A queda dos gigantes da criptomoeda este ano reacendeu questões sobre a estabilidade das criptomoedas e seu impacto nos ecossistemas fiduciários. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) avaliou a situação e descobriu que as instabilidades dos criptoativos, incluindo stablecoins lastreadas em ativos, podem potencialmente se espalhar para o sistema financeiro tradicional.
A avaliação da HKMA sobre stablecoins lastreadas em ativos apontou os riscos de descasamento de liquidez, impactando negativamente sua estabilidade durante eventos de “liquidação”. Um evento de venda de fogo refere-se a uma flutuação momentânea de preço quando os investidores podem comprar stablecoins mais baratas do que seu preço de mercado - um fenômeno observado durante o acidente do Terra.
De acordo com o banco central de Hong Kong, a interconexão de ativos criptográficos tornou o ecossistema criptográfico mais vulnerável a choques sistemáticos. Além disso, o aumento da exposição cripto de instituições financeiras pode estar sujeito a efeitos indiretos de desenvolvimentos abruptos nos preços das criptomoedas:
“O tamanho crescente das stablecoins lastreadas em ativos, juntamente com seus riscos inerentes, pode tornar as stablecoins lastreadas em ativos um potencial ampliador do transbordamento da volatilidade das criptomoedas para os ativos financeiros tradicionais.”
O fluxograma compartilhado pela HKMA sugere que as flutuações no preço dos títulos garantidos por ativos stablecoins poderia resultar em ajuste de reserva por stablecoins. Isso é impulsionado principalmente pela suposição de que a demanda e a oferta de stablecoins podem desencadear volatilidade em seu preço.
O estudo também relembrou a queda do Terra USD (UST), uma stablecoin algorítmica emitida pela Terraform Labs, que causou o resgate em massa do Tether (USDT). Diante disso, a HKMA recomendou a padronização de divulgações regulares que podem ajudar os reguladores a inspecionar as condições e os riscos de liquidez.
A segunda recomendação para os reguladores é fortalecer a gestão de liquidez das stablecoins lastreadas em ativos por meio de restrições na composição dos ativos de reserva.
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A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong aconselhou as empresas de gestão que procuram oferecer fundos negociados em bolsa (ETF) a “ter um bom histórico de conformidade regulatória”, entre outros requisitos.
A HKEX congratula-se com o anúncio do SFC hoje permitindo a listagem de ETFs com ativos virtuais como seu subjacente. Isso apoiará o crescimento contínuo da #HongKong como primeiro-ministro da Ásia #ETF mercado, fortalecendo ainda mais o papel de Hong Kong como um centro financeiro internacional. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) 31 de outubro de 2022
A circular do SFC veio como parte de uma atualização de política do governo de Hong Kong, que anunciou sua prontidão para se envolver com exchanges globais de criptomoedas em questões regulatórias.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/hong-kong-believes-stablecoin-volatility-can-spillover-to-traditional-finance