Ações de tecnologia que valem a pena comprar à medida que os ganhos começam

Um lugar onde eles não estão é a China, e os dados econômicos mais recentes mostram o porquê: na sexta-feira, o país informou apenas 0.4% de crescimento do produto interno bruto no segundo trimestre. É o crescimento mais lento da China desde o primeiro trimestre de 2020 – os primeiros dias da pandemia – e um reflexo do recente bloqueio de dois meses em Xangai e outras regiões.

Os mercados não estão exatamente cheios de otimismo em relação à China, mas o analista da Mizuho, ​​James Lee, acha que é hora de os investidores darem uma nova olhada no setor de internet da China. o

KraneShares CSI China Internet
O fundo negociado em bolsa, uma maneira popular de rastrear ações da internet chinesa que é mais conhecido por seu código KWEB, perdeu cerca de dois terços de seu valor em 18 meses. Ele foi pressionado pela repressão do governo chinês ao setor de tecnologia e pelas paralisações de fábricas vinculadas à política de zero Covid do país.

A economia da China foi atingida por surtos de Covid, aumento do desemprego e um mercado imobiliário lento. Lee observa que a taxa de desemprego nas principais cidades chinesas atingiu 6.9% em maio, a maior desde 2018. Mas ele acha que a China oferece aos investidores uma base sólida a partir daqui, com uma forte taxa de poupança do consumidor, baixa inflação e um ambiente de taxas favorável.

Enquanto os EUA estão tentando desacelerar a economia, a China está se tornando mais estimulante. Ofereceu créditos fiscais para empresas e aliviou as restrições do Covid. O país é oferecendo “vouchers de consumo” para cerca de 40% da população que pode ser usado para fazer compras online com descontos de 20% em média.

Lee sugere que os investidores fiquem de olho em dois eventos futuros: a reunião do Conselho Econômico Nacional da China no final de julho pode apresentar políticas de estímulo adicionais, diz ele. E ele acha que o 20º Congresso Nacional do Partido Comunista Chinês no final deste ano poderia estabelecer uma “política de saída” do plano de zero Covid do país.

O conselho ainda contrário de Lee aos investidores: troque de ações de internet dos EUA por nomes de internet chineses. Em particular, Lee gosta de e-tailers voltados para o consumidor

Alibaba Group Holding

(BABA) e

JD.com

(JD). Ele também é otimista em

Baidu

(BIDU), que se expandiu muito além da pesquisa na Internet e agora ostenta um próspero negócio de nuvem. Ele também gosta da agência de viagens online

Grupo Trip.com

(TCOM), dado um provável aumento de viajantes chineses de saída em algum momento de 2023.

Outra opção: compre algumas ações da KWEB, que possui todas as escolhas de Lee, junto com outros players importantes como

Tencent Holdings

(700.Hong Kong),

Meituan

(3690.Hong Kong), e

Pinduoduo

(PDD).

Outro lugar que eles não são? Small-caps e micro-caps. O índice Russell 2000 Growth, um proxy aproximado para ações de tecnologia de pequena capitalização, caiu 29% este ano, atrás do Nasdaq Composite e de outros indicadores importantes do mercado. Poderia haver pechinchas lá embaixo? Entrei em contato com dois gerentes de fundos de hedge de pequena capitalização para obter algumas ideias sobre ações menores que valem a pena comprar.

Jeff Meyers administra a Cobia Capital Management, um fundo de tecnologia de pequena capitalização que comercializa algumas das mercadorias mais obscuras do mercado. Atualmente, ele está focado em encontrar escolhas resistentes à recessão com avaliações racionais que outros investidores estão perdendo.

Uma ação que Meyers gosta é

Iteris

(ITI), empresa de engenharia de tráfego que negocia por menos de uma vez as vendas projetadas para 2023, mas que está crescendo e lucrativa. Outra de suas escolhas é

Redes A10

(ATEN), uma empresa de segurança cibernética que negocia três vezes as vendas a prazo e cerca de 15 vezes os lucros.

Meyers também permanece otimista em

Silício

(SILC), uma empresa de networking israelense que negocia por pouco mais de uma vez as vendas a prazo e 10 vezes os lucros. Ele acha que tanto as vendas quanto as margens operacionais podem dobrar a partir daqui, com as ações de US$ 35 atingindo potencialmente US$ 150 em alguns anos. (Este pode soar um sino. Meyers fez o mesma escolha aqui no início de 2021; As ações da Silicom estão praticamente estáveis ​​desde então.)

Gregg Fisher, gerente de portfólio da Quent Capital, adota uma abordagem global para investimentos em crescimento de pequena capitalização. Sua tese central é que, em longos períodos, o crescimento das pequenas capitalizações tende a superar as grandes capitalizações em dois pontos percentuais ao ano, mas ele observa que as pequenas capitalizações como um grupo “tiveram um desempenho miseravelmente inferior” nos últimos 15 anos. Ele acha que a tendência vai se reverter.

Fisher ainda é cauteloso no curto prazo. Normalmente posicionado com cerca de 70% de compra líquida, sua posição atual é “substancialmente inferior a isso”, por todas as razões observadas anteriormente. Dito isto, Fisher tem muitas opções de ações para oferecer.

Ele é otimista em

Fiverr Internacional

(FVRR), um mercado para freelancers que ele acredita que verá um crescimento contínuo, mesmo em uma economia mais fraca. Ele gosta

Vuzix

(VUZI), que fabrica óculos de realidade aumentada usados ​​em aplicações industriais, e a empresa de software de faturamento

Participações Bill.com

(CONTA). Ele também está interessado em

Torrada

(TOST), que vende uma plataforma de pagamentos digitais para restaurantes.

Como Lee, da Mizuho, ​​Fisher vê algum mérito em revisitar o mercado chinês. Ele tem uma participação

uxina

(UXIN), uma plataforma de carros usados ​​com sede na China, que se tornou pública por US$ 9 por ação em 2018 e agora é negociada por menos de 80 centavos.

“Ter exposição zero à China não faz sentido”, diz ele. “É realmente um bom momento para considerar mergulhar os dedos dos pés na água.”

Mas tenha em mente que estamos em mar agitado. Se você optar por ir mais fundo, lembre-se de que não há salva-vidas.

Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]