O mercado de ações ganhou em grande parte na sexta-feira, encerrando uma semana volátil de negociações. A estabilidade no mercado de títulos certamente ajudou.
Na semana, os índices experimentaram pequenos ralis, mas não conseguiram acumular ganhos. O S&P 500, o Dow e o Nasdaq encerraram a semana em queda de 5.8%, 4.6% e 4.8%, respectivamente. Ressaltando essa fraqueza geral está a política monetária mais apertada, que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, lembrou aos mercados na manhã de sexta-feira.
Powell disse em uma conferência que o banco central está “agudamente” focado em reduzir a inflação para 2%. Isso é um lembrete para o mercado de ações de que o Fed é inflexível em manter um controle sobre a inflação – e a demanda econômica.
A boa notícia: o mercado de ações se estabilizou na sexta-feira após fortes quedas observadas na quinta-feira – e as ações receberam alguma ajuda do mercado de títulos.
O rendimento do Tesouro de 10 anos terminou em 3.24%, pouco abaixo do fechamento de quinta-feira, e abaixo de uma alta de vários anos no início desta semana. O rendimento do Tesouro de 2 anos terminou em 3.18%, próximo ao fechamento de quinta-feira de 3.16%, e também abaixo de uma alta de vários anos nesta semana.
Há “alguma calma nos títulos alcançada no final de semana”, escreveu Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group.
Um fator que pode estar ajudando os rendimentos a permanecerem abaixo de seus máximos: preços mais baixos do petróleo. O petróleo bruto WTI caiu pouco mais de 6%, para cerca de US$ 110 o barril. Isso está muito abaixo de um pico de vários meses de cerca de US $ 122, atingido no início de sua semana.
Todas essas forças que mantêm os rendimentos sob controle no momento são uma visão bem-vinda para os investidores em ações, que observaram os rendimentos sobem– e as ações despencam – como o Federal Reserve entregou historicamente grandes aumentos das taxas de juros combater inflação crescente.
Essas taxas mais altas levantaram preocupações para o mercado de ações de que as estimativas de ganhos dos analistas provavelmente precisarão cair. Analistas de empresas do S&P 500 revisaram suas estimativas de lucro por ação para 2022 para cima este ano, de forma agregada, de acordo com o FactSet. Muitos estão agora notando que a única direção que as estimativas de ganhos podem seguir é para baixo.
Isso se reflete parcialmente no mercado de ações, com o S&P 500 em um mercado de baixa e com queda de mais de 20% em relação ao seu recorde histórico.
Mas o índice pode continuar a ver mais quedas se as estimativas de lucros forem reduzidas, já que as avaliações das ações ainda não são consideradas baratas. O múltiplo futuro agregado de preço/lucro do S&P 500 caiu este ano para pouco menos de 16 vezes, à medida que os rendimentos crescentes dos títulos de longo prazo tornam os lucros futuros menos valiosos. Mas com rendimentos em níveis tão elevados, o desafio para os investidores será descobrir “qual é o preço-lucro certo e quais são os ganhos?” disse Keith Lerner, codiretor de investimentos da Truist.
Por enquanto, o S&P 500 está se mantendo um pouco acima de 3600 pontos, um nível em que os compradores entraram no final de 2020. Eles estão entrando novamente nesse nível, pois qualquer desenvolvimento positivo - como a queda dos rendimentos dos títulos - atrairá compradores .
“O mercado de ações está supervendido”, escreveu Louis Navellier, fundador da Navellier & Associates.
Mas do lado mais otimista, alguns esperam que o mercado retome em alta a partir daqui – ou que pelo menos a maioria das quedas tenha terminado.
O mercado de títulos é fundamental para essa tese, pois já refletiu grande parte dos aumentos de taxas do Fed. Embora os rendimentos ainda possam disparar a partir daqui, seus movimentos ascendentes estão mostrando sinais de ceder no momento. Mas não é apenas que eles estão abaixo de seus picos, mas também que o Fed está tentando ativamente combater a inflação, e uma inflação mais baixa geralmente está associada a rendimentos mais baixos.
“Achamos que os rendimentos de 10 anos estão no topo”, escreveu Dennis DeBusschere, fundador da 22V Research. “O compromisso do Fed de matar a inflação assumindo o risco de recessão são grandes obstáculos para os rendimentos de 10 anos.”
Aqui estão algumas ações em movimento sexta-feira:
adobe
(ticker: ADBE) caiu 1.2% após a emissão orientação mais suave do que o esperado tanto para o trimestre de agosto quanto para o ano fiscal que termina em novembro.
US Steel
(X) as ações subiram 1.6% depois que as previsões da siderúrgica para o segundo trimestre superaram as estimativas.
Twitter
(TWTR) subiu 1.1% após Elon Musk conversou com funcionários da empresa de mídia social em uma reunião geral na quinta-feira. Musk não comentou se estava comprometido em adquirir a empresa após chegar a um acordo de compra
Twitter
por US $ 44 bilhões.
Roku
(ROKU) subiu 4.9%. A empresa de dispositivos de streaming atingiu um parceria de
Walmart
(WMT) que permitirá que os espectadores façam compras com seus controles remotos enquanto transmitem programas de televisão.
Marcas Utz
As ações (UTZ) aumentaram 6.5% após serem atualizadas para Buy from Neutral no Goldman Sachs.
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