Notícias surgiram nas últimas 24 horas de que o acordo de US$ 40 bilhões da Nvidia-Arm, que está entre os acordos de tecnologia mais caros de todos os tempos, está em perigo. A Nvidia está supostamente pronta para se afastar devido à pressão regulatória. A questão é: o que significa para as fusões e aquisições de tecnologia se esse acordo desmoronar?
Não vamos esquecer que no ano passado, a Visa fechou um acordo de US$ 5.3 bilhões para adquirir a Plaid depois que o Departamento de Justiça dos EUA deu uma olhada mais de perto do que deixou a gigante dos cartões de crédito confortável. No mês passado, o órgão antitruste do Reino Unido anunciou que estava segurando a proposta de aquisição da Nuance Communications pela Microsoft por US$ 20 bilhões. Esse acordo permanece no limbo enquanto decide o que fazer com ele, e também existe a possibilidade de que a Autoridade de Concorrência e Mercados (CMA) do país também abra uma investigação.
Vale a pena notar que as autoridades da UE aprovaram o acordo no mês passado sem condições.
Agora temos a Nvidia enfrentando um escrutínio regulatório muito mais amplo, pois os reguladores internacionais se preocupam com as empresas combinadas mudando o equilíbrio competitivo no mercado de chips.
Geoff Blaber, diretor executivo da empresa de análise CCS Insight, diz que este acordo enfrentou fortes ventos regulatórios desde que foi anunciado, e não é surpresa para ele que a Nvidia decida desistir.
“O acordo Nvidia-Arm enfrentou intenso escrutínio e pressão desde o início e não é surpresa que o acordo esteja em perigo de colapso. Encontrar uma maneira de apaziguar os reguladores, mantendo o valor e justificando o preço de US$ 40 bilhões, provou ser extremamente desafiador”, disse Blaber.
Ele acrescentou que a empresa pode tentar uma saída alternativa, mas não fornecerá a mesma taxa de retorno para os investidores que o acordo com a Nvidia teria. “Também se mostrou disruptivo para a Arm e seu ecossistema no processo. Um IPO é um caminho alternativo, mas é improvável que forneça ao Softbank (principal investidor da Arm) um retorno comparável.”
Patrick Moorhead, fundador e analista principal da Moor Insight & Strategies, concorda que isso coloca a Arm em uma posição financeira mais difícil, mas ele vê a Nvidia saindo praticamente ilesa, mesmo que não tenha conseguido a empresa que queria.
“Para a Arm, significa um IPO e uma empresa um pouco mais fraca sem a capitalização da Nvidia. Para a Nvidia, é normal. A Nvidia obtém uma licença de arquitetura se o acordo desmoronar, o que significa que pode, sem taxa de licença, criar suas próprias CPUs personalizadas”, colocando a empresa em boa forma, não importa o que aconteça neste acordo.
Isso pode ser uma grande parte do motivo pelo qual a Nvidia, com tanto escrutínio regulatório, simplesmente decidiu que não valia mais o esforço, especialmente porque poderia essencialmente ter seu bolo e comê-lo também e poderia colocar esses US $ 40 bilhões em outras áreas de investimento para impulsionar crescimento no futuro.
Pode ser que esta seja uma situação única e que não tenha muito impacto no cenário mais amplo de fusões e aquisições, mas à medida que vemos uma supervisão mais cuidadosa dos negócios e os esforços antitruste em andamento nos EUA envolvendo grandes tecnologias, certamente parece como se pudesse haver mais de uma empresa cansada de um processo burocrático.
Tem-se falado de governos em geral olhando para acordos de tecnologia mais de perto do que no passado, mas com a UE quase carimbando o acordo Microsoft-Nuance, isso pode depender da mecânica de cada acordo, das empresas envolvidas e especialmente da percepção impacto no equilíbrio competitivo.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html