O espaço DeFi está sempre se esforçando e melhorando constantemente. Muitas novas terminologias surgem com a adição de novos conceitos e aplicações. Ao mesmo tempo, as pessoas são constantemente atingidas por novos jargões que parecem surgir em uma nova convenção. De pools de liquidez a staking e farm… muitos parecem estar perdidos. Com a crescente popularidade das plataformas DeFi, mais e mais usuários estão começando a mergulhar fundo no espaço criptográfico. Plataformas de criação de mercado automatizada (AMM), como a Uniswap, estão decolando neste verão e se tornaram uma das plataformas mais populares. No entanto, com esta tecnologia existe uma questão fundamental. Esse problema vem de usuários que fornecem liquidez para AMMs, pois na maioria das vezes perdem seus tokens apostados apenas por mantê-los. Neste artigo, vamos falar sobre o que é perda impermanente, e como mitigar qualquer risco que vem com ele.
O que são pools de liquidez em DeFi?
Antes de abordarmos o que é perda impermanente, precisamos explicar o que são pools de liquidez. No Espaço de Finanças Descentralizadas (DeFi), os pools de liquidez ganharam fama para fornecer liquidez aos que buscam liquidez. Por exemplo, corretores que oferecem vendas a descoberto geralmente emprestam dinheiro a seus operadores antes de recuperá-lo com algum lucro instantâneo. Quando o volume de negociação se tornar muito alto, esses corretores precisarão de mais liquidez, porque correr o risco do outro lado os colocaria em grande exposição. É por isso pools de liquidez Veio a ser. Eles são basicamente fundos de investidores de criptomoedas e os entregam a corretores, que por sua vez os emprestam a seus traders. Uma vez que os traders fecham suas negociações, esses corretores recuperam esse valor mais uma taxa, depois devolvem o empréstimo a esses pools de liquidez e dividem as taxas com eles também.
Para Formadores de Mercado Automáticos (AMM), como Uniswap, o corretor (o intermediário) está fora da equação. Assim, os provedores de liquidez financiam diretamente esses traders em uma plataforma AMM e ganhar taxas para manter seus tokens nos pools de liquidez. A diferença entre simplesmente hodling e staking em pools de liquidez é que, quando você faz o último, obtém renda passiva enquanto seu token se valoriza. Com maiores recompensas vêm maiores riscos, e é sobre isso que falamos perda impermanente.
Então, o que é perda impermanente?
Simplificando, perda impermanente é a diferença entre segurando seus tokens em um AMM e segurando seus tokens em sua carteira. Isso geralmente acontece quando o preço dentro do pool AMM cai ou aumenta. Quanto maior a queda ou subida, maior é a perda impermanente. Observe como é chamado de “Impermanente” como se você não liquidasse de sua posição, a perda ainda é “não realizada”. Para facilitar, considere-se negociando um ativo e seu preço começa a cair. Seu corretor, então, mostrará seu “P&L não realizado”, que é uma perda neste caso. O preço do ativo pode subir novamente e você pode ficar no verde novamente, mas se você fechar sua posição, sua perda se tornará “realizada”, portanto, “permanente”. Para o staking de pool de liquidez, é exatamente a mesma coisa, mas chamado de “impermanente” em vez de “não realizado”.
Portanto, a perda impermanente acontece por causa das flutuações de preços, onde os provedores de liquidez assumem o outro lado da negociação em um ambiente AMM contra os comerciantes.
Como funciona o preço AMM?
AMMs são desconectados dos mercados externos, e esta é uma idéia crucial para entender. Isso significa que, se o preço de um token específico mudar em mercados externos, o preço não será ajustado no AMM. Para que os preços mudem, é necessário que um trader compre o ativo subvalorizado ou venda o ativo supervalorizado oferecido pelo AMM. Durante esse processo, o trader extrairá os lucros dos pools, o que resulta em uma perda temporária.
Como reduzir o risco ao apostar em LPs?
Existem muitas maneiras de se proteger ao apostar em pools de liquidez. A primeira maneira é participar de pools de liquidez que possuem stablecoins. Como os preços das stablecoins são atrelados, essa mudança de preço não acontecerá e as perdas impermanentes são evitadas.
Outra forma é participar de pools que oferecem um modelo de distribuição de ativos superior. Os pools padrão oferecem um modelo 50:50 em que os usuários depositam 50% de um ativo e 50% do outro. Outros pools oferecem uma proporção mais alta, como 80:20 ou até 96:4, o que ajuda a reduzir o risco de um ativo que pode ser arriscado ou volátil.
Uma última maneira de ajudar a mitigar a perda temporária é usar Piscina do Bancor V2 que ajuda o usuário a ajustar os pesos automaticamente de acordo com os preços externos dos oráculos de preços.
Conclusão
Quando há uma recompensa maior, geralmente surge um risco maior. Participar de pools de liquidez é definitivamente uma maneira de ganhar passivamente no DeFi, mas os usuários devem conhecer as repercussões que podem acontecer. O mais recente Finanças de Ferro história definitivamente chocou os investidores em todo o mundo, deixando-os com grandes perdas. Por isso é sempre aconselhável só invista dinheiro que você pode perder. Sempre conheça sua desvantagem, prepare-se para o pior e faça sua própria pesquisa sempre que fizer qualquer investimento, especificamente ao participar de pools de liquidez. Pesquise a plataforma, os tokens, o histórico e verifique seu apetite ao risco.
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Rudy Fares
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Fonte: https://cryptoticker.io/en/what-is-impermanent-loss/