A métrica on-chain que poderia sinalizar uma reversão do mercado de baixa

O preço realizado é uma métrica frequentemente usada para determinar os movimentos do mercado em mercados de baixa e alta. Definido como o valor de todos Bitcoins ao preço de compra dividido pelo número de moedas em circulação, o preço realizado mostra efetivamente a base de custo da rede.

Dividir a rede em coortes pode nos ajudar a refletir a base de custo agregado para cada grupo principal que possui Bitcoin. Detentores de longo prazo (LTHs) e detentores de curto prazo (STHs) são as duas coortes principais que impulsionam o mercado - LTHs são todos os endereços que mantiveram o BTC por mais de 155 dias, enquanto os STHs são endereços que mantiveram o BTC por menos de 155 dias .

A relação de base de custo LTH-STH é a relação entre o preço realizado para detentores de longo prazo e de curto prazo. Dados os comportamentos historicamente diferentes que LTHs e STHs exibem, a relação entre seus preços realizados pode ilustrar como a dinâmica do mercado está mudando.

Por exemplo, uma tendência de alta na relação de base de custo LTH-STH é observada quando os STHs percebem mais perdas do que os LTHs. Isso mostra que os detentores de curto prazo estão vendendo seus BTC para LTHs, indicando uma fase de acumulação de mercado de baixa liderada pelos LTHs.

Uma tendência de queda na proporção mostra que os LTHs estão gastando suas moedas mais rapidamente do que os STHs. Isso indica uma fase de distribuição de mercado em alta, onde os LTHs vendem seu BTC para obter lucro, que os STHs compram.

Uma relação de base de custo LTH-STH superior a 1 indica que a base de custo para LTHs é maior do que a base de custo para STHs. Historicamente, isso se correlacionou com as capitulações do mercado de baixa em estágio avançado que se transformaram em corridas de alta.

2011

Durante o primeiro mercado de baixa do Bitcoin em 2011, o preço percebido do STH ficou abaixo do preço percebido do LTH. Essa reversão de tendência marcou o início de um mercado de baixa que começou em 22 de novembro de 2011 e durou até 17 de julho de 2012.

Os detentores de longo prazo acumularam BTC em todo o mercado de baixa, calculando a média do custo do dólar (DCA) e reduzindo sua base de custo. Comprar durante preços reprimidos criou um novo influxo de detentores de curto prazo que elevou o preço do Bitcoin. Esse aumento no acúmulo de STH fez com que o preço realizado do STH aumentasse, aumentando a base de custo geral da rede com ele.

2015

O mercado de baixa de 2015 seguiu um padrão semelhante. Em 8 de janeiro de 2015, o preço realizado do STH caiu abaixo do preço realizado do LTH, desencadeando um mercado de baixa que durou até 08 de dezembro de 2015.

Embora o preço do Bitcoin tenha começado a se recuperar no início de novembro de 2015, não foi até o início de dezembro que o preço percebido do STH quebrou acima do preço realizado do LTH. Na época, a base de custo geral da rede aumentou ligeiramente, provocando uma reversão no mercado de baixa que viu o preço do Bitcoin ultrapassar US$ 400.

2018

A cobiçada recuperação do Bitcoin para US$ 20,000 no final de 2018 terminou quando o preço percebido do STH caiu. Ele caiu abaixo do preço realizado do LTH em 20 de dezembro de 2018, empurrando o preço à vista do Bitcoin muito abaixo de seu preço realizado.

O mercado de baixa terminou em 13 de maio de 2019, quando o preço realizado do STH se recuperou acima do preço realizado do LTH.

2022

O preço realizado do STH começou a cair no início de setembro de 2022, caindo abaixo do preço realizado do LTH em 22 de setembro de 2022. Ele continuou caindo até 10 de janeiro de 2023, quando iniciou uma recuperação lenta e constante que quase o colocou no mesmo nível. com o preço realizado do Bitcoin.

O preço realizado do STH atualmente é de US$ 19,671, enquanto o preço realizado do LTH é de US$ 22,228. O preço realizado do Bitcoin é de $ 19,876.

Os dados analisados ​​pelo CryptoSlate mostraram que os ciclos de 4 anos no mercado de Bitcoin terminam quando o preço realizado do STH muda tanto o preço realizado do Bitcoin quanto o preço realizado do LTH. Isso cria um FOMO de mercado mensurável que aciona uma corrida parabólica.

Essa virada aconteceu em 2011 após 9 meses em um mercado de baixa, em 2015 após 11 meses e em 2019 após 6 meses. Já se passaram 5 meses desde que o preço realizado do STH caiu abaixo do preço realizado do LTH em 2022.