Veja como o mercado de criptomoedas pode superar seus problemas macroeconômicos

Os investidores cripto estão pisando na corda bamba este ano, que parece se estender ao mais longo ciclo de baixa da história das criptomoedas. Essa ansiedade pode parecer desgastada para veteranos de criptomoedas, mas entramos em um território completamente novo este ano?

Primeiro, vamos estabelecer o ponto de referência adequado, revisitando os ciclos de baixa anteriores que se manifestam por meio de quedas de preço do Bitcoin.

A estrada do urso do Bitcoin é examinada

Aos 13 anos e 8 meses, o Bitcoin agora está entrando na adolescência. Até fevereiro de 2017, o Bitcoin detinha 95% de domínio total do valor do mercado de criptomoedas, que desde então caiu para 40%, em setembro de 2022. Em outras palavras, por 62% de toda a existência do mercado de criptomoedas, o Bitcoin dominou completamente a cena.

Isso pode mudar à medida que o Ethereum conclui sua transição de prova de trabalho para prova de participação. No entanto, mesmo com domínio abaixo da metade, o Bitcoin ainda é a criptomoeda dominante. No entanto, ao mesmo tempo, todo o mercado de criptomoedas se move com o Bitcoin.

Por esse motivo, é importante ver quanto tempo duraram os ciclos de baixa anteriores. Tenha em mente que o ativo tem que cair pelo menos -20%, seguido por um sentimento de mercado muito negativo, para constituir um 'mercado em baixa' no sentido tradicional.

1. Em junho de 2011, o Bitcoin passou por sua primeira turbulência de baixa, caindo de US$ 32 para US$ 2.
   Duração: 163 dias com queda de -93%.
2. Em novembro de 2013, o Bitcoin caiu pela segunda vez, assim que cruzou o marco de US$ 1,000 pela primeira vez, caindo para US$ 230. Duração: 410 dias com queda de -86%.
3. Recuperando-se do segundo ciclo de baixa em janeiro de 2017, o Bitcoin chegou a US$ 20 mil, mas caiu em dezembro de 2018 em US$ 3.2 mil. Duração: 411 dias com queda de -82%.
4. Depois de recuperar o marco anterior de US$ 20 mil, o Bitcoin chegou a US$ 63 mil em abril de 2021. Pouco depois, continuou uma queda de três meses para US$ 29 mil. Duração: 90 dias com queda de -54%.
5. Alcançando o ATH em novembro de 2021 em US$ 68.7 mil, o Bitcoin ficou abaixo de US$ 20 mil várias vezes durante 2022 pela primeira vez desde novembro de 2020. Duração: Em andamento, mas até agora, mais de 309 dias com queda de -72%.

Embora houvesse comícios mensais/semanais, eles foram de curta duração. Eles foram estimulados por marcos institucionais de adoção ou por compras de baleias criptográficas. Normalmente, os mercados em baixa no mercado de ações tradicional duram 289 dias .

No entanto, não apenas o mercado de criptomoedas existe por uma fração da linha do tempo do mercado de ações tradicional, mas também lida com novos ativos digitais. Por isso, a projeção para o fim do quinto bear market deve levar em conta seus principais direcionadores.

O que impulsiona o mercado atual de ursos de criptomoedas?

Felizmente, é extremamente transparente por que a capitalização total do mercado de criptomoedas encolheu em -53% em 2022. É tudo sobre o gerenciamento do pool de liquidez do Federal Reserve. Desde a desaceleração econômica alimentada pela pandemia, que começou em março de 2020, o Fed injetou a economia em US$ 5 trilhões, o maior aumento estimulante em toda a história do dólar.

Enquanto esse estouro de liquidez chegou às criptomoedas, DeFi e NFTs, o lado mais feio começou a levantar sua cabeça feia – a inflação. O duplo objetivo declarado do Fed é manter a inflação e o desemprego baixos. Depois que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu para 8.5% em Março, o Fed usou a ferramenta de taxa de seus fundos federais para tornar os empréstimos mais caros.

Em março, a mísera alta do Fed foi de apenas 25 bps. Mas, com a sugestão de dobrar de abril a maio, tanto as ações quanto as criptomoedas entraram em uma espiral descendente. Adicione dois aumentos adicionais de 75 bps em junho e julho, e o mercado de criptomoedas continuou em colapso, um nível de suporte na época.

Há uma lição valiosa a ser aprendida aqui sobre a natureza dos ativos digitais, especificamente o Bitcoin. As pessoas podem falar como se o Bitcoin fizesse isso ou outra coisa, reificando-o como uma entidade. No entanto, quando tudo estiver dito e feito, o Bitcoin nada mais é do que uma plataforma para entrada humana.

E as reações dos humanos se alinham com as maiores movimentações, o mercado de ações mais capitalizado. Por sua vez, o mercado de ações está em um relacionamento viciante com o Fed por sua oferta de empréstimos baratos. Além disso, o Bitcoin não é um hedge contra a inflação, mas contra a demanda do dólar.

Quando o Fed começou a girar sua torneira de liquidez do dólar, tornou o dólar mais valioso porque outros países dependem dele. Portanto, outros países devem comprar mais dólares contra suas moedas nacionais desvalorizadas. Isso foi amplamente demonstrado por O colapso do Sri Lanka quando ficou sem reservas estrangeiras em dólares.

Além disso, depois que a Europa sancionou a Rússia, ela mergulhou em uma grave crise de energia, derrubando o euro sob o dólar, pela primeira vez em vinte anos. Espelhando isso, Fluxos de troca de bitcoin caíram para mínimos de vários anos.

Consequentemente, embora a oferta de dólares tenha aumentado, aumentando a inflação, sua demanda internacional é implacável. Agora está claro que o Bitcoin, como a vanguarda do mercado de criptomoedas, está mal equipado para lidar com o fortalecimento do dólar apesar da inflação – ou não?

Espaço para otimismo em mercados emergentes

Pode parecer que o mercado de criptomoedas está à mercê do Federal Reserve, especificamente, como a ação do banco central afeta o mercado de ações e o dólar. Pode parecer que o Fed já redefiniu o mercado de criptomoedas. No entanto, com base em Relatório recente da Chainalysis na adoção global de criptomoedas em 154 países, o índice de adoção de base ainda está acima do mercado de alta do verão de 2020.

Os dados também sugerem que muitos grandes investidores não perceberam suas perdas. Isso está impedindo o mercado de criptomoedas de um maior colapso do suporte de preços. Na frente inflacionária fiduciária, as notícias são ainda melhores. Os investidores mais propensos a comprar criptomoedas vêm de países que foram atingidos pela força do dólar.

No entanto, para a próxima onda de investidores em criptomoedas tirar o mercado das garras do urso, muito trabalho precisa ser feito no departamento de educação. Em média, os entrevistados da pesquisa da Gemini contam com recursos educacionais duas vezes mais do que a recomendação de um amigo.

As preocupações mais comuns são segurança de custódia, como usar/comprar com criptomoedas, confiança e falta de apoio do governo. Tais preocupações são resolvidas através da educação. Por sua vez, a preocupação com a volatilidade também se resolve por meio do aumento da adoção.

Clareza regulatória

Além da educação, mais de um terço dos entrevistados curiosos sobre criptomoedas da Gemini (ainda não possuem, mas desejam) afirmaram que a regulamentação é uma grande preocupação. Isso inclui tratamento tributário e categorização de ativos digitais como commodities ou títulos.

A Securities and Exchange Commission tem aproveitado o vazio regulatório nos EUA, implementando uma política de “regulamentação por imposição”. Enquanto isso, Gary Gensler, presidente da SEC, aludiu várias vezes que apenas Bitcoin e Ethereum deveriam ser considerados commodities, que estariam sob supervisão menos onerosa da CFTC.

“Dos quase 10,000 tokens no mercado de criptomoedas, acredito que a grande maioria são títulos. As ofertas e vendas desses milhares de tokens de segurança criptográficos são cobertas pelas leis de valores mobiliários.”

Gary Gensler na conferência SEC Speaks do Practicing Law Institute

Da mesma forma, o colapso do Terra (LUNA) poderia dar aos legisladores a munição necessária para impor regulamentações rígidas sobre ativos digitais. É provável que isso venha do Diretrizes da FATF, que recomenda que todas as transações de criptografia sejam rastreáveis ​​e reportáveis. Especificamente, de carteiras sem custódia a exchanges centralizadas.

Sejam essas medidas positivas ou negativas, a própria clareza regulatória removeria um grande obstáculo para a adoção global de criptomoedas. Como um bônus extra, removeria a “falta de apoio do governo” da mesa de shows. Dada a ordem executiva de março do presidente Biden sobre o “desenvolvimento responsável” de ativos digitais, 2023 provavelmente será o ano decisivo para a regulamentação de criptomoedas.

Se houver clareza regulatória, o cenário já está montado para ampla adoção institucional. A BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo com ativos de US$ 9.4 trilhões, escolheu a Coinbase para ser sua interface de criptografia para potencialmente centenas de ETFs. Nós já sabemos que ETFs de Bitcoin estão crescendo em popularidade porque eles deixam a custódia em mãos institucionais.

Jogos e NFTs Play-to-Earn (P2E)

Jogos P2E e NFTs andam de mãos dadas. Na verdade, os jogos de blockchain podem ser o maior impulsionador de ativos digitais de todos. De acordo com o relatório Chainalysis, o Vietnã ocupa o primeiro lugar entre a adoção de criptomoedas de base.

Isto é nenhum acidente. O Vietnã, especificamente a cidade de Ho Chi Minh, é a casa da Sky Mavis, a equipe por trás do Axie Infinity. Este jogo tático baseado em NFT quebrou todos os recordes de receita e preparou o terreno para outros jogadores de blockchain que ainda não apareceram. Só no Vietnã, transformou o país em um hub de startups de criptomoedas. Muitos áreas das Filipinas também viram uma adoção semelhante de jogos blockchain.

Essa tendência se alinha com os investimentos do segundo trimestre de 2, onde jogos de criptografia representaram 59% de todos os projetos financiados pelo VC. Em agosto, o Meta, o rei de todas as coisas sociais, integrou seu recurso NFT do Instagram em 100 países. Se houver uma configuração melhor para uma infraestrutura de ativos digitais, seria difícil encontrar uma melhor.

Falando em infraestrutura, o Ethereum é mais um que está liderando todo o ecossistema DeFi/NFT. Embora pós-Merge, o Ethereum permanecerá lento até o Surge, pois possui sua solução de escalabilidade de camada 2 – Polygon. A sidechain já acumulou uma gama impressionante de parceiros de negócios: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta e Starbucks.

Diminuindo o zoom para uma melhor visualização de criptografia

O Fed pode atuar como o banco central do mundo. Suas ferramentas inundam ou drenam economias com liquidez, afetando o custo de vida e o custo de fazer negócios. No entanto, isso é apenas uma informação de sinalização. Os ativos do mundo real estão prontos para começar a produzir novamente.

No mundo das criptomoedas, esses ativos incluem projetos inabaláveis ​​apoiados por VC, integração corporativa de blockchain e a fusão de plataformas Web2 e Web3 (Twitter, Reddit, Meta, etc.). Mesmo a regulamentação recebida de forma negativa provavelmente se tornará positiva se dissipar a névoa da incerteza.

Por essas razões, voltamos ao axioma de investimento de Warren Buffett, “com medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando os outros têm medo”.