Hedge Funds assumem posições vendidas contra o Tether

2022 viu o colapso de vários projetos de criptografia. Mas Tether O USDT é o projeto que muitos esperam falhar e que permanece de pé. Os hedge funds tradicionais acreditam que é uma questão de tempo e é de curto-circuito que o stablecoin emissor.

Ao longo de 2022, diversos hedge funds apostaram contra o Tether. Estes incluem Fir Tree Capital Management, Viceroy Research, Valiant, etc., com ainda mais fundos de hedge considerando isso.

Posições curtas contra aumentos do Tether

Bloomberg relatado em março de 2022, que o Fir Tree, um fundo de hedge com US$ 4 bilhões em ativos sob gestão, assumiu uma posição vendida contra o Tether. Na época, o fundo de hedge até notou sua disposição de criar um fundo separado para reduzir o Tether se houvesse interesse suficiente do cliente.

Além disso, a Viceroy Research também apostou na falha do Tether. Viceroy é um vendedor a descoberto que já havia apostado contra a empresa alemã Wirecard AG antes de entrar em colapso. De acordo com o sócio fundador, Fraser Perring insiste que algo está errado com o Tether. “Conhecemos todos os nossos bons, eles ofuscaram alguma coisa.”

A Valiant, uma vendedora a descoberto com sede em São Francisco que fez a negociação no início de 2022, agora saiu de sua posição, alegando risco colateral.

Outros vendedores a descoberto parecem céticos sobre a venda a descoberto do Tether devido ao risco de contraparte. O fundador da Citroen Research, Andrew Left, dito, “Não estou com falta de Tether – não encontrei o veículo. Se alguém me mostrar uma maneira de fazer isso tendo o Goldman Sachs como contraparte, estou dentro.”

A maioria dos fundos de hedge tradicionais vendendo Tether usava a Genesis Global Trading como contraparte. A empresa-mãe da Genesis, Digital Currency Group, agora enfrenta problemas de liquidez.

Em junho de 2022, o chefe de vendas institucionais da Genesis, Leon Marshall, dito:

“Houve um aumento real no interesse dos fundos de hedge tradicionais, que estão analisando o tether e tentando reduzi-lo.”

Por que os fundos de hedge estão vendendo USDT a descoberto

A decisão desses fundos de hedge tradicionais de vender o Tether se deve às múltiplas especulações sobre sua saúde financeira. A falta de transparência da empresa gerou rumores de que ela poderia ter problemas internos de liquidez.

Todos, desde detetives on-chain a executivos de cripto, questionaram as finanças opacas do Tether. Reguladores também multado milhões por declarações financeiras enganosas.

Enquanto isso, o falha de stablecoin algorítmica Terra UST em maio e o colapso da FTX em novembro aumentaram ainda mais a pressão sobre o USDT, com muitos agora olhando para ele como o próximo provável fracasso.

Tether rejeita visão de vendedores a descoberto

Mas a empresa tem insistiram que não tem problemas e continuará honrando os resgates. Os executivos da Tether têm descrito as múltiplas especulações sobre suas finanças como testes de estresse.

Falando sobre os fundos de hedge apostando contra isso, um porta-voz da empresa disse que eles estão envolvidos em um “esquema inteligente para levantar capital daqueles menos informados, aproveitando a desinformação com o objetivo final de coletar uma taxa de administração”.

No entanto, o fracasso do líder da stablecoin seria desastroso para todo o setor cripto, dada sua posição no mercado. O USDT é a maior stablecoin por capitalização de mercado e um dos ativos mais usados.