Resumo do evento de contágio que trouxe o mercado de urso

Estamos em um mercado de urso? As opiniões variam, mas certamente parece uma. Os mercados em geral e em todo o mundo estão no vermelho, e os de bitcoin e cripto não são exceção. Se você estiver prestando atenção, sabe como tudo isso aconteceu, mas um curso de atualização não faria mal. Usando o ARK Invest mais recente Bitcoin mensal relatório como um guia, vamos passar pela trágica sequência de eventos e avaliar o mercado bitcoin como está.

De acordo com a ARK, o caminho para o mercado em baixa foi assim: 

“Começando com o colapso do Terra no início de maio, o contágio se espalhou para os principais credores de criptomoedas, incluindo Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, contribuindo para a insolvência do outrora altamente respeitado fundo de hedge, Three Arrows Capital (3AC). Desde o colapso do Terra, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu ~ $ 640 bilhões.”

No entanto, parece haver uma luz no fim do túnel. “Promissoramente, no entanto, as consequências recentes (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) parecem menores em magnitude em comparação com Terra, Celsius e 3AC.” Isso não significa que o fim do mercado em baixa esteja próximo, nem que a capitulação já tenha terminado. Especialmente se o Vítimas de Mt. Gox recebem os rumores de 150K BTC.

Primeiro, vamos acompanhar a ARK enquanto eles analisam dois dos principais atores desse drama. Então, vamos verificar as estatísticas do mercado de bitcoin para ver se podemos encontrar sinais e pistas que apontem para o final da fase de capitulação. ALERTA DE SPOILER: O júri ainda está fora disso. Alguns sinais apontam para um fim precoce, outros para uma desvantagem ainda maior. Os mercados de urso não são divertidos?

Celsius E a espiral da morte

Quando a Terra caiu, a terra tremeu. A Luna Foundation Guard vendeu quase toda a sua reserva de 80 mil BTC tentando defender a atrelagem do UST ao dólar. Este evento poderia ter sido o catalisador para o mercado em baixa. O pior ainda estava por vir, no entanto. Várias instituições outrora respeitadas foram fortemente expostas à Terra por meio de seu protocolo Anchor, e o colapso da UST as enviou a uma espiral de morte ainda em andamento. 

De acordo com a ARK, “Celsius congelou as retiradas em 12 de junho em resposta a saídas significativas. Sua dívida DeFi pendente é de US$ 631 milhões, mas a magnitude de sua exposição não DeFi não é clara.” Ainda havia esperança para seus clientes, pois a empresa pagou vários empréstimos. No entanto, Celsius apresentado para o capítulo 11 falência, deixando-os todos altos e secos.

O que realmente acontece com as moedas que você deposita em plataformas de empréstimo respeitáveis. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

-softsimon (@softsimon_) 13 de julho de 2022

O diretor comercial da Choise.com, Andrey Diyakonov, analisou a situação do NewsBTC:

“Para colocar as coisas em perspectiva, precisamos virar de cabeça para baixo e perguntar: quanto da recente ação dos preços nos mercados foi influenciada ou totalmente criada pelas ações de Celsius? O que vai sempre volta. É muito mais irônico, considerando esses relatórios confiáveis ​​​​de que as retiradas de Celsius estavam entre as que enviaram a posição da UST e da Terra para a toca do coelho para descobrir onde está o fundo. ”

A nossa Equipa cobriu essa reivindicação específica e a resposta da empresa.

Capital de três setas E o mercado de urso

Então, houve “Three Arrows Capital (3AC), um fundo de hedge de criptomoedas altamente considerado que gerencia US $ 18 bilhões em seu pico, parece estar insolvente depois de ter muita alavancagem”. Isso é de acordo com ARK, que também diz: “Aparentemente, a 3AC assumiu uma alavancagem excessiva para tentar recuperar as perdas. Seus credores incluíam grandes players do setor, como Genesis, BlockFi, Voyager e FTX.”

Todas essas empresas, exceto a FTX, parecem estar em contagem regressiva para a extinção. 

Gráfico de preços do BTC para 07/15/2022 no Velocity | Fonte: BTC/USD em TradingView.com

O mercado de urso está apenas começando ou prestes a terminar?

O fundo está dentro? As opiniões variam. Em uma seção intitulada “Contágio de mercado define Bitcoin em capitulação”, ARK analisa todos os indicadores e não consegue chegar a uma conclusão final. Os números são extremamente interessantes, no entanto.

• “Abaixo de 70% de sua alta histórica, o bitcoin está sendo negociado em ou abaixo de alguns de seus níveis mais importantes: sua média móvel de 200 semanas, a base geral de custo do mercado (preço realizado), as bases de custo de longo prazo (LTH) e detentores de curto prazo (STH), e seu pico de 2017.”

Isso “sugere condições extremamente vendidas”, o que é um ótimo sinal. No entanto…

• “Historicamente, os fundos globais ocorrem quando o MVRV dos detentores de curto prazo excede o MVRV dos detentores de longo prazo. Essa condição não foi atendida, sugerindo o potencial de mais desvantagens.”

A “condição não foi cumprida”, mas está perto. Muito perto.

• “Este mês, as mineradoras geraram receitas apenas 45% daquelas nos últimos doze meses, quebrando um limite que geralmente se correlaciona com os fundos do mercado”.

Os mineradores que não praticaram o gerenciamento de risco adequado foram vendendo nos níveis baixos atuais. Os mineradores que sabem o que estão fazendo continuarão segurando até sairmos do mercado em baixa. A questão é: quantas empresas estão no primeiro grupo e ainda não venderam? 

• “As perdas líquidas realizadas em bitcoin atingiram recentemente uma baixa de 2 anos, ultrapassando 0.5% pela quarta vez desde 2013.”

Historicamente, isso sugere que a capitulação acabou. Ou é?

• “A perda líquida não realizada do Bitcoin atingiu uma baixa de 3 anos, destacando que seu valor de mercado atual é quase 17% inferior ao de sua base de custo agregado. Historicamente, os fundos globais se formaram quando as perdas atingiram mais de 25%”.

Se vamos chegar a 25%, isso significa que ainda há um longo caminho a percorrer.

O mercado de urso está apenas começando ou prestes a terminar? Os dados não são claros. Mas a capitulação parece estar chegando ao fim, o que seria o primeiro passo na direção certa.

Imagem em destaque por Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Gráficos por TradingView