Desde o início de 2022, os mercados de criptomoedas caíram da marca de US$ 3 trilhões – registrada em novembro de 2021 – para US$ 2.2 trilhões em janeiro do ano passado, para cerca de US$ 800 bilhões no início de 2023.
Essas condições desfavoráveis desencadearam uma atmosfera de baixa em torno de todos os setores relacionados a finanças descentralizadas (DeFi), incluindo jogos play-to-ganhar (P2E) e organizações autônomas descentralizadas (DAOs). A indústria de tokens não fungíveis (NFT) não foi poupada no ataque, já que vários projetos NFT inicialmente no valor de milhões de dólares caíram para valores próximos de zero.
Apesar dos efeitos prejudiciais dos fiascos anteriores, vários observadores do mercado têm motivos para acreditar que esses eventos foram necessários para eliminar projetos fracos, deixando os fortes prosperarem em um setor já atormentado por ataques de agências reguladoras e governos.
O colapso da Terra
Um dos desastres mais referenciados do ano passado foi o Terra Collapse que aconteceu em maio e precipitou uma onda de crises de insolvência no cenário cripto, levando à implosão de um credor cripto Celsius Network e do fundo de hedge Three Arrows Capital.
A queda do ecossistema Terra foi desencadeada principalmente pela Depegging do TerraUSD (UST) no início de maio.
A Terraform Labs havia retirado US$ 150 milhões em UST de uma exchange descentralizada 3pool em 7 de maio, procurando atender às demandas de liquidez em outras exchanges. No entanto, dois traders, que procuraram explorar uma vulnerabilidade observada, trocaram 185M UST por USDC no 3pool, desestabilizando a paridade do TerraUSD no processo.
A Terraform Labs teve que retirar outros 100 milhões de UST da 3pool em uma tentativa de equilibrar a proporção da UST em relação a outras stablecoins na bolsa, mas o estrago já havia sido feito.
Todos os movimentos subseqüentes visam religar o algorítmico não colateralizado stablecoin provou ser fútil, levando a uma cascata de falhas que eventualmente impactaram todo o ecossistema à medida que as vendas em todo o mercado se seguiram, desencadeadas pelo medo dos investidores.
Os efeitos posteriores da implosão do Terra foram, na melhor das hipóteses, catastróficos.
Um dos maiores fundos de hedge de cripto com US$ 10 bilhões em gerenciamento de ativos, Capital de três setas (3AC) caiu um mês depois, em parte devido à exposição massiva ao Terra. De acordo com os fundadores Su Zhu e Kyle Davies, o fundo de hedge perdeu US$ 500 milhões no colapso do Terra. O colapso do 3AC levou a problemas de liquidez para várias entidades da cena, incluindo Babel Finance, Viajantee BlockFi. Essas entidades revelaram ter sido substancialmente expostas ao 3AC.
A implosão do FTX
Após uma queda em todo o mercado em maio, a cena cripto encenou um pequeno retorno que recuperou algumas das perdas dos meses anteriores, mas a súbita implosão do FTX em novembro selou o controle do urso sobre os mercados.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), e outros ativos caíram para mínimos recordes em meio a uma fase de capitulação predominante. A confiança dos investidores nas bolsas centralizadas diminuiu.
A saga FTX começou com um Artigo CoinDesk sobre a liquidez da empresa.
Fundador e CEO da Binance, Changpeng Zhao (CZ) anunciou em 6 de novembro, que a bolsa estaria liquidando todos os seus tokens FTT como resultado de relatórios sugerindo problemas de insolvência. Isso levou a um declínio acentuado no valor do FTT, levando a vendas e uma retirada em massa de fundos do FTX, pois os investidores temiam que fosse a próxima entidade criptográfica a implodir.
A corrida aos bancos acabou expondo a crise de liquidez da FTX. O fundador e CEO da FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), teve que entrar em contato com CZ para obter um resgate da Binance. A Binance concordou em resgatar a FTX em 8 de novembro, anunciando que compraria a plataforma de negociação, mas CZ observou que a bolsa poderia desistir do acordo a qualquer momento. Binance finalmente fez puxar após um processo de due diligence em FTX's folhas.
Isso levantou maiores preocupações sobre o quão ruim é a situação do FTX.
Após uma série de revelações condenatórias, a FTX acabou arquivada para falência do Capítulo 11 em um Tribunal de Falências dos EUA em 11 de novembro, com SBF deixando o cargo de CEO. O advogado John J. Ray assumiu o comando do processo de falência da empresa.
Várias entidades foram afetadas pelo colapso do FTX devido a exposições significativas à bolsa. Alguns deles incluem o BlockFi, que pausada retiradas em 11 de novembro, e Galois Capital com uma exposição de $ 100 milhões a FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo e vários outros.
Mais recentemente, o credor cripto e a subsidiária do Digital Currency Group Genesis pausada saques em 16 de novembro, citando o impacto do colapso do FTX. A mudança da Genesis afetou a exchange de criptomoedas Gemini e seu programa Earn, já que a exchange revelou uma exposição de US$ 900 milhões à Gemini.
Criptografia hacks
Em meio aos desastres, crises de liquidez e colapso dos mercados de criptomoedas, o setor de criptomoedas também sofreu vários hacks em 2022.
Os 10 melhores hacks da indústria resultou em perdas da ordem de US$ 2.1 bilhões. Notavelmente, o maior hack de criptografia em 2022 foi o Ponte Ronin cortar em março, que teve uma perda de $ 612 milhões.
Em meio à saga FTX, a empresa sofreu um exploit que levou os hackers a movimentar US$ 477 milhões da plataforma. Relatórios sugerir o hack foi um trabalho interno. Além disso, o Ponte do buraco de minhoca e os votos de Nômade ponte de token foram hackeados separadamente por $ 321 milhões e $ 190 milhões, respectivamente.
Além disso, o criador de mercado inverno mudo foi explorado em setembro passado e perdeu US$ 160 milhões. Um mês depois, um Ponte em cadeia BNB foi hackeado por US$ 100 milhões.
Criptomoedas, DeFi e NFTs em 2023
Vários observadores do mercado acreditam que o cenário mais amplo das criptomoedas florescerá em 2023, depois de passar por uma de suas fases mais difíceis da história no ano passado. Outros acreditam que as dificuldades do passado são necessárias para o saneamento da cena criptográfica, e o expurgo provavelmente se estenderá até 2023.
“2021 foi um ano de boom para criptomoedas, DeFi e NFTs. 2022 foi um ano chato. 2023 será o ano em que o mercado e os reguladores eliminarão a ralé”, disse David Lesperance, advogado com 30 anos de experiência e diretor administrativo da Lesperance & Associates.
Segundo ele, os eventos passados, embora desfavoráveis, abriram os olhos do setor, levando a demandas por responsabilidade e maior escrutínio. Isso deve ajudar a expor os maus jogadores da indústria este ano, diz ele.
A saga FTX testou a confiança dos investidores nas bolsas centralizadas. Relatórios surgiu, sugerindo que uma flagrante apropriação indébita dos fundos dos usuários levou ao colapso da bolsa. Isso desencadeou demandas por responsabilidade, já que outras plataformas, incluindo Crypto.com e Binance, publicaram relatórios de comprovação de reservas em meio a um êxodo de clientes. UMA estudo mês passado revelou um número crescente de usuários exigindo relatórios de comprovação de reservas.
“A maré está baixando e o criptomundo está prestes a descobrir quem estava nadando pelado e quem está de maiô. Aqueles que forem encontrados nadando nus serão examinados de perto pelos reguladores e pela aplicação da lei criminal em várias jurisdições para ver se houve alguma transgressão passível de cobrança”.
observou Lesperance.
A aplicação da lei e os reguladores financeiros em várias jurisdições tiveram um interesse especial na cena criptográfica após o desastre da FTX. O maior nível de escrutínio provavelmente contribuirá para o progresso ou queda do setor. Além do colapso da FTX, o fiasco do Terra atraiu a atenção das autoridades policiais, já que os promotores sul-coreanos lançado uma caçada ao fundador da Terra, Do Kwon. O país também colocou o cenário local de criptomoedas sob maior escrutínio.
Notavelmente, James Butterfill, chefe de pesquisa da empresa de investimento em ativos digitais CoinShares, afirmou que o cenário cripto terá que passar por anos de reconstrução constante para recuperar a confiança dos investidores, especialmente nos níveis observados em 2021 e no início de 2022.
No entanto, ele acredita que o setor de DeFi provavelmente se recuperará mais rapidamente do que o restante da indústria cripto, especialmente com evidências de que os contratos inteligentes foram eficazes em atender às demandas para as quais foram originalmente preparados.
“A dívida hipotecária diminuiu um pouco, mas devido à natureza dos contratos inteligentes, não teve o efeito bola de neve que alguns temiam; isso sugere que a confiança dos investidores pode se recuperar mais rapidamente”,
Butterfill disse.
Após o colapso do FTX, como os reguladores abordariam o setor?
O fiasco da FTX sublinhou a necessidade de maior supervisão no cenário criptográfico para medidas adequadas de proteção ao consumidor.
Os Estados Unidos, que viram uma enorme concentração de investidores em cripto, recentemente prestaram mais atenção à cena. o Departamento de Justiça (DJ) e o Securities and Exchange Commission (SEC) acusou separadamente Sam Bankman-Fried de vários crimes, incluindo fraude, conspiração e lavagem de dinheiro.
Senador Elizabeth Warren empurrado um projeto de lei bipartidário que procura abordar esquemas de lavagem de dinheiro relacionados a criptomoedas logo após a queda do FTX.
No mês passado, o senador amigo das criptomoedas Pat Toomey introduzido um projeto de lei para regular os pagamentos de stablecoin como um de seus últimos movimentos antes de se aposentar.
O Comitê Bancário do Senado dos EUA Presidente Sherrod Brown recentemente reiterado seu desejo de ver a indústria de criptomoedas reprimida após o colapso do FTX. “Não há nada de 'democrático' ou 'transparente' em uma rede obscura e difusa de dinheiro virtual on-line”, disse Brown em junho de 2021. Após o desastre do FTX, ele mudou de posição.
Lesperance acredita que a abordagem dos reguladores para supervisionar o setor após a implosão do FTX ajudará a preparar o caminho para um maior desenvolvimento.
“Os EUA estão liderando o caminho, não apenas no FTX, mas também na regulamentação futura de outras bolsas que desejam atender clientes dos EUA. Você descobrirá que os reguladores de outros países seguirão os EUA em sua abordagem para regulamentar aqueles que atendem aos residentes de seus países ”,
“O chefe da SEC, Gary Gensler, já declarou que acredita que as leis de valores mobiliários existentes nos EUA devem ser aplicadas ao mundo criptográfico. Para bolsas, isso significa não apenas auditorias completas de ativos e passivos, mas também exame do governo para garantir regulamentos KYC, AML etc. adequados que já são aplicados a bolsas não criptográficas”, acrescentou.
O advogado observou que a SEC terá que tratar os NFTs como qualquer outro título para regulá-los adequadamente. “Isso significa arquivar e divulgar adequadamente antes de ser oferecido aos clientes dos EUA. Uma vez que quase todos os NFTs são oferecidos ao público em geral, em vez de investidores exclusivamente credenciados, você verá um número significativo de ofertas atuais desaparecerem, pois não podem atender aos requisitos regulatórios ... ou não podem pagar para cumprir ”, afirmou Lesperance.
James Butterfill acredita na MiCa da Europa quadro regulamentar é o que há de melhor no cenário mundial e seria adotado por outras agências reguladoras. “Esperamos que uma regulamentação muito mais rígida, mais alinhada com o sistema bancário existente, comece a ser formulada e parcialmente implementada este ano, principalmente para as rampas de entrada e saída das criptomoedas”, observou Butterfill.
Expectativas de liquidez para 2023
O ano passado testemunhou uma série de crises de liquidez que acabaram levando à falência de várias empresas. A implosão da FTX, em particular, foi desencadeada por uma crise de liquidez causada por uma grande corrida aos bancos. A Genesis pausou recentemente as retiradas devido a uma crise de liquidez que estão enfrentando atualmente. Celsius também teve que pausa retiradas devido à liquidez seca.
Alguns proponentes acreditam que esse problema é um mal necessário que se espalhará até 2023. “A correlação e o entrelaçamento do mercado de criptomoedas foram expostos em 2022. Isso continuará a se desvendar em 2023, à medida que várias bolsas, fundos de hedge e outros participantes do espaço criptográfico acionar chamadas de margem. Os dominós ainda não caíram todos”, comentou Lesperance.
Por outro lado, Butterfill acredita que a cena criptográfica testemunhou apenas uma mudança na liquidez entre ativos e bolsas, em vez de uma seca. Ele destacou o sustento da liquidez no mercado de bitcoin entre seus pares de negociação, mantendo-se estável em US$ 10 bilhões por dia. “Simplesmente mudou para outras exchanges, com o domínio das exchanges centralizadas sendo constantemente corroído pelas descentralizadas e acordos bilaterais de balcão (OTC) onde a custódia é muito mais segura”, observou Butterfill.
Perspectivas para jogos P2E este ano
Jogue para ganhar atraiu adoção em massa em 2021 devido à corrida de touros que resultou em valores exponencialmente mais altos para ativos digitais e uma taxa de adesão massiva correspondente para o setor de criptomoedas. O mercado baixista de 2022 eliminou vários entusiastas do P2E, levando a uma escassez de jogadores. Não obstante, a indústria continua sendo uma das que mais crescem no cenário criptográfico.
A indústria de jogos P2E alcançado uma avaliação máxima de $ 116 bilhões em 2021. Isso se deveu à taxa de adoção em massa. Cerca de 34% dos indivíduos que responderam a uma pesquisa global revelaram ter jogado jogos P2E, sendo 29% em Hong Kong, 27% na Espanha e 27% nos Emirados Árabes Unidos. Além disso, os dados sugerem que 13.3% dos homens nos EUA patrocinavam jogos P2E.
Várias plataformas P2E que ganharam destaque incluem Axie Infinity, Decentraland, STEPN e CryptoKitties. Axie Infinity, em particular, em algum momento, foi capaz de acomodar mais de 2 milhões de jogadores ativos mensalmente. Mas os investidores também tiveram problemas com as plataformas P2E, incluindo o colapso criptozoo Projeto NFT promovido por lutador profissional Logan Paul.
Lesperance acredita que essas plataformas P2E terão que provar que são mais benéficas do que prejudiciais para os investidores, a fim de atrair jogadores em 2023 devido à cautela com que os investidores estão entrando no cenário criptográfico agora.
Notavelmente, Marc Arjoon, pesquisador associado da CoinShares, não acredita que as plataformas P2E atrairão uma adoção massiva no primeiro trimestre de 1.
“De qualquer forma, o Axie Infinity e, em menor grau, o imutável X foram as principais plataformas de jogos e viram suas avaliações subirem de acordo com a bolha, então não, não espero isso.”
comentou Arjoon.
Ele acredita que esses jogos requerem mais tempo para serem desenvolvidos adequadamente, e os desenvolvedores devem aproveitar blockchains mais escaláveis, como camadas 2 ou redes híbridas.
E os DAOs?
DAOs constituem a forma mais pura de descentralização e são cruciais na manutenção do conceito, mas devido a falhas inerentes observadas em suas estruturas, a adoção em massa diminuiu.
Ainda assim, o cenário global teve um aumento gradual até agora. Em agosto do ano passado, o número de DAOs ativos fica em um número colossal de 5,000, tendo um tesouro acumulado de $ 9.7 bilhões. DAOs também foram reconhecidos por algumas jurisdições, incluindo três estados dos EUA – Vermont em 2018, Wyoming em 2021 e Tennessee no ano passado. Mas quanto crescimento essas organizações experimentarão em 2023?
“DAOs vêm em duas formas: incorporadas ou não incorporadas. O problema com o último é que, em lei, eles são tratados como sociedades em geral. Em uma parceria geral, cada membro é responsável pelas ações da DAO e pelas ações dos outros membros. Se houver fraude ou hack ou acidente, outros membros ou terceiros podem processar um membro com os bolsos mais fundos”,
Lesperance divulgou, falando sobre o futuro dos DAOs.
Ele também destacou um segundo problema que essas organizações podem ter que superar, que é na forma de tributação, “uma vez que um determinado DAO pode ter membros de várias jurisdições, cada uma exigindo diferentes obrigações fiscais e de divulgação financeira”, acrescentou. Lesperance também observou que os contribuintes americanos provavelmente abandonarão seus DAOs uma vez que ponderem as complexidades fiscais e suas obrigações de arquivamento com as promessas das organizações.
Arjoon, por outro lado, acredita que alguns DAOs terão um desempenho melhor do que outros em 2023, observando que aqueles que têm uma visão melhor e um sistema de governança mais robusto provavelmente terão sucesso sobre outros.
“DAOs que se integram mais estreitamente com ativos e regulamentos/leis do mundo real provavelmente terão uma aceitação mais fácil.”
“Também há mais experimentação a ser feita com estruturas de governança dupla como o Optimism, por exemplo, mas a infraestrutura para essas organizações (votação, multisig, gerenciamento, folha de pagamento etc.) se tornará ainda mais importante em 2023”, concluiu.
Embora seja difícil prever com precisão a trajetória da indústria cripto em 2023, há esperança de um ano melhor do que o anterior. Os investidores entrarão em cena com uma perspectiva mais cautelosa, e progressos significativos na regulamentação adequada do setor contribuirão para aumentar a confiança.
Fonte: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/