Após nossa reportagem na semana passada sobre Fundos Heka, a baleia Tether se rendeu sua licença de investimento à Malta Financial Services Authority (MFSA). Diante dessa notícia, a Protos entrou em contato com o fundador do Elysium Global Arbitrage Fund, Fabio Frontini, para saber mais sobre como, apesar do grande risco de contraparte, conseguiu retorno de 100% para seus clientes.
Elysium é um subfundo da Heka Funds — também administrado pela Frontini. Está sediada e registrada em Malta e negocia mais de US$ 1 bilhão em tokens Tether todos os anos, arbitrando-os de uma bolsa para outra. Frontini nos explicou que, devido ao grande volume e à rapidez das negociações, é possível negociar com taxas próximas de zero.
A Elysium ganha dinheiro comprando efetivamente Tether de uma bolsa e vendendo a custo quase zero para outra, levando a diferença no spread.
Visa servir como um fundo neutro em relação ao mercado, obtendo lucros por arbitragem, ainda carrega um grande risco de contraparte. De fato, Frontini diz que perdeu dinheiro quando o FTX quebrou, mas recuperou suas perdas graças à volatilidade do mercado resultante que criou uma incrível arbitragem entre os futuros do CME e o preço à vista do BTC e ETH.
A grande questão é, dado que a Elysium está assumindo um risco de contraparte tão grande ao manter tanto Tether, não está operando com base na suposição de que o Tether é realmente apoiado em 1:1? E, mais importante, como Frontini sabe que o Tether é seguro o suficiente para assumir um risco de contraparte tão grande? Frontini explicou nos contando sua história de como descobriu o Tether.
Leia mais: Tether falsificou documentos para enganar bancos cautelosos?
O fundador da Heka afirma que sempre poderia sair das negociações do Tether rapidamente
Frontini lançou a Abraxas Capital em 2002 com seu ex-colega e amigo Luca Celati. Os dois trabalharam juntos no banco Dresdner. Posteriormente, eles abriram vários fundos, o primeiro dos quais era um fundo macro global especializado em opções sobre índices globais de ações, títulos e câmbio olhando para capitalizar resultados de cauda gorda.
O fundo comercial Elysium da Heka foi aberto por Frontini em 2018 depois que um de seus clientes, atraído pela promessa de altos retornos, o convenceu a investir em cripto.
Depois de um pouco de pesquisa, Frontini descobriu um pequeno fundo criptográfico operando em Londres, mas com sede nas Ilhas Cayman. O fundo estava obtendo altos retornos arbitrando o bitcoin. Frontini analisou esse fundo e descobriu que ele estava comprando bitcoin de exchanges ocidentais e vendendo manualmente em exchanges japonesas.
Frontini gostou dessa estratégia de negociação, visto que era neutra para o mercado e poderia atrair clientes que não estariam necessariamente interessados em cripto.
Com base nessa descoberta, Frontini fundou a Elysium e começou a arbitrar bitcoin, mas eventualmente mudou para stablecoins quando o comércio de arbitragem de bitcoin começou a fechar.
Em fevereiro de 2019, Frontini conheceu o Tether CFO Giancarlo Devasini pela primeira vez e foi convidado para as Bahamas para conhecer seus banqueiros, o Deltec Bank. Frontini afirma que Deltec mostrou a ele evidências suficientes de que o Tether era apoiado um a um e era, na época, de fato lastreado por mais de 60% em dinheiro e o restante em títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo.
Eventualmente, Frontini testou a liquidez do Tether de forma incremental, colocando pequenas negociações e aumentando seu volume gradualmente para garantir que o Tether fosse líquido. Ele afirma que sempre pode sair das negociações imediatamente, mesmo em grandes volumes.
A localização da Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) em Malta foi uma decisão baseada na regulamentação. Frontini diz que naquela época, Malta era o único país da Europa que permitia o registro de fundos criptográficos de gerente único.
Além do Elysium Arbitrage Fund, outro subfundo da Heka é o Elysium Alpha Bitcoin Fund, que Frontini diz ter um papel muito semelhante ao de um ETF.
A SICAV está registrada no Bank of Valletta, o maior banco de Malta, no entanto, o BOV atua apenas como administrador do subfundo de arbitragem de títulos Heka (Phoenix). O administrador dos fundos criptográficos (Elysium Global e Elysium Alpha) é a Fexserv Malta. Os custodiantes desses fundos são outros bancos, como O BOV não lida com depósitos fiduciários e saques relacionados a criptomoedas.
Segundo a história, Deltec Bank deu provas suficientes para Frontini confiar em Tether com grandes volumes de dinheiro e depois de ter feito mais de 100% em devoluções, os clientes da Frontini podem não estar muito preocupados com o risco de contraparte.
Para notícias mais informadas, siga-nos em Twitter e Google News ou assine o nosso YouTube canal.
Fonte: https://protos.com/exclusive-tether-whale-heka-funds-manager-explains-100-returns/