Assinaturas podem reduzir a dependência de taxas de negociação

A Coinbase está buscando maneiras de manter a lucratividade apesar da queda na atividade de negociação, com o CEO Brian Armstrong esperando que o mercado de criptomoedas dure até 18 meses – ou até mais.

Em um entrevista com a CNBC na terça-feira, Armstrong disse que sua empresa estava olhando para perspectivas de longo prazo, em vez de se concentrar na narrativa de curto prazo nos mercados.

“Nunca é tão bom quanto parece, nunca é tão ruim quanto parece”, disse Armstrong à CNBC sobre questões sobre as perspectivas macroeconômicas. “Tentamos não nos concentrar em altos e baixos de curto prazo, apenas reduzimos o zoom.” 

Os ativos digitais estão se aproximando de cinco meses de depreciação de preços após uma queda no final de março. Eles foram perseguidos, juntamente com os mercados de ações, por fatores macroeconômicos significativos, incluindo taxas de juros crescentes, inflação e o impacto da guerra na Ucrânia. 

Embora o desemprego permaneça baixo, os custos dos bens aumentaram significativamente nos últimos 18 meses, com crescimento salarial permanece estável na maioria das economias desenvolvidas, o que significa menos dinheiro nos bolsos de trás e menor poder de compra individual.

“A criptomoeda teve o duplo impacto de inadimplência de crédito e perda de confiança com as falhas de Celsius e Three Arrows Capital”, disse Jon de Wit, CIO da empresa de negociação de criptomoedas Zerocap, à Blockworks. 

“Essas condições, sem dúvida, testarão todas as empresas de criptomoedas, mas especialmente aquelas que lutam para diversificar os fluxos de receita.”

A Coinbase espera enfrentar a tempestade passando por medidas de corte de custos e mudando a maneira como gera receita, disse Armstrong, que atualmente depende de taxas retiradas da atividade comercial quando os tempos são bons.

Embora nos períodos em que a atividade do mercado cai – exacerbada pela diminuição das avaliações de ativos digitais em geral – a receita seca. Demonstrações financeiras trimestrais mostraram que a gigante do câmbio começou a desacelerar nos últimos meses.

Isso, por sua vez, causou problemas para o preço de suas ações. As ações da Coinbase caíram mais de 70% no ano até o momento, apesar de um saudável 60% impulsionar inspirado em parte por uma lucrativa parceria com a BlackRock anunciada no início deste mês.

Receita da Coinbase reflete queda no comércio de criptomoedas

A Coinbase registrou US$ 803 milhões em receita durante o segundo trimestre deste ano, perdendo as previsões mais altas dos analistas em US$ 50 milhões.

De fato, a avaliação da empresa está um pouco correlacionada com o bitcoin. Em novembro, a ação atingiu seu ponto mais alto desde sua listagem direta, com o bitcoin pairando em torno de seu próprio recorde.

Armstrong disse à CNBC que a Coinbase sofreu da mesma forma que seus pares, com fatores macroeconômicos fora do controle da empresa. O que isso pode afetar, disse Armstrong, são produtos, gerenciamento de custos e garantia de capital suficiente para passar por qualquer período de inatividade.

“As ações da Coinbase estão sendo negociadas próximas às criptomoedas e esperamos que qualquer recuperação do mercado no curto prazo continue com uma correlação beta alta, disse de Wit. Ele acrescentou que qualquer acumulação de longo prazo seria uma brincadeira com os produtos institucionais, de desenvolvimento e Web3 da bolsa que lideram o mercado.

E a mudança nos fluxos de receita diversificados não poderia acontecer em breve.

Os ganhos reportados mostram o desempenho da bolsa receita de taxas de negociação caiu 30% do trimestre anterior, para US$ 2.17 bilhões, quando os comerciantes de varejo saíram do mercado após o colapso da Terra e uma crise de empréstimos que provocou uma crise de liquidez de empresas de criptomoedas superexpostas.

“Uma coisa que estamos fazendo é transferir mais de nossa receita ao longo do tempo, longe de taxas de negociação para o que chamamos de assinatura e serviços”, disse Armstrong, acrescentando que esses serviços cresceram para cerca de 18% da receita total da bolsa.

Embora Armstrong permaneça otimista sobre a lucratividade da Coinbase no longo prazo, as dores de cabeça de curto prazo precisarão ser tratadas para reenergizar a confiança dos investidores e atrair novos clientes.

“A Coinbase estava melhor posicionada para gerar lucros na última corrida de alta”, disse Jason Sheman, diretor de operações do Bitcoin.com, à Blockworks.

“Este mercado será corrigido, mas a imensa concorrência da DEX tornará quase impossível recriar o mesmo sucesso e a razão pela qual eles estão tentando reduzir o risco por meio de modelos de assinatura”, disse Sheman.

Staking e lutas legais

Tudo isso enquanto a Coinbase enfrenta um miríade de ventos contrários legais. A Coinbase confirmou no mês passado que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) estava investigando o processo de listagem da bolsa junto com sua programas de aposta e outros produtos com rendimento.

A Coinbase negou que tenha algo a ver com títulos, mas os mercados mostraram ceticismo com Ações COIN caindo 14% após a palavra inicial da sonda do regulador.

Se fosse necessário, Armstrong disse à CNBC que reduziria o envolvimento da Coinbase no mercado de staking ou até eliminaria a atividade inteiramente de seu conjunto de ofertas se fossem pressionados a fazê-lo.

Aumentando a pressão, o ex-gerente de produto da Coinbase Ishan Wahi enfrenta acusações de insider trading pela SEC relacionadas a um esquema que gerou US$ 1.1 milhão em lucros entre junho de 2021 e abril de 2022.

Ainda assim, a Coinbase teve que reorientar seus esforços para reduzir custos, incluindo diminuindo sua força de trabalho em 18% em junho, enquanto se preparava para um “inverno cripto” e uma recessão nos mercados tradicionais.

A troca não está sozinha. Vários outros obrigados a cortar custos e reduzir o número de funcionários.

Mas a incerteza no curto prazo significa que a bolsa precisa mudar drasticamente seu modelo de negócios e encontrar novas maneiras de gerar receita, algo que Armstrong parece estar preparado para fazer.

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