Fed anuncia aumento da taxa de 75 pontos base

Às 8:00 (CET) ontem à noite no FOMC, Jerome Powell, o presidente do Fed, anunciou uma aumento da taxa de juros de 75 pontos base.

A alta da taxa do Fed continua

O anúncio de ontem à noite por Reserva Federal Presidente Jerome Powell no FOMC foi um aumento de 75 pontos base, trazendo juros totais dos EUA para 3.25%, o mais alto desde 2008, confirmando a mão firme da política monetária nos Estados Unidos da América.

O aumento segue os excelentes resultados até agora encontrados pelo punho de ferro do banco central norte-americano, que em junho havia conseguido uma queda na inflação um pouco acima das expectativas e em resposta decidiu continuar no mesmo ritmo.

Assim que o veredicto do Fed de ontem foi pronunciado, os mercados deram um suspiro de alívio, já que há muito se esperava que o aumento da taxa de juros fosse de pelo menos 75 pontos, com alguns analistas temendo um aumento de até 100 pontos-base.

Desde a década de 1990, o Fed nunca aumentou as taxas de juros em um ponto percentual completo, de acordo com estatísticas da história.

O medo era real, agravado por declarações do banco central dos EUA e sua comitiva, sugerindo que um aumento dessa magnitude provavelmente ocorreria também de uma só vez, caso as condições econômicas fossem tais que exigissem uma intervenção tão invasiva.

Na semana passada houve um 48% expectativa de um aumento de ponto percentual completo pelo Fed, enquanto os mercados tinham precificado em apenas 75 pontos base. Se tivesse realmente ido para 100 pontos-base, poderia ter levado os mercados ainda mais para baixo.

A taxa de inflação dos EUA de 8.3% encontrado em junho deste ano está no nível mais baixo desde abril de 2022, o que esperamos que possa ter sido o pico dessa corrida de inflação.

Dentro deste cenário, que ilumina melhor os mercados e tranquiliza os investidores, permanece, no entanto, a questão de quanto tempo durará essa alta de juros em resposta a um IPC importante, temendo-se a possibilidade de que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo período de tempo em que será necessário abrir mão dos aumentos e lutar com a arma da persistência.

Taxas em alta e a luta entre o Fed e a inflação

Powell espera um aumento máximo da taxa total de entre 100 e 125 base pontos entre agora e o final do ano, o que leva a pensar que, na pendência dos próximos dados de inflação que podem confirmar ou reverter esse plano, a decisão do Fed sobre o atual aumento de 75 pontos base parece improvável de ser replicada no futuro, pelo menos este ano.

As estimativas dos analistas concordam que nos próximos dados do IPC ainda teremos uma queda da inflação embora se acredite que esta será menor.

Embora todos os dados macroeconômicos sugiram que o futuro veja uma forte desaceleração na economia dos EUA, resultado da interseção de vários fatores, como inflação, tensões com a China, aumento dos custos das commodities, dólar forte, dados de emprego e assim por diante, a recessão tão aclamada por muitos não parece sair de cena, mas está sendo reduzida e espera-se que cause menos danos do que o esperado, graças também a uma economia americana forte com emprego em níveis excelentes e consumo mais ou menos estável apesar do preço aumenta.

Quando o número de empregos piorar e os cortes (que devem ser de cerca de 10/15%) nas folhas de pagamento das empresas chegarem, resultado de balanços encolhidos, dólar forte e dificuldades em encontrar matérias-primas, então o Fed será apoiado contra a parede e terá de decidir se salva a economia americana e o tecido social, em vez de corrigir a inflação e talvez aceitar um IPC ligeiramente superior ao normal. 

Presidente Powell, afirmou:

“Do ponto de vista de nosso mandato no Congresso para apoiar o máximo de emprego e estabilidade de preços, o quadro atual é claro: o mercado de trabalho está extremamente apertado e a inflação está muito alta. À medida que a orientação da política monetária se apertar ainda mais, provavelmente será apropriado desacelerar o ritmo dos aumentos.”

EUA e a recessão

Um país está oficialmente em recessão quando os dados do PIB são negativos por pelo menos dois trimestres consecutivos. É o que consta nos livros didáticos, mas o tema parece ter sido recentemente questionado. 

Na reunião anterior do FOMC, Powell e co. minimizou a recessão, chegando ao ponto de dizer antes de tudo que ela não depende de um único ponto de dados, o que é parcialmente verdade e, além disso, os Estados Unidos não veem perigo de recessão devido à força de sua economia. 

Também no FOMC anterior, o Federal Reserve havia explicado.

“Os indicadores recentes de gastos e produção enfraqueceram. No entanto, os rendimentos na frente do trabalho nos últimos meses têm sido robustos e a taxa de desemprego permaneceu baixa. A inflação continua alta, refletindo desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia, aumento dos preços de alimentos e energia e pressões mais amplas sobre os preços. A guerra da Rússia contra a Ucrânia está causando enormes danos humanos e econômicos.

A guerra e os eventos relacionados estão criando mais pressão ascendente sobre a inflação e pesando sobre a atividade econômica global. O Comitê está muito atento aos riscos inflacionários e busca obter o máximo de emprego e trazer a inflação para 2% no longo prazo. Em apoio a esses objetivos, o Comitê decidiu aumentar a faixa-alvo para a taxa dos fundos federais para a faixa de 2.25% a 2.50%. Além disso, o Comitê continuará a reduzir suas participações em títulos do Tesouro e corporativos e títulos lastreados em hipotecas.”

Nunca em 40 anos o Federal Reserve elevou as taxas para três aumentos consecutivos de 75 pontos-base.