Jerome Powell está prolongando nossa agonia econômica

Podemos todos concordar que o Federal Reserve tem um plano para combater a inflação descontrolada? Eles fazem. O presidente Jerome Powell praticamente admitiu isso. Depois de moderar seus comentários antes de aumentos de taxas anteriores, permitindo espaço de manobra que deu lugar a rebotes do mercado, Powell não deixou dúvidas sobre este. É necessário causar algum estrago na economia e pressionar os mercados de trabalho para baixo e os aumentos salariais para impedir o aumento da inflação. Se você acredita nessa lógica ou se acredita... como Elon Musk — que tais movimentos possam resultar em deflação — não importa.

Tudo o que importa é o que aqueles que votam nos aumentos das taxas acreditam, e há muitas evidências de que eles não vão parar até que a taxa esteja acima de 4%. O aumento da taxa de quarta-feira de 75 pontos base apenas nos move nessa direção. Este é o terceiro ajuste desse tipo de 75 pontos base, e todos nós fomos informados de que não seria o último. Embora esses aumentos de taxas tenham sido históricos, eles prolongam a dor econômica associada a eles. É hora do Fed ser brutalmente honesto sobre onde a economia está e para onde está indo.

Jerome Powell disse que pretende dar à economia um pouso suave. No entanto, ele também disse: “Nossa responsabilidade de fornecer estabilidade de preços é incondicional”.

Exceto que o pouso suave que ele gostaria de alcançar é algo de um romance de ficção científica. É algo que os que acompanham a situação não acreditam. O ex-presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, William Dudley admitiu tanto, dizendo: “Eles vão tentar evitar a recessão. Eles vão tentar conseguir um pouso suave. O problema é que o espaço para fazer isso é praticamente inexistente neste momento.”

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A presidente do Cleveland Federal Reserve Bank, Loretta Mester, uma das 12 que votaram no aumento da taxa, juntou-se a Powell, afirmando que o Fed precisará aumentar a taxa para mais de 4% e mantê-la lá. Apenas uma pergunta permanece, e não é onde a taxa de juros irá parar. A pergunta: por que o Fed insiste em prolongar a dor?

Não há dúvida de que um aumento da taxa de 150 pontos base realmente sacudiria o mercado. O mesmo acontece com um aumento de 75 pontos básicos com a promessa de mais por vir. Há uma vantagem em mergulhar de uma só vez. Feito uma vez, Powell poderia ter saído e articulado claramente um caminho a seguir. Ele poderia ter assegurado a Wall Street, cidadãos e parceiros comerciais em todo o mundo que o aumento de 150 pontos básicos é a bala mágica necessária para derrubar a inflação e que qualquer outro movimento seria de polegadas em vez de milhas. Em vez disso, Powell observou em sua entrevista coletiva na quarta-feira que seriam necessários aumentos adicionais de 100 ou 125 pontos-base até o final do ano.

Tal como acontece com a maioria das mudanças, uma comunicação clara é o elemento mais importante para obter adesão. Neste momento, os traders se sentem traídos. No início, as previsões do Fed indicavam que uma alta de 75 pontos era histórica e improvável de ser replicada. Ainda assim, a inflação persiste. A longo prazo, uma abordagem honesta criaria mais agitação no front-end, permitindo que a cura começasse muito mais rápido.

Um estudo da Brookings Institution, Entendendo a inflação dos EUA durante a era do COVID, alcançado uma conclusão não surpreendente: o Fed “provavelmente precisará elevar o desemprego muito acima de sua projeção de 4.1% se quiser reduzir a inflação para sua meta de 2% até o final de 2024”.

para ser claro, deveríamos ter obtido 100 bps se o Fed quisesse mostrar que era sério

75 bps é para apaziguamento político porque JPow não solta o martelo antes das eleições

e qualquer menor teria sido uma farsa https://t.co/mth8qlGOif

- DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) 21 de Setembro de 2022

O Fed manteve as taxas de juros em mínimos históricos por mais de uma década. Investidores, empresas e sociedade começaram a operar como se taxas próximas de zero fossem a norma. Compreensivelmente, esse rápido afastamento da norma abalou os mercados. E as implicações vão muito além dos mercados. As implicações que esses aumentos têm para a dívida nacional são ainda mais dolorosas.

No entanto, os aumentos estão chegando. Não há dúvida sobre isso. Continuar a farsa de que 75 pontos-base, e algum número de aumentos adicionais semelhantes, é de alguma forma mais palatável, porque os mercados não acham que tudo de uma vez é pura bobagem. Os mercados, assim como os investidores, merecem saber a verdade. Igualmente importante, a sociedade merece iniciar o caminho para a recuperação. Poderíamos ter começado esta manhã. Em vez disso, será nos próximos meses.

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No que se refere à criptomoeda, o aumento da taxa não deve mudar a tendência em relação aos ativos tradicionais. Qualquer impacto no mercado afetará os ativos digitais e tradicionais. Para que surja outro mercado altista, será necessária uma reforma regulatória. Isso não vai acontecer até pelo menos no próximo ano. Quanto mais cedo o Fed atingir seu número mágico, mais rápido essa recuperação econômica começará. Dessa forma, a comunidade criptográfica deve favorecer um cronograma acelerado. Rasgue o band-aid e permita que a cura comece enquanto as diretrizes regulatórias são negociadas. Então, a criptomoeda estará em uma posição em que poderá florescer novamente.

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