Várias capturas de tela circularam no Twitter ontem relatando APRs no Kucoin.
#Kucoin oferecendo apostas de até 200% + APR em USD Tether # Bitcoin #ETH.
Eu não fico muito animado quando vejo isso. Na verdade, isso me preocupa.
Eu acho que isso é uma bandeira vermelha, grana. pic.twitter.com/xUuD143waY-Eunice D Wong (@Eunicedwong) 29 de novembro de 2022
Alguns deles até ultrapassou 200%, particularmente aqueles envolvendo Tether (USDT).
Vale ressaltar que APR e APY são percentuais semelhantes, embora haja uma diferença.
A diferença entre APY e APR
Normalmente, APY (Rendimento Percentual Anual) é usado para indicar o retorno anual do investimento, incluindo juros compostos. Isso é obtido adicionando juros ao principal sobre o qual os juros são pagos. Portanto, se, ao serem pagos, forem adicionados ao principal sobre o qual serão pagos os juros futuros, os juros assim obtidos são chamados de juros compostos e obviamente são maiores que os juros simples.
Já a APR (Annual Percentage Rate) representa a taxa percentual anual de juros simples sobre o principal, e depende única e exclusivamente do valor do investimento inicial, sem juros compostos. Assim, acaba sendo menor que o APY.
Mais uma razão para que APRs de 200% sejam consideradas anormais, se não absurdas.
A causa dos APRs anômalos no Kucoin
Ainda não se sabe a causa dessas APRs absurdas, mas pode ser por falta de abastecimento.
Na verdade, os APRs em plataformas de empréstimos e empréstimos, como o de Kucoin, não são fixos, mas variam de acordo com a dinâmica do mercado.
Quanto maior a demanda por empréstimos, mais APRs aumentam, mas é muito improvável que APRs de 200% sejam conseqüências do aumento da demanda.
Algo semelhante pode ser alcançado com uma grande redução na oferta. Ou seja, se houver muito poucas pessoas dispostas a oferecer seus fundos em Kucoin, a oferta de, por exemplo, USDT emprestado pode despencar e, se a demanda continuar alta, tudo o que resta é aumentar os APRs em uma grande quantia para atrair novos licitantes tanto quanto possível.
As chances são de que algo semelhante tenha acontecido.
A crise das bolsas
O fato é que após o recente falhas de FTX e especialmente BlockFi, E que de Celsius em junho, cada vez menos detentores confiam em deixar seus tokens sob custódia em carteiras de terceiros.
Na verdade, quem tinha fundos depositados em FTX, BlockFi e Celsius perdeu tudo por enquanto e não sabe quando vai receber nada de volta e, mais importante, quanto pode recuperar.
Em contraste, aqueles que guardaram seus tokens em carteiras proprietárias, ou seja, cujas sementes ou chaves privadas são de sua propriedade exclusiva, continuam de posse do mesmo valor, a menos que tenham perdido suas chaves privadas ou tenham sido roubadas.
Normalmente, aqueles que negociam são forçados a deixar seus fundos em bolsas para negociá-los, mas aqueles que apenas os mantêm podem armazená-los com segurança em carteiras proprietárias, como carteiras de hardware que mantêm suas chaves privadas offline.
Serviços de empréstimo como o de Kucoin
Kucoin é um exchange que permite principalmente a negociação de criptomoedas, mas também oferece um serviço de empréstimo (empréstimo e empréstimo).
O empréstimo consiste em usuários emprestando tokens pagando juros até que eles paguem de volta, enquanto o empréstimo consiste em emprestar seus tokens em troca de juros.
Além da negociação, Kucoin também permite que aqueles que possuem tokens em suas carteiras façam empréstimos, que é emprestá-los a outros usuários da bolsa em troca de juros. A taxa de juros anual paga pelos mutuários corresponde exatamente à TAEG mencionada acima.
O problema é que as carteiras da Kucoin, como as de todas as exchanges centralizadas, são custodiadas, o que significa que as chaves privadas são mantidas exclusivamente pela exchange e não pelos usuários. Isso significa que, se os saques forem suspensos ou encerrados, ou mesmo se a bolsa falir, os usuários perderão a posse de seus tokens porque não poderão mais usá-los.
Na verdade, eles não podem nem ter certeza de que seus fundos ainda estão em posse da bolsa, como aconteceu, por exemplo, no caso da FTX, em que os fundos dos clientes foram gastos pela própria bolsa como se fossem seus.
Diante disso, não é de surpreender que muitos usuários de bolsas estejam retirando seus fundos e, em vez disso, armazenando-os em carteiras sem custódia, ou seja, de propriedade total.
Se é exatamente isso que está acontecendo com o Kucoin, ou outros serviços de empréstimo de criptomoedas, é mais do que justo esperar que o número de credores e o volume de capital oferecido para empréstimos estejam caindo drasticamente.
Medos do mercado
Mas a pergunta na cabeça de muitas pessoas é: esses APRs absurdos são apenas no Kucoin?
Na verdade, a dinâmica que acabamos de descrever deve se aplicar um pouco a todos os serviços de empréstimo e empréstimo de criptomoedas.
No entanto, é possível imaginar que, para evitar problemas de liquidez como o que supostamente está ocorrendo nos serviços de empréstimos e empréstimos da Kucoin, outros serviços similares possam ir em busca de capital para emprestar também em outros lugares, ou seja, não se limitando a os recursos que os próprios clientes voluntariamente disponibilizam para esse fim.
Por outro lado, com tais ganhos, torna-se particularmente atraente emprestar parte do capital, se tivermos a certeza de recuperá-lo com juros.
A dúvida reside justamente no fato de que APRs tão altos parecem sugerir falta de liquidez na Kucoin, a ponto de também não haver capital suficiente disponível para aproveitar ganhos tão simples e de alto potencial.
Em outras palavras, há quem acredite que APRs tão altos sugerem que Kucoin tem problemas de liquidez.
Resposta de Kucoin
O CEO da Kucoin comentou sobre o assunto no Twitter dizendo que é apenas FUD.
Temos recebido muitas perguntas sobre o Produto de Investimento Duplo, que difere cordialmente de outros produtos garantidos com juros altos. Esta é uma introdução clara sobre o produto e exorto os usuários a entender os riscos envolvidos antes de experimentar novos produtos comerciais. https://t.co/1nT6VPoDQR
- Johnny_KuCoin (@lyu_johnny) 29 de novembro de 2022
Na verdade, seriam APRs referentes apenas ao chamado Dual Investment, que é um serviço que se diferencia de outros produtos garantidos com juros altos.
O Dual Investment é um produto financeiro desprotegido, de alto risco e alto retorno, que também pode ser encontrado em outras plataformas.
Portanto, não é simplesmente um serviço de empréstimos e empréstimos de baixo risco. De fato, no caso do empréstimo, o maior risco é que a plataforma não tenha liquidez suficiente para poder reembolsar os credores, enquanto no caso do Dual Investment também existem riscos devido a movimentos de preços.
Portanto, a possível insolvência da Kucoin teria que ser analisada examinando os APYs do serviço de empréstimo real, e não os APRs do serviço Dual Investment.
No entanto, apesar desse esclarecimento do CEO da bolsa, ainda há pessoas preocupadas com a possível insolvência da Kucoin e de outras bolsas.
A reação do mercado cripto
Neste ponto, fica claro por que o mercado cripto parece não ter reagido a essas especulações.
Na segunda-feira, por exemplo, o preço do Bitcoin realmente caiu de $ 16,400 para $ 16,000, mas provavelmente não apenas devido aos rumores que começaram a circular sobre a hipótese de falta de liquidez no Kucoin. De fato, naquela mesma segunda-feira foi divulgada a notícia da falência da BlockFi.
Em vez disso, ontem voltou a $ 16,400, enquanto esta noite também subiu para $ 16,800. Nenhum destes movimentos parece coincidir temporalmente com as notícias que surgiram sobre a Kucoin ou com o esclarecimento do seu CEO.
Portanto, certamente parece que o mercado criptográfico não reagiu de forma alguma à suposição de insolvência de Kucoin, provavelmente porque a questão de altas APRs dos serviços da Dual Investment já era bem conhecida dos traders profissionais.
Fonte: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/