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Quinta-feira, fevereiro 9, 2023
O boletim de hoje é da Jared Blikre, um repórter focado nos mercados do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter @SPYJared. Leia esta e mais notícias do mercado em qualquer lugar com o Aplicativo de finanças do Yahoo.
A tecnologia teve seu melhor início de ano desde 2019, com o Nasdaq Composite ganhando pouco menos de 14% nas 26 sessões deste ano - mesmo com a quarta-feira fechamento vermelho nos principais índices dos EUA.
No entanto, para os investidores que estão esperando a liberação antes de irem all-in, pelo menos um obstáculo crítico permanece para os touros demonstrarem que tomaram as rédeas dos ursos com sucesso: a noite.
Especificamente, os touros precisam afirmar o domínio não apenas durante o dia normal de negociação (da abertura aos sinos de fechamento) - mas também depois, durante o período de tempo muito mais longo, do fechamento ao aberto.
O mercado de ações dos EUA está aberto 6.5 horas por dia — das 9h30 às 4h00. Por outro lado, isso significa que está fechado 17.5 horas por dia — ou 73% do tempo em qualquer dia da semana. Adicione dois dias inteiros de inatividade no fim de semana e, em qualquer semana, o mercado estará fechado mais de 80% do tempo. (Sim, as sessões após o expediente estendem isso consideravelmente, mas essa não é uma opção para grandes investidores que precisam de liquidez para absorver grandes pedidos.)
Não é surpreendente descobrir que os retornos noturnos e de fim de semana geralmente lideram o mercado geral. Ou seja, os retornos líquidos ao longo do tempo, desde o fechamento de cada noite até a abertura de todas as manhãs, tendem a confirmar direcionalmente se as ações estão subindo (um mercado em alta) ou em baixa (um mercado em baixa).
Para estudar isso, usamos o SPDR S&P 500 Trust (ESPIÃO) como proxy para o mercado geral, começando em meados de 1998 (quando começam nossos dados intradiários). Ao longo desse tempo, o SPY subiu 301 pontos, com 92% desses ganhos (277 pontos) vindos fora do horário normal de negociação. Isso significa que, se você tivesse ficado Fora do mercado a cada dia de negociação - comprando no fechamento e vendendo no aberto - você ainda têm 92% dos ganhos globais do mercado.
Podemos encontrar informações ainda mais úteis subdividindo a sessão do dia entre os sinos em três partes menores - as duas horas iniciais, as duas horas finais e o tempo intermediário (coloquialmente chamado de “almoço” ou “sessidão diária”).
Não surpreendentemente, o que acontece no meio do dia não é tão preditivo ou reflexivo da direção geral do mercado. Mas o fechamento é bastante útil. (A sabedoria convencional do mercado postula que os investidores que compram no fechamento estão mais bem informados do que aqueles que negociam no aberto, e há vários indicadores técnicos que tentam capturar o que o “dinheiro inteligente” está fazendo.)
Também chamado de liquidação, o fechamento é o preço de referência mais importante do dia. É o que é usado para calcular os retornos de marcação a mercado apresentados aos investidores e reguladores. Portanto, não é surpreendente encontrar mais atividades de compra do que de venda nas últimas duas horas do dia em um mercado altista – e mais vendas do que compras em um mercado baixista.
Olhando para o gráfico acima, podemos ver que agora os ganhos deste ano foram feitos ao longo do pregão, incluindo as duas horas finais. Mas, criticamente, os investidores têm sofrido perdas fora do horário regular de negociação líquida desde novembro.
Se os investidores estão sendo prejudicados nas negociações durante a noite por causa das condições do mercado, então esperamos que eles sejam ainda mais avessos ao risco de golpes no fim de semana. De fato, dividir os retornos do SPY por dia da semana revela que, desde as baixas de outubro, as segundas-feiras têm produzido retornos negativos. Mesmo se excluirmos a sessão do dia de segunda-feira e somarmos o retorno do fechamento de sexta-feira à abertura de segunda-feira (não mostrado), os resultados são substancialmente semelhantes.
As quartas-feiras também têm sido negativas desde as baixas de outubro devido, em parte, a algumas perdas acentuadas após as decisões do Federal Reserve. A perda de 1.1% de quarta-feira esta semana não ajudou, mas, no geral, os retornos do dia de pico foram negociados de lado em 2023.
Enquanto isso, todos os ganhos líquidos foram feitos às terças, quintas e sextas-feiras.
Resumindo - olhando para o mercado sob o capô, ele melhorou consideravelmente desde outubro, mas ainda falta um pouco antes que a transformação de urso em touro seja concluída. Os investidores estão sendo punidos por segurar durante aqueles longos períodos fora do horário de mercado, quando a liquidez é escassa ou inexistente.
Até que isso mude, o caráter baixista do mercado deve persistir.
O que assistir hoje
Economia
8:30 am ET: Reivindicações iniciais de desemprego, semana encerrada em 4 de fevereiro (190,000 esperados, 183,000 durante a semana anterior)
8:30 am ET: Reclamações contínuas, semana encerrada em 28 de janeiro (1.660 milhão esperados, 1.655 milhão durante a semana anterior)
Ganhos
AbbVie (ABBV), Gestão global da Apollo (APO), AstraZeneca (AZNL), Brookfield Gestão de Ativos (BAM), Crescimento do dossel (CGC), Duke Energy (DUK), Expedia Group (EXPE), Hilton (Hlt), Kellogg (K) Lyft (Lyft), Notícias Corp. (NWSA), PayPal (PYPL), PepsiCo (PEP), Philip Morris International (PM), Ralph Lauren (RL), S&P Global (SPGI), Thomson Reuters (TRI), Under Armour (UAA), VeriSign (VRSN), Willis Towers Watson (Extensão WTW), Yelp (YELP)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/the-little-known-market-indicator-keeping-tech-bearish-morning-brief-110003995.html