Rally de tecnologia alimentado por FOMO avança sobre uma pilha de avisos de ganhos

(Bloomberg) — Os ganhos de empresas de tecnologia de alto nível na semana passada variaram de pouco inspiradores a absolutamente desastrosos. Mas isso não impediu os traders de adquirir ações de tecnologia antes de mais minas terrestres em potencial.

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Quase em todos os lugares que você olha no mercado de ações, o medo está desaparecendo.

O índice de ações Nasdaq 100 está a caminho de seu melhor janeiro desde 1999, apesar dos sinais de alerta de empresas como Microsoft Corp. e Intel Corp. e de outro aumento esperado da taxa de juros do Federal Reserve. O índice de volatilidade Cboe afundou a uma distância impressionante de uma baixa de 10 meses na sexta-feira, sinalizando menos angústia no mercado. Enquanto isso, a negociação de opções em megacaps na semana passada mostrou que a demanda não aumentou para proteção contra uma liquidação.

“Este é um mercado dirigido por investidores, onde as pessoas querem ver o copo meio cheio”, disse Lisa Shalett, diretora de investimentos do Morgan Stanley Wealth Management, em entrevista à Bloomberg Television na sexta-feira. “Eles querem olhar para as más notícias e esperar por dias melhores.”

Apple Inc., Alphabet Inc. e Amazon.com Inc. devem divulgar seus resultados na quinta-feira, após uma semana repleta de resultados preocupantes. A Microsoft alertou que o crescimento das vendas de seu importante negócio de computação em nuvem Azure está diminuindo. A Intel relatou uma receita que caiu cerca de um terço no último trimestre de 2022 e deu uma previsão igualmente sombria. Os ganhos da International Business Machines Corp. foram prejudicados por uma lucratividade mais fraca do que o esperado.

As exibições ruins, no entanto, não foram suficientes para impedir que o Nasdaq 100 avançasse 4.7% na semana, quase o dobro do retorno do índice S&P 500 mais amplo.

“Este é um rali alimentado por um impulso baseado no medo de perder no início do ano e no pensamento de que uma pausa do Fed criará o mesmo tipo de atmosfera de investimento que existiu em 2020 e 2021”, disse Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co.

Espera-se que o Fed aumente sua taxa básica de juros em 25 pontos-base na quarta-feira. Os traders estão apostando que o banco central logo facilitará as condições financeiras depois de aumentar as taxas no ritmo mais rápido em décadas para combater a inflação, e que “será uma panacéia para tudo”, segundo Shalett.

No entanto, os analistas de Wall Street têm reduzido as estimativas de lucro para empresas de tecnologia em meio à desaceleração do crescimento da receita, à medida que a demanda crescente por serviços digitais e hardware no início da pandemia de Covid-19 diminui. O quarto trimestre deve registrar a maior queda de lucro desde 2016.

Com relatórios de mais de um quarto das empresas do setor de Tecnologia da Informação do S&P 500, a maioria está se saindo melhor do que o esperado nos lucros, mas as perdas de receita tornaram-se mais frequentes.

Cerca de metade das 22 empresas que reportaram até agora superaram as estimativas de receita, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso está abaixo dos cerca de 60% do setor que superaram as projeções de receita no último trimestre.

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Os ganhos recentes das ações de tecnologia são uma reversão em relação ao ano passado, quando o Nasdaq 100 caiu 33% em seu pior declínio em mais de uma década. Apesar dos ganhos deste mês, o índice ainda caiu 27% em relação ao recorde de novembro de 2021.

Muitos dos maiores ganhadores até agora este ano estavam entre os maiores perdedores de 2022. Tesla Inc., Nvidia Corp. e Netflix Inc., que perderam pelo menos metade de seu valor no ano passado, subiram este mês. Até agora, Tesla e Nvidia subiram 44% e 39%, respectivamente, enquanto a Netflix avançou 22%.

Maley, da Miller Tabak, está cético de que o rali possa durar se as decepções com os ganhos continuarem se acumulando.

“Há poucas coisas mais otimistas do que quando o mercado de ações reage positivamente a uma onda de notícias negativas”, disse Maley. “Mas, no final, os fundamentos ainda importam.”

–Com assistência de Elena Popina.