Os problemas enfrentados pela stablecoin Binance USD (BUSD) estão beneficiando o USDT (Tether).
De fato, ontem a capitalização de mercado do USDT aumentou de US$ 68.5 bilhões para US$ 69.5, crescendo cerca de um bilhão em apenas onze horas.
Na verdade, ele vem subindo desde o início de dezembro de 2022, tanto porque muitas das dúvidas anteriormente existentes sobre a gestão das reservas de stablecoin do Tether estão diminuindo lentamente quanto porque seus principais concorrentes estão sofrendo.
A capitalização de mercado da stablecoin Tether (USDT)
Antes do início da última grande corrida de touros, em novembro de 2020, o capitalização da stablecoin Tether (USDT) ficou abaixo do nível de US$ 19 bilhões.
Vale ressaltar, porém, que já vinha subindo desde janeiro de 2020, pois capitalizou apenas US$ 4 bilhões ao final de 2019.
Assim, esta é uma tendência que se arrasta há anos, embora tenha parado em 2022.
Durante 2021, subiu para US$ 78 bilhões e atingiu o pico na primeira década de maio de 2022, quando subiu para US$ 83 bilhões.
Com a implosão da stablecoin algorítmica UST e a todo o ecossistema Terra/Luna havia muitos temores sobre a resiliência de outras stablecoins, e então foi o próprio USDT que mais sofreu.
Na verdade, em dois meses, sua capitalização caiu pela metade, para US$ 40 bilhões novamente.
No entanto, a partir do final de julho, voltou a crescer, de modo que no início de novembro havia subido novamente para quase US$ 70 bilhões. O colapso dos mercados criptográficos após a Falência FTX trouxe de volta para 65 bilhões, o que ainda é um nível significativamente mais alto do que os 40 bilhões de alguns meses antes.
Em vez disso, até agora, 2023 provou ser um ano de subida para o dólar Tether, que começou com uma capitalização de mercado de US$ 66 bilhões, subindo para mais de US$ 69 bilhões ontem.
O nível atual é muito superior à baixa de 2022 e também é discretamente superior ao nível para o qual caiu após o colapso devido ao FTX. Também é visivelmente mais alto do que o nível atingido na primavera de 2021, que ocorreu após a primeira fase de crescimento da última grande corrida de touros.
É igual ao nível tocado no início de novembro de 2022, antes do colapso do FTX, e está abaixo apenas dos níveis do início de 2022, que culminaram no recorde de 83 bilhões no início de maio.
No momento, mais de 51% de toda a capitalização de mercado de todas as stablecoins é detida pelo Tether, o que significa que o USDT como um todo vale mais do que todas as outras stablecoins combinadas.
A principais problemas estão sendo experimentados pela Binance USD (BUSD), a terceira maior stablecoin por capitalização de mercado.
Por enquanto, foi anunciado um congelamento total na cunhagem de novos tokens, de modo que a capitalização de mercado só pode diminuir à medida que são devolvidos para resgate.
Depois de atingir o recorde histórico de US$ 23 bilhões em capitalização de mercado em meados de novembro de 2022, começou primeiro um lento declínio, para US$ 22 bilhões, e depois dois colapsos.
A primeira em dezembro de 2022, com a capitalização caindo para US$ 16 bilhões em três semanas, e depois em fevereiro de 2023, com queda para US$ 14.7. A última descida ocorreu quase toda nos últimos dois dias.
Por enquanto, o futuro do BUSD é sombrio, embora a Binance tenha anunciado que tentará reanimá-lo encontrando um novo parceiro para que novas emissões de tokens possam ser reiniciadas.
Moeda USD (USDC)
A segunda maior stablecoin por capitalização de mercado, USDC, também não está indo tão bem.
It perdido quase $ 5 bilhões em capitalização durante 2023, mas o declínio começou bem antes disso.
Ele atingiu o pico em junho do ano passado, quando, graças aos temores sobre o USDT, cresceu para quase US$ 56 bilhões. Naquela época, pensava-se que era uma tentativa de ultrapassar o Tether.
Em vez disso, a partir de julho, começou uma longa descida que o levou primeiro a 52 bilhões em um mês e depois a 42 bilhões no início de novembro.
Ele havia se recuperado um pouco com o colapso do FTX, novamente graças aos temores em relação ao USDT, mas depois de meados de dezembro voltou a cair.
No entanto, vale ressaltar que o nível atual é enormemente superior aos US$ 3 bilhões de capitalização que tinha antes do início da última grande corrida de touros.
Esta é a quarta maior stablecoin por capitalização de mercado, DAI, capitaliza apenas pouco mais de US$ 5 bilhões, portanto, atualmente não desempenha um papel particularmente grande neste mercado.
As stablecoins atreladas ao dólar
O fato de as agências governamentais dos EUA terem ido atrás da Binance USD, e talvez também da USDC, parece sugerir que estes são tempos difíceis para as stablecoins em dólar.
Apesar do fato de que todas as principais stablecoins do mundo estão em dólares americanos, com as de euros e ouro relegadas apenas a papéis coadjuvantes, há quem acredite que 2023 pode ser um ano divisor de águas nesse aspecto.
A hipótese, apresentada pelo cofundador e CEO da Binance, Changpeng CZ Zhao, é que nos mercados criptográficos europeus e asiáticos, as stablecoins em dólares americanos poderiam realmente ser substituídas por stablecoins em euros, ienes ou dólares de Cingapura.
De fato, para aqueles que operam nos EUA, as stablecoins em dólar continuam sendo as mais convenientes e úteis de todas, mas fora dos mercados de dólar elas podem se tornar inconvenientes ou mesmo problemáticas demais.
A hipótese de CZ, portanto, não pode ser simplesmente ignorada como sendo considerada improvável, porque poderia indiscutivelmente ter todos os ingredientes de uma mudança importante nesses mercados.
É importante não esquecer que o mercado americano é o maior do mundo, o mercado asiático é o segundo e o mercado europeu o terceiro.
Fonte: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/15/tether-usdt-stablecoin-capitalization-1-billion/