Stablecoins e o colapso do SVB: um alerta

Os bancos estão entrando em colapso em um ritmo alarmante, deixando investidores e partes interessadas questionando a estabilidade das stablecoins. Primeiro, o Silvergate falhou e agora o SVB, que detinha $ 3.3 bilhões em fundos da Circle (o emissor do USDC), foi fechado e assumido pelo FDIC. 

Esta notícia fez com que o par do USDC caísse recentemente para um mínimo de $ 0.869 na bolsa Kraken. Um contágio logo se seguiu, resultando em depegging através Por (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX) e Pax Dollar (USDP). Consequentemente, o USDT subiu de preço para uma alta de $ 1.06, sugerindo um movimento de dinheiro para o mais forte stablecoin.

O colapso do SVB: um alerta para as stablecoins

O colapso do SVB seguido pelo desvinculamento dessas moedas levantou questões sobre a estabilidade das stablecoins e sua dependência do sistema bancário. Embora a falência de bancos não seja um fenômeno novo, já aconteceu antes e, nos últimos anos, muitos bancos entraram em default, incluindo o Silvergate e agora o SVB. 

Essas falhas causaram pânico generalizado e confusão entre investidores, reguladores e o mercado em geral. O colapso do SVB foi particularmente preocupante, pois detinha uma quantidade significativa dos fundos do Circle, que compunham uma grande parte do suprimento do USDC.

O impacto do arrasto do SVB na estabilidade do USDC foi significativo. O USDC foi projetado para manter uma paridade de 1:1 com o dólar americano, o que significa que, para cada token USDC emitido, deve haver uma quantidade equivalente de dólares americanos mantida em reserva. Mas o colapso do SVB significou que $ 3.3 bilhões dos fundos do Circle, que eram mantidos pelo SVB, ficaram inacessíveis, colocando em risco o par do USDC.

Stablecoins em crise: a necessidade de transparência e regulamentação

A desvinculação do USDC e de outras moedas que se seguiram ao colapso do SVB destacou tanto sua fragilidade quanto sua dependência da estabilidade do sistema bancário. 

As stablecoins dependem dos bancos para manter suas reservas e, se os bancos falirem, a estabilidade dessas moedas estará em risco. risco. A desvinculação também levanta preocupações sobre a transparência e a responsabilidade dos emissores dessas moedas.

O anúncio da Circle de que eles apoiariam qualquer queda no fornecimento de stablecoin do USDC é reconfortante, mas também levanta questões sobre a extensão de sua responsabilidade e as medidas que eles adotaram para garantir a estabilidade do USDC. 

A falta de supervisão e suporte para stablecoins tem sido um ponto de preocupação para muitos no setor, e esse incidente pode levar os reguladores a finalmente examinar mais de perto as moedas e o papel dos bancos em suas operações.

Regulando as stablecoins: um apelo por maior supervisão

O colapso do SVB também reacendeu o debate sobre o papel dos reguladores na supervisão das stablecoins. Janet Yellen, secretária do Tesouro, mencionou seu apoio ao SVB, mas não mencionou um resgate. A falta de supervisão regulatória e suporte para stablecoins tem sido um ponto de preocupação para muitos no setor, e esse incidente pode levar os reguladores a examinar mais de perto a estabilidade das stablecoins e o papel dos bancos em suas operações.

Recomendações 

A criptomoedas os reguladores da indústria e do governo precisam trabalhar juntos para fornecer estabilidade ao mercado de stablecoin. 

Fortalecer a supervisão regulatória

• As stablecoins operam em uma zona cinzenta regulatória. Para fornecer estabilidade ao mercado, os reguladores precisam fortalecer a supervisão desenvolvendo estruturas regulatórias que forneçam clareza e padronização. As estruturas devem incluir requisitos de transparência e divulgação de reservas, requisitos de capital e procedimentos de conformidade. Esses regulamentos garantirão que as stablecoins sejam responsáveis ​​e transparentes, mitigando os riscos para o mercado e os investidores.

Melhorar a Infraestrutura Bancária

• As stablecoins dependem dos bancos para manter suas reservas. Se os bancos falirem, a estabilidade das stablecoins estará em risco. Os emissores devem considerar manter suas reservas em vários bancos, para que o risco de inadimplência seja distribuído entre várias instituições. Os bancos também devem considerar a criação de uma infraestrutura separada para contas de stablecoin para garantir que os emissores de stablecoin tenham um ambiente bancário seguro que possa suportar as pressões do mercado.

Desenvolver Planos de Contingência

• Os emissores devem desenvolver planos de contingência em caso de falência dos bancos. Esses planos devem ser projetados para garantir que o fornecimento de stablecoin permaneça estável, mesmo que os bancos detentores de reservas falhem. Os emissores de stablecoin devem considerar a criação de apólices de seguro ou pools de liquidez de emergência para garantir que as stablecoins possam manter seus pares mesmo em tempos de crise.

Educar o público e os investidores

• Muitas pessoas ainda não entendem essas moedas e seu papel no mercado de criptomoedas. Os emissores de stablecoins devem educar o público e os investidores sobre os benefícios das stablecoins e sua estabilidade. Essa educação deve incluir como as stablecoins operam, suas vantagens sobre as criptomoedas tradicionais e os riscos associados ao investimento nelas.

A importância da transparência

À medida que o mercado de criptomoedas evolui, é importante saber que a estabilidade é crucial para o sucesso de longo prazo de qualquer ativo digital. O colapso do SVB e o subsequente desvinculamento levantaram preocupações sobre as stablecoins.

A escassez de regulamentação tem sido um ponto de preocupação para muitos na indústria. As stablecoins operam em uma área cinzenta regulatória, o que levou a uma falta de clareza e padronização no mercado. Isso claramente precisa mudar.

Essa falta de supervisão tornou mais fácil para os emissores criar novas moedas e operar sem transparência ou responsabilidade. Agora, o colapso do SVB trouxe essa questão à tona.

Em resposta, vários players do setor pediram mudanças no mercado. Uma proposta é exigir que os emissores de stablecoin mantenham suas reservas em vários bancos para reduzir o risco de inadimplência. Outros pediram maior divulgação das reservas dos emissores para aumentar a transparência e a responsabilidade.

Garantindo a Viabilidade no Mercado de Criptomoedas

A criptomoedas A indústria foi abalada em seu núcleo pelo recente colapso do SVB e a subsequente desvinculação das stablecoins. Este incidente destaca a necessidade de os emissores serem mais transparentes. E para os reguladores fornecerem estabilidade ao mercado.

A viabilidade das stablecoins é crucial para o sucesso de longo prazo das criptomoedas. No entanto, as stablecoins não podem be estáveis ​​se dependerem de um sistema bancário instável.