Como o sentimento no espaço criptográfico piorou para muitos nos últimos meses em meio a escândalos e falências, o impacto exato que isso terá sobre um forte negociado publicamente no espaço ainda não foi visto.
Coinbase, que foi público em abril de 2021, atingiu vários baixas de todos os tempos este mês e caiu cerca de 86% no ano. O preço do bitcoin caiu 65% em 2022.
Alguns analistas disseram que, embora a falência da FTX seja negativa no curto prazo para empresas cripto como a Coinbase, que atualmente depende de comerciantes de varejo, ela pode beneficiar a bolsa no longo prazo.
“Na medida em que [a queda do FTX] afasta as pessoas das criptomoedas em geral, isso apenas leva a um mercado menor e menos receita para elas”, disse Michael Miller, analista da Morningstar, à Blockworks. “Esse é realmente o grande problema deles.”
O outro lado, disse Miller, é que a indústria de câmbio de criptomoedas é menos competitiva hoje do que há seis meses.
“No momento, o tamanho geral do mercado não os compensa pela maior participação de mercado”, disse ele sobre a Coinbase. “Mas a esperança é que, se a criptomoeda se recuperar, eles estarão em uma forte posição competitiva, considerando o que aconteceu.”
Alta ou baixa?
Dan Weiskopf, co-gerente de portfólio do Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK), disse que a Coinbase - com cerca de US$ 5 bilhões em caixa e cerca de US$ 3 bilhões em dívidas de baixo custo - deve ser "uma sobrevivente".
“A questão é como será do outro lado”, disse ele à Blockworks. “Claramente… seu modelo de negócios precisa evoluir e eles não podem perder US$ 500 milhões por trimestre.”
A Coinbase reportou um prejuízo líquido de US$ 545 milhões durante o terceiro trimestre. As receitas de transações da empresa de US$ 366 milhões caíram 44% em relação ao trimestre anterior. A receita de assinatura e serviços aumentou 43% trimestre a trimestre, para US$ 211 milhões, impulsionada principalmente por receitas de juros mais altas.
Gerente de co-portfólio do BLOK, Michael Venuto disse Blockworks na semana passada que ele está de olho na Coinbase em 2023.
“Até que haja alguns sinais de que o inverno cripto está chegando ao fim, é muito cedo para alocarmos mais a ele”, disse ele sobre a Coinbase na época. “Há potencialmente mais dor, embora saibamos que a longo prazo eles vão se beneficiar.”
A gestora de fundos Ark Invest, no entanto, tem elevando suas posições na Coinbase em meio à última carnificina cripto. O diretor de pesquisa da Ark, Frank Downing, disse que a Coinbase deve ser "um ganhador de ações" no espaço a longo prazo, à medida que a confiança flui para bolsas mais regulamentadas.
As bolsas, de fato, tentaram tranquilizar os investidores após a queda da FTX por meio de vários esforços de transparência, incluindo prova de reservas comunicando. A Coinbase produz demonstrações financeiras trimestrais e a empresa de auditoria Deloitte certifica que seus ativos são lastreados individualmente.
Leia mais: O que é prova de reservas e pode reconquistar a confiança?
Alguns argumentaram que essas empresas são aquém em suas iniciativas de confiança, e certos auditores pararam atividade no espaço. Outros dizem que o fim da FTX valida a importância de criptoativos autossustentáveis.
Coinbase sonharalED que de 1º de outubro de 2021 a 30 de setembro de 2022, as agências de aplicação da lei fizeram 12,320 solicitações de informações de contas de clientes e registros financeiros - um aumento de 66% em relação ao ano anterior.
“Um forte argumento para a autocustódia”, Sasha Hodder, fundadora da Hodder Law Firm, twittou na semana passada, referindo-se à estatística da Coinbase.
A empresa disse em um blog na semana passada, também está focada em “supercarregar os principais blocos de construção para web3”, como sua carteira de autocustódia, recursos NFT e ferramentas de desenvolvedor. O post sinaliza um esforço contínuo para ser associado a mais do que apenas comércio de varejo.
“Fizemos grandes investimentos em Carteira Coinbase porque não há web3 sem autocustódia”, afirma o blog.
Um porta-voz da Coinbase se recusou a comentar mais.
Olhando para o futuro
Weiskopf disse que está ansioso para ver o que vem da Coinbase parceria com a BlackRock em 2023.
A troca de criptografia revelou uma parceria em agosto com a empresa - a maior administradora de ativos do mundo, com cerca de US$ 8 trilhões em ativos sob gestão.
Ao conectar a plataforma de investimentos da BlackRock, Aladdin e Coinbase Prime, as empresas disseram que forneceriam recursos de negociação, custódia, corretagem principal e relatórios para clientes da Aladdin e da Coinbase.
Muitos chamaram o acordo de periodo XNUMX. Modelos da Arca Invest sugerir o relacionamento pode ser um catalisador para o preço do bitcoin subir em até $ 500,000.
Quanto à diversificação dos fluxos de receita, a Coinbase disse em seu terceiro trimestre carta do acionista que, embora espere que a pressão sobre a receita de transações persista no próximo ano, busca continuar aumentando seus produtos de assinatura e serviços - um segmento que inclui staking e custódia.
A Coinbase começou a apoiar o staking para Cardano em março e Solana em junho. Mark Palmer, diretor administrativo e analista de fintech da BTIG, anteriormente dito Blockworks a bolsa está bem posicionada para ser beneficiária do aumento da adoção institucional de apostas.
O impulso da exchange nos serviços Web3 provavelmente não contribuirá materialmente para os resultados da empresa tão cedo, disse Miller.
“À medida que o Web3 cresce, há oportunidades, mas isso é realmente mais a médio ou longo prazo”, acrescentou. “Pelo menos no futuro próximo, ela estará fortemente ligada aos mercados de criptomoedas.”
O preço das ações da Coinbase fechou a semana em $ 35.49. Miller disse que sua estimativa de valor justo para a empresa é de US$ 90.
“Isso inclui uma projeção de que os mercados de criptomoedas se recuperem, pois esse será o grande impulsionador de longo prazo para a Coinbase”, disse ele. “Em última análise, se o bitcoin chegar a zero, essa é a estimativa de valor justo para a Coinbase.”
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Fonte: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023