Gigantes da tecnologia têm problemas maiores do que o aumento das taxas de juros: Morning Brief

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Sexta-feira, setembro 16, 2022

O boletim de hoje é da Julie Hyman, âncora e correspondente do Yahoo Finance. Siga Júlia no Twitter @juleshyman.

Outro dia, outra queda nas ações de tecnologia.

O bombardeio desproporcional que o setor sofreu recentemente levantou questões sobre por que, exatamente, a tecnologia é aparentemente tão vulnerável ao aumento das taxas de juros.

A resposta? Os aumentos das taxas estão longe de ser o único problema da tecnologia.

Tradicionalmente, os períodos de aumento das taxas têm implicações para muitos setores – não apenas para a tecnologia. Quando as taxas sobem, custa mais para as empresas tomarem dinheiro emprestado para financiar seus negócios. Também pode significar que os consumidores têm menos renda disponível porque também estão pagando mais por hipotecas, carros e cartões de crédito. Esse último ponto é especialmente pertinente agora. Não são apenas os compradores de casas pagando mais de 6% de juros por uma hipoteca de 30 anos pela primeira vez desde 2008 - eles estão fazendo isso enquanto pagando 13.5% a mais por mantimentos do que um ano atrás.

Em outras palavras, estamos vendo o duplo golpe da inflação e do aumento das taxas de juros. Enquanto o Federal Reserve vem aumentando as taxas para conter a inflação, o banco central ainda tem um longo caminho a percorrer. Dados divulgados nesta terça-feira revelou que a inflação continua alta em 8.3%, embora tenha moderado ligeiramente em agosto.

É claro que esse ambiente cobrou seu preço no mercado mais amplo. O S&P 500 caiu 17% este ano, começando seu declínio antes que o Federal Reserve começasse a aumentar as taxas de juros em 16 de março.

Ainda assim, a tecnologia foi atingida com mais força. O S&P Info Tech Index — cujos membros incluem gigantes da tecnologia como a Apple (AAPL) e Microsoft (MSFT) — caiu 25% este ano. O grupo Communications Services, com a Netflix (NFLX) e Apple (AAPL), caiu ainda mais — em 33%.

O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, recebe o Prêmio Visionário de Desenvolvimento Econômico 2022 durante a Cúpula de Desenvolvimento Econômico 2022 da Câmara de Comércio de Hollywood em Los Angeles, Califórnia, EUA, em 25 de agosto de 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Vamos deixar de lado a modelagem e o cálculo minucioso de custos de financiamento mais altos e se a Netflix está pagando mais para pagar sua dívida do que as empresas de energia (os melhores desempenhos do S&P 500 este ano).

Parte do baixo desempenho da tecnologia pode se resumir à vibração. Falando com Brian Sozzi, do Yahoo Finance, esta semana, Eric Sheridan, diretor administrativo da Goldman Sachs apontou que a tecnologia é um setor inerentemente arriscado – e, no momento, os investidores anseiam por segurança porque não têm certeza dos próximos movimentos do Fed.

“No final das contas, o que os investidores de tecnologia querem é visibilidade em um ambiente econômico calmo”, disse. O diretor-gerente da Goldman Sachs, Eric Sheridan, disse ao nosso Brian Sozzi na conferência de tecnologia de sua empresa esta semana. Para que as ações de tecnologia tenham um bom desempenho, ele acrescentou: “Você realmente precisa de um ambiente macro estável, onde as pessoas se sintam à vontade para colocar mais riscos em seu portfólio”.

Não se trata apenas de sentimentos, no entanto. As empresas de tecnologia em todo o espectro viram uma demanda menor recentemente, pois o COVID-19 facilitou e inspirou os consumidores a se juntarem novamente ao mundo físico. Os investidores tiveram que reajustar suas expectativas para o crescimento futuro de empresas como Netflix e Meta (META).

Os fabricantes de semicondutores foram atingidos em particular, pois lutaram para se ajustar ao aperto no fornecimento causado durante a pandemia, seguido pelo desenrolar dessa tendência.

Paul Meeks, investidor de tecnologia veterano e gerente de portfólio da Independent Solutions Wealth Management, disse ao Yahoo Finance que os semicondutores são a principal razão pela qual ele está abaixo do peso em tecnologia agora.

Embora Meeks acredite em tecnologia a longo prazo, ele afirma que a atual correção de estoque os coloca em risco agora. “Estou realmente preocupado agora, porque o principal impulsionador do setor de tecnologia são os semicondutores. Os estoques de semicondutores estão em perigo”, disse ele. “As empresas de semicondutores serão obrigadas a nos liderar e, infelizmente, elas estão realmente cedendo aqui. Não vejo alívio a curto prazo.”

Embora a inflação e as taxas de juros sejam dois problemas para a tecnologia, eles claramente não são os únicos desafios que o setor enfrenta no momento. No curto prazo, pelo menos, os investidores podem continuar a ficar longe.