“Odeio dizer que avisei” é uma frase frequentemente repetida, mas raramente sincera. É uma sensação deliciosa reivindicar o crédito por avisar sobre um problema com antecedência. Essa é uma liberdade que estou tomando com reguladores financeiros federais na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
Em janeiro deste ano, enquanto atuava como membro do Comitê Consultivo de Investidores da SEC que aconselha o presidente da SEC, Gary Gensler, sobre cripto e outros assuntos, apresentei uma petição à SEC. Pedi a eles que abrissem um comentário público formal sobre questões únicas apresentadas por criptomoedas e outros ativos digitais. Apontei para a custódia de criptomoedas e conflitos de interesse intermediários como questões-chave que a SEC deveria abordar.
Chamei esse recomeço de “Bloco de gênese da regulamentação de ativos digitais” isso ajudaria a SEC a melhorar a regulamentação de criptografia. A SEC me ignorou agressivamente.
Ao terminar meu mandato no comitê consultivo da SEC na semana passada, aproveitei a oportunidade para dar ao presidente Gensler algumas palavras fortes sobre seu abuso de ativos digitais. Confira a resposta de Gensler. pic.twitter.com/3oa5xJU1Ch
— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) 15 de março de 2022
A falha dos reguladores bancários da SEC e dos EUA em adaptar as regras aos intermediários criptográficos não causou diretamente o explosão na FTX. No entanto, sua falha em criar regras de trabalho para trocas intermediárias de criptografia dos EUA para custódia de criptografia permitiu um ambiente em que golpistas como Sam Bankman-Fried poderiam prosperar no exterior.
Vamos começar com o básico. O objetivo da criptomoeda não é ter um novo produto negociado dentro do sistema financeiro tradicional. A criptografia é uma revolução nas finanças que capacita os proprietários de ativos.
O ponto é que os indivíduos obtêm o mesmo controle sobre seus ativos que os parceiros do Goldman Sachs desfrutam sobre seus ativos enquanto transferem, emprestam e trocam criptomoedas em um sistema financeiro descentralizado.
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Fazer isso direito é uma responsabilidade incrível para novos usuários. Requer saber algo sobre o código de contrato inteligente com o qual você está interagindo, familiaridade com carteiras de armazenamento a frio e segurança operacional básica para chaves de criptografia.
A revolução completa levará tempo. A revolução não será trazida a você pelo JPMorgan (portanto, não compre o JPMorgan Coin). No entanto, a maioria dos novos usuários inicialmente entrará na criptografia por meio de intermediários de custódia que se parecem um pouco com os intermediários financeiros tradicionais.
Os intermediários que guardam criptomoedas para usuários de varejo novatos precisam de um livro de regras para proteger os clientes de conflitos de interesse e jogos de shell de custódia - ou seja, o manual FTX/Alameda. No entanto, a aplicação padronizada de regras promulgadas para estoques de papel sob os estatutos de 1933 e 1934 simplesmente não o resolverá.
Bancos federais e reguladores de valores mobiliários criaram atritos artificiais para bancos e corretoras que tentam custodiar criptoativos de acordo com as regras existentes. Por outro lado, eles insistem que a regulamentação federal é essencial para proteger os clientes. Enquanto as trocas de criptomoedas navegavam entre aquele lugar difícil criado pelos reguladores dos EUA, a fraude FTX prosperava no exterior.
As exchanges de criptomoedas precisam de regras de custódia projetadas de forma inteligente. Embora isso não tenha resolvido os problemas na bolsa internacional da FTX, teria ajudado mais fluxo de atividade de varejo internacional para os EUA.
Os esforços das exchanges de criptomoedas existentes para obter clareza da SEC sobre a custódia de criptomoedas atingiram uma parede de tijolos. Estados como Wyoming desenvolveram um caminho para a custódia bancária de cripto, mas o Fed se recusa a dar a esses bancos acesso às contas mestras do Fed.
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A Federal Deposit Insurance Corporation informou aos bancos que qualquer esforço para custódia de cripto exigirá que o banco se explique aos seus examinadores bancários. Isso é linguagem reguladora para "não toque nisso". Muitos advogados de exchanges de criptomoedas contam uma história semelhante sobre a solicitação à SEC de uma licença de sistema de negociação alternativa que foi lentamente levada à morte.
Em breve, ouviremos os reguladores reclamarem que, se tivessem um pouco mais de poder e um pouco mais de financiamento, poderiam proteger os clientes das criptomoedas. Esse estilo de desorientação ilusionista não é diferente de Bankman-Fried esquivando-se dos pedidos de diligência dos investidores.
Fique de olho na minha adorável assistente (não no que está debaixo da mesa).
A criptografia precisa de proteção dos reguladores. Inovadores em criptografia estão desenvolvendo soluções como carteiras multiassinatura e Merkel árvore prova de reserva baseada em raiz que está anos-luz à frente das proteções do cliente em serviços bancários tradicionais e custódia de câmbio. O fato de Bankman-Fried não os ter usado não significa que não sejam reais.
Se a SEC e os reguladores bancários quiserem fazer parte da solução, e não do problema, eles devem fazer duas coisas. Primeiro, inicie o processo do Bloco de Gênese da Regulamentação de Ativos Digitais entre as agências. Então, quando advogados de valores mobiliários e bancários para intermediários criptográficos baterem à porta com boas ideias sobre como cumprir as regras adaptadas, ouça.
JW Verret é professor associado da George Mason Law School. Ele é um contador forense de criptomoedas e também pratica a lei de valores mobiliários na Lawrence Law LLC. Ele é membro do Conselho Consultivo do Financial Accounting Standards Board e ex-membro do SEC Investor Advisory Committee. Ele também lidera o Crypto Freedom Lab, um think tank que luta por mudanças nas políticas para preservar a liberdade e a privacidade dos desenvolvedores e usuários de criptomoedas.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/my-story-of-telling-the-sec-i-told-you-so-on-ftx