Subornos DeFi estão em ascensão

O despacho Decrypting DeFi da semana passada deu uma visão geral do que está acontecendo com o Curve e as chamadas “Curve Wars”. Se você ainda não leu, confira SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.

Para recapitular: os projetos DeFi estão lutando para colocar as mãos em mais tokens Curve (CRV), primeiro colocando as mãos em tokens Curve bloqueados por votação (veCRV). 

Com esses tokens bloqueados por votação, os projetos podem votar para ter mais tokens CRV distribuídos para o pool de liquidez de sua escolha. E como a oferta de CRV é limitada, haverá apenas alguns (3.3 bilhões no total, para ser preciso). 

Assim, com um suprimento finito, é essencialmente uma corrida de acumulação com etapas extras: Adquira CRV, tranque-o em troca de veCRV, depois vote para distribuir tokens CRV para um pool específico e ganhe mais CRV. Enxague e repita.

Em meio a tudo isso, outro mercado está surgindo: o suborno. 

Atualmente, várias plataformas secundárias permitem subornos de uma forma ou de outra. Primeiro, vamos detalhar como o mecanismo funciona em geral. 

Digamos que você seja um grande provedor de liquidez no Curve Finance e queira aumentar a quantidade de recompensas CRV que esse pool está ganhando à medida que você sai e, bem, fornece liquidez. Mas você só tem tanto CRV (e, portanto, apenas tanta influência baseada em veCRV nesta comunidade). 

Então, você decide configurar uma espécie de suborno. 

Você basicamente diz: “Ei, se você usar suas participações veCRV para votar no meu pool para receber mais recompensas, eu lhe darei outro token em troca”. Se os usuários acharem que esse outro token é mais valioso, então é um bom negócio.

Você também pode expandir isso para o nível de protocolo.

Digamos que um projeto esteja procurando aumentar a liquidez de seu token nativo. Naturalmente, a maneira mais fácil de fazer isso é oferecer as recompensas mais atraentes aos potenciais LPs a la produção agrícola. Se você puder oferecer a eles um alto APY para adicionar liquidez à sua criptomoeda recém-lançada, poderá atrair muito dinheiro novo e tornar sua nova criptomoeda muito líquida muito rapidamente. 

Andre Cronje, o criador do Yearn Finance e uma tonelada de outros projetos DeFi, construiu uma plataforma para executar exatamente esse tipo de suborno. Chamado "subibe.crv.finance”, o site é essencialmente um portal para todas as coisas sobre subornos da CRV. Ele permite que os subornos criem ofertas e os subornos reivindiquem ofertas. 

Mas como essa ideia já é bem conhecida (as Curve Wars não iniciar tecnicamente em 2020), já existem várias plataformas de suborno DeFi. 

E talvez a mais bem-sucedida dessas plataformas tenha sido a Convex. 

Hoje, possui mais de 53% de todos os tokens CRV atualmente em circulação e foi construído especificamente para adquirir o máximo de CRV possível, oferecendo as maiores recompensas aos usuários.

Veja como funciona: Quando os usuários bloqueiam seus tokens CRV (ou mesmo tokens LP da Curve) no Convex, eles recebem outro token chamado cvxCRV como uma espécie de recibo de seu depósito. Manter esse token dá direito aos usuários a (1) taxas de negociação da Curve (lembre-se que cada negociação na Curve gera 0.04% em taxas), (2) token nativo da Convex chamado CVX e (3) a recompensa máxima possível para um pool específico da Curve.

Em relação ao terceiro ponto, se você verificar a imagem acima, que mostra uma variável APY no CRV, a razão pela qual é variável é porque nem todo mundo é capaz de aproveitar a faixa completa sem tocar em um recurso no Curve chamado “Impulsionar.” Para fazer isso, porém, você precisa de uma tonelada de veCRV, e não é realmente viável para pequenos proprietários. 

De qualquer forma, como o Convex reuniu todo esse CRV (e veCRV) por meio de bônus atraentes e o colocou de volta ao trabalho, eles têm a capacidade de aumentar essencialmente todas as recompensas para cada usuário do Convex. 

E isso está criando um pouco de inércia em ainda mais acúmulo de CRV. Agora, há até uma corrida para adquirir a CVX para que os detentores tenham controle por procuração sobre a Curve.

A próxima vez que você vir o termo “valor extraível de governança” sendo jogado no Twitter, isso é basicamente o que eles estão se referindo: adquirir grandes quantidades de token de governança nativo de um projeto para assumir o controle. 

Se o crescimento preocupante dos subornos DeFi é realmente o “estado final do DeFi” ou simplesmente seu próximo capítulo é para o mercado decidir. Ou os reguladores?