SVB fechado, Powell tem que decidir entre nova crise financeira ou aumento da meta de inflação

TLDR

• Na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 22 de março, uma alta de 25 pontos-base na taxa é a probabilidade preferida.
• Uma taxa terminal fed funds de 5.50% com um corte de 25bps no final do ano
• A taxa de desemprego subiu de 3.6% para 3.4%
• Desconto GBTC estreita após audiência da SEC, alta de 7% nos últimos cinco dias
• Segundo maior Liquidação do Bitcoin este ano que deixou o Bitcoin abaixo de US$ 20,000

US

Corrida do Banco SVB

Corporação Financeira SVB (SIVB) viu uma queda de 60% no preço das ações em 9 de março, enquanto as ações despencaram mais 40% em 10 de março. Uma corrida de depósitos que levou à venda forçada de ativos após um prejuízo fiscal de US$ 1.8 bilhão. O banco está buscando mais de US$ 2.25 bilhões, o que teve um efeito indireto no setor bancário, já que os 4 maiores bancos viram US$ 52 bilhões eliminados do valor de mercado.

Este contágio se espalhou para muitos outros bancos, incluindo First Republic e Signature Bank, que eram todos Parou na troca.

SVIB foi fechado pelos reguladores da Califórnia; esta foi a maior falência de um banco desde a Grande Recessão. Foi também o 18º maior banco dos EUA em ativos totais.

Como resultado, o rendimento do tesouro de 2 anos caiu 45 bps em relação à alta de ontem, a maior queda desde 2008.

Taxa de desemprego

A taxa de desemprego ficou ligeiramente mais alta em 3.6% do que os 3.4% estimados, enquanto a economia dos EUA criou +311,000 empregos, mas foi projetada em +205,000.

Taxa de fundos do Fed

Como resultado do exposto, além de Powell testemunhar tanto no Senado quanto na Câmara, os mercados caíram entre 25 e 50 bps para a próxima reunião do FOMC e uma taxa terminal que continuou a mudar. Terminando a semana, o mercado está precificando uma alta de 25bps com uma taxa terminal de 5.50% e depois um corte de 25bps no final do ano.

Todos os olhos se voltam para a impressão do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na terça-feira.

UK

BOE indeciso

O Banco da Inglaterra (BoE) continua oscilando entre o aperto excessivo e a inflação em alta. Para mostrar como o BoE está dividido, a política do BoE, Catherine Mann, falou sobre os perigos de uma moeda em queda, que terá o risco de importar inflação. Enquanto Swati Dhingra, outro formulador de políticas do BoE, alertou sobre as questões de “aperto excessivo” e acreditou que uma estratégia melhor seria manter a política estável.

Como resultado, a libra caiu para mínimas acumuladas no ano em relação ao dólar em 1.18, mas subiu para 1.20 no final do fechamento de sexta-feira.

China

O anúncio do fim de semana passado de que a China visava uma meta de crescimento de 5% foi decepcionante. Muitos analistas esperavam algo próximo a 6%, já que 5% era a menor projeção em mais de um quarto de século.

A China, assim como o Japão, também defendeu o estímulo, mas isso é para manter o mercado imobiliário intacto. Os governos locais e os desenvolvedores enfrentam cargas excessivas de dívidas enquanto as avaliações das propriedades deflacionam.

O Wall Street Journal informou que um terço das grandes cidades luta para administrar enormes pagamentos de juros, enquanto a dívida pendente excede mais de 120% da receita do ano passado.

Japão

Sexta-feira foi a reunião final do governador Kuroda; O Banco do Japão (BOJ) deixou a política inalterada, dando ao novo governador, Ueda, uma tarefa incrivelmente difícil das políticas de estímulo de longa data. Mudou de governador, mas a política permaneceu a mesma,

O PIB do quarto trimestre do Japão mostrou que a economia havia estagnado, tirando qualquer pressão imediata do BOJ para fazer qualquer mudança na política.