Compra da Peloton pode representar 'dor de cabeça' regulatória para um gigante da tecnologia

(Bloomberg) — A Peloton Interactive Inc. — a queridinha do home fitness da pandemia que se tornou um possível alvo de aquisição após uma queda acentuada no preço de suas ações — pode encontrar um clima desafiador se optar por um acordo com uma grande empresa de tecnologia.

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Uma consideração importante é o escrutínio regulatório. Há um calafrio contra grandes transações no momento em Washington, onde empresas de tecnologia estão sendo investigadas por reguladores por seu alcance e influência e a Federal Trade Commission recentemente processou para bloquear uma aquisição pela Nvidia Corp.

"É melhor que o negócio valha a dor de cabeça para a empresa, porque eles serão examinados em tudo o que comprarem", disse Anurag Rana, analista sênior da Bloomberg Intelligence, em entrevista no domingo.

A Peloton está avaliando o interesse de potenciais pretendentes e está trabalhando com um consultor para explorar opções, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto que pediram para não serem identificadas porque as discussões são privadas. A aquisição da fabricante de bicicletas ergométricas e esteiras com sede em Nova York é exploratória e pode não levar a uma transação, disseram eles.

As empresas que estão analisando a Peloton – seja para uma aquisição, um investidor ou algum outro tipo de parceria – incluem alguns dos maiores nomes em tecnologia e fitness. A Amazon.com Inc. conversou com consultores sobre um possível acordo, informou o Wall Street Journal na sexta-feira. Analistas também especularam que a Apple Inc. poderia ser uma potencial compradora. A Nike Inc. também está considerando uma oferta separada pela Peloton, de acordo com o Financial Times.

Peloton não respondeu imediatamente a um e-mail pedindo comentários. Amazon, Nike e Apple se recusaram a comentar.

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As ações da Peloton caíram mais de 80% em relação à alta de janeiro de 2021 em meio a uma desaceleração após o afrouxamento das restrições da pandemia. É um cenário muito diferente dos primeiros dias da pandemia, quando a demanda pelos produtos da empresa superou a oferta.

Atualmente, a empresa está avaliada em pouco mais de US$ 8 bilhões, com base no fechamento oficial do mercado de sexta-feira de US$ 24.60 - abaixo do preço da oferta pública inicial de setembro de 2019 de US$ 29. As ações subiram até 43% nas negociações estendidas na sexta-feira após o relatório do Journal.

O investidor ativista Blackwells Capital LLC emitiu no mês passado uma carta exigindo que o cofundador e CEO da empresa, John Foley, demitisse e buscasse uma venda. Blackwells disse na carta que potenciais compradores podem incluir Apple, Nike e Walt Disney Co.

'Distração' para a Amazon

Em uma breve nota na sexta-feira, Rana e o analista sênior da Bloomberg Intelligence, Poonam Goyal, disseram que o Peloton “serviria apenas como uma distração” para a Amazon – oferecendo poucas sinergias para uma empresa focada em nuvem e logística. Uma empresa de athleisure, eles disseram, “seria uma opção melhor”.

“As marcas de roupas ativas já incorporam a cena do treino por meio de corridas etc.”, escreveu Goyal em um e-mail no domingo. “Ter uma máquina de treino que possa integrar seus embaixadores e itens pode ajudá-los a se estabelecerem ainda mais na comunidade ativa. A Lululemon comprou a Mirror pelo mesmo motivo.”

Embora a Peloton já esteja entre os líderes de fitness em casa, uma maior variedade de produtos pode ajudá-la a recuperar a demanda, disse Amine Bensaid, também analista da Bloomberg Intelligence, em um e-mail no domingo.

Leia mais: Razões pelas quais é improvável que a Apple compre o Peloton: Power On

Apple e Peloton podem parecer uma boa combinação porque a Apple já está avançando no fitness, mas mesmo com isso existem desvantagens potenciais. O hardware grande e caro da Peloton não está de acordo com a estratégia tradicional de rotatividade de produtos da Apple e possui seu próprio software de fitness.

Mesmo assim, o analista Dan Ives, da Wedbush Securities, disse que a Apple pode ter razões estratégicas para considerar uma busca pela Peloton.

“A Apple pode ser forçada a este acordo se a Amazon, a Nike ou potencialmente a Disney for agressivamente atrás da Peloton em um movimento estratégico de bloqueio defensivo”, escreveu Ives em nota no domingo. “Na frente ofensiva, a Apple, por meio de seu serviço de assinatura Fitness + e estratégia Apple Watch, seria capaz de alavancar os serviços Peloton e o volante para aumentar significativamente suas iniciativas de assistência médica, que têm sido um eixo estratégico fundamental.”