Aqui está tudo o que você precisa saber sobre os últimos desenvolvimentos da Grayscale-SEC

Depois que a Grayscale apresentou seus primeiros argumentos orais em seu processo com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) na terça-feira, o CEO Michael Sonnenshein saiu se sentindo “muito encorajado”.

O executivo falou na quarta-feira sobre o cerne do argumento de Grayscale e por que a recusa da SEC em aprovar um ETF à vista de Bitcoin é “arbitrária e caprichosa”.

A relação entre futuros e spot de Bitcoin

durante um entrevista com a CNBC na quarta-feira, o CEO da Grayscale ecoou o caso central de sua empresa: a SEC continua a aprovar ETFs futuros de Bitcoin enquanto nega ETFs spot de Bitcoin.

Depois de aprovar o primeiro ETF de futuros de Bitcoin em outubro de 2021, a SEC negou vários pedidos de ETF à vista – incluam Grayscale's – alegando incapacidade de detectar fraude e manipulação nesses mercados.

A Grayscale, por sua vez, afirmou que um acordo de compartilhamento de vigilância com o mercado regulado CME Bitcoin Futures deveria ser suficiente - que possui uma taxa de correlação de 99.9% com o preço à vista do Bitcoin.

“Fomos consistentes ao longo deste processo: o pedido de ETF, o litígio, as alegações orais”, disse Sonnenshein. “Temos esperança de que o tribunal seja persuadido por esses argumentos.”

Na terça-feira, a SEC argumentou perante o tribunal de apelações que não havia evidências suficientes de que o mercado futuro refletisse com precisão a potencial manipulação do mercado à vista - mas os juízes estavam céticos em relação a suas alegações. O mercado interpretou a audiência como uma vitória para a Grayscale, com o GBTC – o gigantesco Bitcoin Trust da empresa – bombeando cerca de 16% desde que ocorreu.

Sonnenshein lutou por anos para converter essa confiança em um Bitcoin Spot ETF, o que permitiria que as ações do GBTC rastreassem com precisão o preço do Bitcoin. Alguns alegaram que é necessária mais regulamentação da indústria criptográfica antes que a transição ocorra - mas Sonnenshein rejeitou essa premissa:

“Não há nova legislação necessária para trazer o GBTC ainda mais para o perímetro regulatório”, disse ele à CNBC. “Trazê-lo para um invólucro de ETF protegeria ainda mais os investidores.”

O Processo Alameda

Enquanto a Grayscale lança sua ofensiva contra a SEC, a empresa está sendo flanqueada por acusações do falido braço de negociação de criptomoedas de Sam Bankman-Fried, Alameda Research.

Em conjunto com os devedores FTX, a empresa exige que a Grayscale torne suas ações GBTC resgatáveis ​​por seu Bitcoin subjacente para ajudar a entidade falida a recuperar alguns de seus ativos perdidos dentro do fundo. Ele também alegou que a Grayscale violou seus acordos de confiança por meio de taxas de administração “exorbitantes”, por meio das quais o fundo extraiu mais de US$ 1.3 bilhão.

Sonnenshein argumentou que o processo foi uma “reclamação equivocada” e que as altas taxas do GBTC se devem às “construções” em torno da operação do veículo de investimento, que são “diferentes dos produtos baseados em ações”.

“Essa é a melhor estrutura de produto de longo prazo e, em última análise, a que mais agregará valor aos investidores, incluindo pessoas como a Alameda”, disse ele.