Na análise de hoje, o BeInCrypto analisa um dos indicadores on-chain mais conhecidos para Bitcoin: Lucro/Perda Líquido Não Realizado (NUPL). A ação positiva do preço do Bitcoin (BTC) nas primeiras semanas de 2023 fez com que o indicador gerasse um sinal para iniciar um ciclo de alta.
Pela primeira vez desde agosto de 2022, a média móvel de 14 dias NUPL tornou-se positiva e entrou em território laranja. Historicamente, esse evento tem sido correlacionado com o fim da fase de acumulação e o início de um novo mercado altista. Além disso, com base nos dados históricos do preço do BTC e em nosso indicador, pode-se tentar estimar o momento e a magnitude do próximo mercado em alta.
NUPL Entra na Área da Esperança
O Lucro/Perda Líquido Não Realizado expressa a diferença entre Lucro Não Realizado Relativo e Perda Não Realizada Relativa. Outra maneira de calcular esse indicador é subtrair a capitalização de mercado realizada da capitalização de mercado total e, em seguida, dividir o resultado pelo último valor.
No mercado de alta anterior, a média móvel de 14 dias da NUPL atingiu o pico de 0.73 em 2 de fevereiro de 2021, quando o preço do BTC era de US$ 54,000. Depois disso, o Bitcoin ainda continuou sua alta, mas o NUPL não aumentou mais.
Mesmo durante o ATH em $ 69,000 em novembro de 2021, o índice estava próximo de 0.63. Vale ressaltar que durante todo o bull market anterior, nunca ultrapassou o valor de 0.75, acima do qual se localiza a área azul de euforia/ganância. O topo plano do mercado altista anterior, que se encaixa padrão de distribuição de Wyckoff, apenas trouxe NUPL para o nível de crença/negação verde.
Posteriormente, ao longo do mercado de baixa de 2022, o NUPL continuou a cair junto com o preço do Bitcoin. Ele entrou pela primeira vez no território da capitulação vermelha em junho e pela segunda vez em agosto (círculos cinza).
Após o segundo declínio em território negativo, permaneceu negativo por mais cinco meses. Durante este período, ele também registrou uma baixa de capitulação de -0.21, que ocorreu apenas um dia depois que o preço do BTC atingiu o mínimo de $ 15,476 em 21 de novembro de 2022. Ele só voltou ao território laranja de esperança/medo alguns dias atrás, atingindo 0.05 ontem.
NUPL sinaliza o início de um mercado em alta
No gráfico de longo prazo do NUPL e do preço do BTC, vemos a importância do retorno do indicador ao território positivo. Esse evento geralmente sinalizava o fim não apenas de um mercado em baixa, mas também da fase de acumulação de vários meses que se seguia imediatamente (círculos verdes).
Tanto em 2015 como em 2019, o regresso do NUPL aos valores laranja esteve perfeitamente correlacionado com o fim da acumulação. A situação foi um pouco diferente após o histórico primeiro mercado de baixa em 2012. Naquela época, o índice subiu para território positivo, apenas para depois retornar à área de capitulação e aumentar novamente (círculos azuis e verdes).
Estamos vendo uma situação semelhante no ciclo atual. O colapso do mercado de criptomoedas causado pelo colapso do ecossistema Terra (LUNA) foi o primeiro catalisador para o movimento do indicador para a área de capitulação. Um retorno ao nível laranja não conseguiu iniciar um rebote e o NUPL voltou ao território vermelho para chegar ao fundo após o Colapso da troca FTX em novembro 2022.
No entanto, um segundo retorno à área de esperança pode sinalizar o fim da fase de acumulação. Isso é confirmado pelo preço do BTC, que atualmente está oscilando em torno de $ 23,000. Recentemente, o preço do Bitcoin rompeu uma resistência importante em US$ 21,500. Ao fazer isso, imprimiu sua primeira alta mais alta de longo prazo desde o final do mercado altista anterior.
Quão alto o preço do Bitcoin irá?
Com base nas premissas acima, pode ser feita uma tentativa de estimar o momento e a magnitude do pico do Bitcoin no próximo mercado em alta. Claro, duas suposições devem ser verdadeiras. Primeiro, o fundo do preço do BTC já foi atingido. Em segundo lugar, o retorno do NUPL à área laranja da esperança sinaliza o fim da fase de acumulação.
Além disso, as instalações da Ciclos de alongamento do Bitcoin e retornos decrescentes devem ser aceitos. Isso decorre de dados históricos, que indicam que cada pico sucessivo no preço do BTC foi proporcionalmente menor que o anterior. Além disso, foi alcançado após um longo período de tempo. Contando desde o sinal NUPL até o pico dos mercados de alta históricos, obtemos os seguintes dados:
- 2012-2013: sinal NUPL em 16 de abril de 2012, BTC subiu 23,606% após 588 dias,
- 2015-2017: sinal NUPL em 28 de outubro de 2015, BTC subiu 6,836% após 777 dias,
- 2019-2021: sinal NUPL em 8 de abril de 2019, BTC subindo 1,233% após 945 dias.
Mantendo as taxas acima de extensão do ciclo (1.26x em média) e retornos decrescentes (4.5x em média), podemos estimar o pico do próximo mercado em alta. Com base em cálculos simples e mantendo as proporções fornecidas, obtemos um pico potencial do preço do Bitcoin em US$ 78,000 em 5 de janeiro de 2026.
Essa hipótese certamente não dá crédito à expectativa de um preço do Bitcoin acima de US$ 100,000. No entanto, com base nos dados históricos do preço do BTC e do indicador NUPL, é o que se pode esperar de forma realista.
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Fonte: https://beincrypto.com/btc-on-chain-analysis-nupl-returns-to-hope-area/