Definir regras para trocas centralizadas

As exchanges centralizadas de criptomoedas se tornaram a espinha dorsal do nascente ecossistema de criptomoedas, abrindo caminho para comerciantes de varejo e institucionais negociarem criptomoedas, apesar do medo constante de repressão do governo e falta de apoio dos formuladores de políticas. 

Essas exchanges de criptomoedas ao longo dos anos conseguiram colocar verificações autorregulatórias e implementar políticas alinhadas com os regulamentos financeiros locais para crescer, apesar da incerteza iminente.

A regulamentação de criptomoedas continua a ocupar os principais debates e opiniões de especialistas, mas apesar da demanda pública e das solicitações das partes interessadas do ecossistema nascente, os formuladores de políticas continuam ignorando o setor em rápido crescimento que atingiu uma capitalização de mercado de US$ 3 trilhões no pico da alta em 2021 .

Nos últimos cinco anos, muitos governos locais e nacionais demonstraram interesse em regular o mercado de criptomoedas, mas muitas vezes ficaram perplexos com o vasto ecossistema e as complexidades envolvidas na regulação de certos aspectos descentralizados do mercado. Como resultado, a maioria dos governos que emitiram algumas diretrizes ou regras relacionadas à criptomoeda o fizeram com base nos regulamentos financeiros existentes, mas o mercado em evolução se mostrou muito acelerado.

Alguns países passaram a reconhecer o comércio de criptomoedas como uma atividade legal, enquanto outros aprovaram o Bitcoin (BTCfundos negociados em bolsa baseados em ). Muitos países também abriram caminho para que as plataformas criptográficas operem com uma licença, mas os requisitos rigorosos geralmente impedem que certas plataformas pequenas fiquem longe. Como resultado, não há um plano universal para os reguladores aderirem, e os especialistas acreditam que as principais exchanges de criptomoedas centralizadas podem mudar isso.

Nos mercados tradicionais, é perfeitamente normal que os reguladores trabalhem em estreita colaboração com os participantes do setor, incluindo bolsas, para garantir que os regulamentos e orientações funcionem bem e acompanhem os avanços tecnológicos em rápida mudança. No entanto, o mesmo não pode ser dito para o mercado de criptomoedas, pois os reguladores mantiveram uma distância segura da indústria nascente.

Oliver Linch, CEO da exchange global de criptomoedas Bittrex Global, disse que os reguladores devem interagir com os provedores de serviços do ecossistema de criptomoedas para entender melhor o setor. Ele citou o exemplo de Bermudas e Liechtenstein, onde a exchange de criptomoedas vem trabalhando com legisladores locais para abrir caminho para regulamentações positivas.

Ele observou que, embora as exchanges descentralizadas continuem sendo o portador da bandeira do ethos descentralizado da cripto, que são, portanto, mais complexas de regular, as exchanges centralizadas serão a chave para uma grande adoção:

“As exchanges centralizadas talvez tenham o papel mais importante a desempenhar aqui. Embora as exchanges descentralizadas tendam a ser os 'garotos-propaganda' da vanguarda do setor, elas naturalmente hesitam em se envolver em questões regulatórias. De qualquer forma, a maior parte da atividade, especialmente para usuários comuns de varejo (que estão na mente dos reguladores), acontece em exchanges centralizadas.”

Ele acrescentou que a regulamentação de todo o mercado de criptomoedas seguirá, mas a abordagem do “Liechtenstein, Bermuda e agora da União Europeia, de regular os provedores de serviços, incluindo exchanges centralizadas, é um bom ponto de partida. Ao regular adequadamente as exchanges centralizadas, os reguladores e legisladores criam um caminho legítimo para os usuários – de indivíduos a grandes corporações – se envolverem em criptomoedas de maneira segura e regulamentada.”

Um porta-voz da Binance disse ao Cointelegraph que, sendo uma exchange centralizada, precisa de uma entidade centralizada para trabalhar bem com os reguladores.

“A Binance acredita que tem a responsabilidade fundamental de trabalhar com os reguladores e acredita que um mercado de criptomoedas bem regulamentado oferece maior proteção para os usuários comuns. Acreditamos firmemente que um ambiente regulatório estável pode apoiar a inovação e é essencial para estabelecer confiança na indústria que levará ao crescimento a longo prazo”, acrescentou o porta-voz.

Exchanges centralizadas se mostram aliadas dos reguladores

Nas principais economias e países desenvolvidos, os reguladores não têm gostado muito de envolver os participantes do setor, mas as nações que veem o futuro na tecnologia nascente fizeram parcerias e integraram as principais exchanges de criptomoedas centralizadas não apenas para ajudá-los a construir a infraestrutura, mas também ajudá-los a formular políticas corretas para o mercado de criptomoedas.

A Binance assinou recentemente um memorando de entendimento com o Cazaquistão para ajudar a combater crimes financeiros. O programa visa ainda identificar e bloquear ativos digitais obtidos ilegalmente e usados ​​para lavar produtos criminais e financiar o terrorismo. Da mesma forma, Busan integrou a Huobi para desenvolver infraestrutura de blockchain na região.

Muitos países já regulam as trocas centralizadas, mas ainda há muita incerteza sobre quais regimes se aplicam e como eles serão aplicados. Por exemplo, as exchanges com sede nos Estados Unidos operam sob licenças da Financial Crimes Enforcement Network, mas alegadamente listam tokens e oferecem produtos financeiros (como derivativos, staking e depósitos com juros) que estão sob a alçada da Securities and Exchange Commission ou a Commodity Futures Trading Commission.

A Projeto de lei Lummis-Gillibrand é considerada uma das mais abrangentes leis propostas sobre criptomoedas nos Estados Unidos. A África do Sul classificou recentemente a criptomoeda como um produto financeiro e a regulará de acordo. A Coreia do Sul implementou regulamentos rigorosos no ano passado que exigem que as exchanges rastreiem todas as transferências de e para sua plataforma, incluindo a identificação dos proprietários das carteiras. Como resultado, as exchanges restringiram as transferências de e para carteiras privadas não verificadas.

Assim, é evidente a partir das regulamentações existentes que as exchanges centralizadas se tornaram o principal ponto de interação não apenas para os comerciantes, mas também para os reguladores.

Mohammed AlKaff AlHashmi, cofundador da Islamic Coin, disse ao Cointelegraph que regular as exchanges centralizadas ajudará a regular o mercado de criptomoedas mais amplo, explicando:

“Em primeiro lugar, é Conheça o seu cliente e combate à lavagem de dinheiro. Vejo que a maioria das exchanges terceirizará para entidades KYC/AML muito famosas e autênticas, pois trará mais confiabilidade e confiança em vez de fazer esses procedimentos pelas próprias exchanges. Em segundo lugar, a tributação é um tema importante quando falamos de regulação. Muitos países regularão as criptomoedas se puderem fazer a tributação, e sugiro que as exchanges desenvolvam a tributação das transações de criptomoedas e sejam aquelas que coletam esses dados e os entregam ao governo.”

Habeeb Syed, advogado associado sênior de Vicente Sederberg e co-organizador do Blockchain Technology, Law and Policy Meetup, disse ao Cointelegraph: “As exchanges de criptomoedas geralmente determinam os vencedores e perdedores do mundo cripto, conforme listado em um é uma maneira quase infalível de aumente o preço do seu token e forneça aos primeiros investidores uma oportunidade de liquidez. A regulamentação bem pensada de exchanges centralizadas também pode se espalhar para o ecossistema mais amplo.”

Ele acrescentou que regular as trocas de criptomoedas forçaria projetos legítimos a saber que não podem se envolver em certos atos “se quiserem listar um token em Binance, FTX ou Coinbase, o que seria uma poderosa força motivadora. Com opções regulamentadas para negociação, staking e empréstimos, os atores podem optar por renunciar a ecossistemas DeFi mais arriscados e não regulamentados.”

Os reguladores devem proceder com cautela

As exchanges de criptomoedas desempenham um papel central no vasto ecossistema de criptomoedas, pois possuem vários serviços e instalações, com muitos tentando se tornar uma plataforma tudo-em-um. Alguns especialistas são da opinião de que, embora regular as exchanges centralizadas possa certamente ser o primeiro passo para regulamentações mais amplas do mercado de criptomoedas, isso não é suficiente para garantir operações tranquilas para todo o setor.

Aleksandra Shelepova, chefe do departamento jurídico do provedor de serviços de empréstimo lastreado em criptomoedas CoinLoan, disse ao Cointelegraph:

“Quando se trata de impor regulamentações a qualquer mercado novo e em evolução, tudo deve ser feito passo a passo. Além disso, os reguladores devem ter um entendimento adequado de como esse mercado funciona em detalhes, incluindo aspectos tecnológicos. A regulação deve vir do meio para baixo, o que significa que a contribuição do know-how dos participantes do mercado é crucial.”

Ela acrescentou que regular apenas as exchanges não é suficiente, pois existem muitos produtos de criptografia populares e amplamente usados, incluindo empréstimos de criptomoedas, depósitos, etc., que também devem ser regulamentados. A expansão da regulamentação para todos os aspectos do ambiente criptográfico garante uma compreensão unificada dos próprios produtos.

Embora o monitoramento de exchanges centralizadas possa definitivamente abrir caminho para uma melhor compreensão do mercado de criptomoedas, os reguladores devem se abster de uma fórmula de “tamanho único”.

Nicole Valentine, diretora de fintech do Milken Institute, disse ao Cointelegraph que os reguladores deveriam estar mais focados em plataformas descentralizadas:

“Assim como há variação nos próprios ativos digitais, há variação nos tipos de trocas que permitem que compradores e vendedores negociem esses ativos digitais. Embora a regulação de exchanges centralizadas possa ser vista como útil, existem nuances nas exchanges descentralizadas que devem ser consideradas, incluindo o uso de carteiras digitais e contratos inteligentes.” 

As trocas centralizadas são uma parte fundamental do ecossistema de criptomoedas; eles são onde a maioria dos novos usuários de criptomoedas vão comprar suas primeiras moedas. Muitas exchanges centralizadas líderes já possuem procedimentos rígidos de integração e identificação e gostariam de receber mais clareza dos reguladores em questões como se os ativos digitais são ou não títulos.

O aumento da regulamentação para trocas centralizadas é uma faca de dois gumes, onde, por um lado, levaria a mais novas interações e maior adoção, mas, por outro lado, o aumento da regulamentação pode levar os usuários de criptomoedas mais experientes a trocas descentralizadas, algo que especialistas acreditam que os reguladores teriam dificuldade em lidar com isso.