Venda de tecnologia mais pesada em uma década alimentada pela rota das taxas do mercado de ações

(Bloomberg) - O martelar nas ações de tecnologia que começou a se espalhar para o mercado mais amplo na quarta-feira está sendo alimentado por uma das mais intensas crises de vendas por especuladores profissionais desde a crise financeira.

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Os fundos de hedge, que passaram dezembro descarregando ações de alto crescimento e alta avaliação, começaram o novo ano descartando softwares e fabricantes de chips em um ritmo furioso. Durante as quatro sessões até terça-feira, essas vendas atingiram o nível mais alto em termos de dólares em mais de 10 anos, dados compilados pelo corretor principal do Goldman Sachs Group Inc.

A carnificina tecnológica piorou depois que minutos da última reunião de política do Federal Reserve apontaram para aumentos mais rápidos e anteriores das taxas, revelando "um Fed mais hawkish do que alguns poderiam ter esperado", disse Mike Loewengart, diretor-gerente de estratégia de investimento da E * Trade Financial.

O índice Nasdaq 100 caiu mais de 3%, fechando sua pior queda em dois dias desde março. As ações ostentando avaliações exorbitantes suportaram o fardo da venda, com uma cesta de softwares caros do Goldman caindo 6.3% para o nível mais baixo desde maio passado.

O índice MSCI Asia Pacific Communication Services caiu até 1.5% na quinta-feira, com a Kakao Games Corp. da Coréia do Sul sendo a maior perdedora, com queda de 13%. O índice Hang Seng Tech de Hong Kong, que acompanha principalmente os gigantes chineses, caiu 0.6% no intervalo do meio-dia. O indicador caiu 4.6% na quarta-feira e está perto dos níveis de sobrevenda.

Ações de tecnologia da Ásia ampliam a rota global sobre preocupações com aumentos de taxas

“O Fed vai aumentar as taxas este ano, talvez de forma mais agressiva do que muitos pensavam”, disse Mark Freeman, diretor de investimentos da Socorro Asset Management LP. “Em muitos desses nomes de tecnologia, há pouco apoio da comunidade de longa data, então não é preciso muita pressão de venda para empurrar os nomes drasticamente para baixo, o que, por sua vez, força mais vendas pelos fundos de hedge.”

O espectro de custos mais altos de empréstimos levou os comerciantes a repensar sua afeição de longa data pelas empresas de tecnologia. A corrida para as saídas criou problemas para os fundos de hedge, cujas apostas concentradas em software especulativo ainda eram elevadas, mesmo depois de desfazer algumas dessas posições no ano passado. Na terça-feira, os clientes dos fundos long-short do Goldman sofreram sua pior redução alfa, ou retornos abaixo do mercado, em um ano.

Mesmo antes de as atas do Fed serem divulgadas, a surra de tecnologia começou como um rodízio, com grandes investidores vendendo highfliers antigos para comprar empresas preparadas para se beneficiar de uma economia em melhoria. Antes da quarta-feira, os clientes de fundos de hedge do Goldman compraram companhias aéreas, energia e ações industriais durante as quatro sessões anteriores. Como resultado, sua exposição à tecnologia em relação ao S&P 500 caiu para o nível mais baixo já registrado pelo banco.

Com o Fed se tornando mais agressivo e os rendimentos do Tesouro subindo, ações excessivamente esticadas podem ter dificuldade para justificar suas avaliações. De acordo com dados compilados por Bernstein, cerca de um terço de todas as ações de tecnologia foram negociadas recentemente por mais de 10 vezes suas receitas. O S&P 500 foi avaliado em 3.2 vezes as vendas, mostram os dados da Bloomberg.

“Quando não há suporte de avaliação para um terço completo do setor, esses desdobramentos são, em última análise, uma função de posicionamento e dor”, disse Benjamin Dunn, presidente da Alpha Theory Advisors LLC.

(Atualizações com movimentos de ações da Ásia no quinto parágrafo)