Crise do Banco do Vale do Silício, o que aconteceu?

Até quarta-feira, 8 de março de 2023, não havia sinais óbvios da profunda crise em que o Silicon Valley Bank mergulharia no espaço de apenas dois dias.

Por exemplo, o preço de mercado das ações do SIVB (SVB Financial Group) ficou em linha com o de janeiro e ainda mais alto do que em dezembro.

Então, de repente, o colapso.

Na quinta-feira, 9 de março, o preço caiu 40% na abertura, de US$ 268 para US$ 160, e depois caiu -62% ao longo do dia.

Na sexta-feira, 10 de março, antes que as autoridades fechassem o banco, o preço das ações da holding havia caído para US$ 106, ou pouco mais de um terço do preço de fechamento apenas dois dias antes.

O SVB Financial Group é a holding do SVB Group, do qual o Silicon Valley Bank faz parte.

O contágio da crise do Banco do Vale do Silício

As autoridades norte-americanas fecharam o banco porque já não conseguia pagar todas as suas dívidas e, sobretudo, porque já não permitia que os seus clientes usassem o dinheiro que tinham em depósito.

O congelamento de saques e pagamentos em todas as contas bancárias do SVB criou uma reação em cadeia, o que levou muitos de seus clientes a terem problemas.

Uma delas foi a Circle, empresa que emite moedas em USD. De repente, a Circle tinha US$ 3.3 bilhões em Reservas de stablecoin do USDC congelados, tanto que havia medo de que os tivesse perdido de qualquer maneira.

O Silicon Valley Bank, como o próprio nome indica, é um banco do Vale do Silício, e sua falência é a segunda maior falência de um banco nos Estados Unidos.

Na verdade, foi o banco preferido de muitas startups do Vale do Silício. Que de repente viram suas contas bancárias no SVB congeladas, sem poder movimentar um centavo sequer.

Nesse ponto, para evitar que o contágio se espalhe para fora do sistema financeiro dos EUA. O banco central (Fed) interveio garantindo que todos os recursos ainda depositados no SVB fossem liberados, mesmo que o banco continuasse falido.

Esta intervenção revelou-se decisiva, mas outros dois bancos também faliram, talvez pelas mesmas razões.

Mercados: um problema mais profundo em jogo?

Portanto, o problema parece ser mais amplo do que se esperava na sexta-feira, tanto que os bancos europeus no mercado de ações também estão perdendo fortemente hoje.

Na sexta-feira, os mercados financeiros norte-americanos reagiram muito mal à notícia da falência do SVB, e ainda hoje parecem não conseguir reagir positivamente. Entretanto, os mercados europeus reagiram mal hoje, arrastados pelos riscos de contágio a todo o sistema financeiro.

De acordo com Walid Koudmani, analista-chefe de mercado da XTB, os mercados começaram a semana em pânico precisamente porque o colapso dos bancos está afetando o sentimento.

Por exemplo, os preços do petróleo começaram a semana com um movimento de queda significativo, com Brent e WTI caindo mais de 2%.

A questão é: estamos enfrentando outro crash do mercado de ações?

Segundo Koudmani, os mercados temem um efeito dominó se os problemas do SVB não forem resolvidos, ou pelo menos contidos. Até porque o valor das perdas não realizadas nas carteiras dos maiores bancos de Wall Street é substancial e aumentou significativamente após os aumentos das taxas de juros do Fed.

Afirma:

"A Agência Federal de Seguro de Depósito informou em fevereiro que as perdas não realizadas dos bancos dos EUA com títulos com vencimento em 31 de dezembro totalizaram US$ 620 bilhões, acima dos US$ 8 bilhões do ano anterior, antes de o Fed começar a processar sua política. "

Nesse cenário, uma crise de pânico, semelhante à de 2008, poderia ser desencadeada. No entanto, de acordo com Koudmani, as previsões sobre o possível início de outra crise financeira devem ser consideradas com cautela por três motivos.

1.  Os títulos atualmente mantidos pelos bancos são em grande parte títulos do Tesouro dos EUA, não títulos tóxicos.
2. Os bancos só sofrerão perdas na carteira de títulos se tiverem que vendê-los antes da data de resgate.
3. Se os bancos não tiverem problemas de liquidez, não serão forçados a liquidar suas carteiras de títulos antes do vencimento.

Portanto, tudo depende das atuais condições de liquidez do setor bancário, e nisso o Fed pode ter um papel decisivo.