Hubble, criador da stablecoin 'resistente à censura' USDH, arrecada US$ 5 milhões

Na quinta-feira, o Protocolo Hubble - o protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) baseado em Solana por trás da stablecoin USDH - anunciou a conclusão de uma rodada de captação de recursos de US$ 5 milhões.

Liderado pela Multicoin Capital, o aumento eleva o financiamento total do Hubble até o momento para US$ 15 milhões. Os investidores anteriores no protocolo incluem DeFiance Capital, Delphi Digital, Crypto.com Capital, Jump Capital e outros. 

O Hubble comercializa seu produto financeiro exclusivo, o USDH, como uma “stablecoin descentralizada e resistente à censura”. Ao contrário de outras stablecoins populares como o USDC do Circle ou o USDT do Tether– que são capazes de manter sua atrelagem ao valor do dólar americano, mantendo grandes reservas de moeda americana mantidas em instituições financeiras americanas regulamentadas – o USDH é apoiado exclusivamente por criptomoedas. 

Ao limitar a exposição do USDH aos bancos americanos, o Hubble afirma que está reduzindo a capacidade da stablecoin de ser censurada pelo governo americano e sua necessidade de responder a instituições centralizadas. 

No Hubble, os usuários podem cunhar e emprestar USDH em troca de outros ativos criptográficos, em uma proporção de até 80% do valor do empréstimo. A angariação de fundos de hoje apoiará o desenvolvimento de novos produtos e serviços que permitirão aos usuários realizar transações ou obter mais rendimento em USDH em toda a rede Solana DeFi.

“Queremos que o USDH seja a stablecoin mais confiável, onipresente, descentralizada e com garantia excessiva do mundo”, disse o cofundador do Hubble, Marius Ciubotariu, em comunicado ao Descifrar. “Para conseguir isso, temos que continuar inovando com produtos sinérgicos e integrações que tornam o USDH a ​​stablecoin mais atraente para manter, transacionar ou emprestar.”

Centralização e resistência à censura estão na mente da comunidade de criptomoedas desde o mês passado, quando o Departamento do Tesouro dos EUA colocou na lista negra vários endereços de carteira associado à ferramenta de mistura de moedas Ethereum sancionada Tornado Cash. Após essas sanções, a Circle congelou preventivamente todos os USDC presentes nessas carteiras na lista negra.

Defensores da privacidade condenou o movimento como conformidade corporativa com censura governamental injusta e grandes organizações DeFi como MakerDAO ponderou publicamente sobre a possibilidade de desinvestir totalmente da stablecoin, que atualmente constitui a maioria das reservas do DAO. 

O preço da resistência à censura, no entanto, pode ser a estabilidade.

USDT e USDC, de longe as maiores stablecoins por capitalização de mercado, são muitas vezes invocados por causa de seu apoio por vastas lojas de dólares americanos auditados que, mesmo no caso de grandes oscilações no mercado de criptomoedas, têm grande probabilidade de manter seu valor. No caso de uma corrida nessas stablecoins, Circle e Tether têm liquidez suficiente em mãos – em moeda fiduciária americana e outros ativos reais – para cobrir quaisquer perdas potenciais. 

O USDH apoiado por criptomoedas, por outro lado, está potencialmente em risco de uma crise de liquidez se os mercados de criptomoedas afundarem tão severamente que essa garantia caia abaixo do suposto valor resgatável em dólar do aproximadamente 34 milhões de tokens USDH atualmente em circulação. Esse evento pode desencadear uma corrida na stablecoin e reduzir seu valor abaixo de US$ 1, no que é conhecido como “desvinculação”. 

“Se você é uma pequena stablecoin como nós, então, no caso de um evento de venda extrema, pode haver algum tipo de perda de peg”, admitiu o cofundador do Hubble, Thomas Short, para Descifrar. "Não custaria tanto quanto para o Maker – isso levaria bilhões de dólares. Levaríamos milhões de dólares. Nada está a salvo de uma corrida bancária.”

Eventos de desvinculação, em maior escala, tiveram repercussões desastrosas. Em maio, a stablecoin da Terra, UST, desvinculado depois que os preços das criptomoedas despencaram, eliminando US $ 40 bilhões em valor e enviando efeitos devastadores em todo o ecossistema de criptomoedas. 

Existem diferenças importantes entre UST e USDH, no entanto. A UST não foi apoiada por nenhuma garantia e, em vez disso, contou com um algoritmo que tentou alavancar o token nativo da Terra, LUNA, para manter a UST no valor de US $ 1. Além disso, o USDH é uma stablecoin de escala muito menor, com uma capitalização de mercado atual de US$ 8.48 milhões, de acordo com a CoinMarketCap.

“Existem apenas algumas maneiras de construir com segurança uma stablecoin descentralizada, e a abordagem de supercolateralização do Hubble foi testada em todas as condições de mercado”, disse Spencer Applebaum, diretor da líder da rodada de hoje, Multicoin Capital. 

No entanto, a solução proposta do Hubble para equilibrar estabilidade e autonomia destaca o dilema que atualmente afeta as finanças descentralizadas. Nos próximos meses e anos, as instituições DeFi terão que escolher entre a provável estabilidade à prova de mercado oferecida por stablecoins afiliadas ao dólar e reivindicações comercializáveis ​​de resistência à censura e descentralização total. 

“Existem dois tipos diferentes de riscos”, disse Short. “Você tem risco regulatório e, então, risco de mercado. Cada um se inclina na outra direção. E a ideia é tentar encontrar um equilíbrio.”