O cenário regulatório da web3 nos Emirados Árabes Unidos

Irina Heaver, uma advogada cripto baseada no Oriente Médio, escreveu o seguinte post de convidado.

2022 foi um ano agitado para os fundadores da Web3, advogados cripto e reguladores financeiros. A indústria testemunhou várias falências e alegações de fraude que fariam Madoff parecer um anjo. Alguns dos influenciadores e estrelas do esporte de maior destaque foram perseguidos pelos reguladores por promoções ilegais de tokens. Um desenvolvedor de um código de software aberto foi preso e um DAO foi processado.

Pratico direito há 20 anos e isso foi muita ação regulatória em um ano, se você me perguntar.

No entanto, algumas coisas agora são certas. Os reguladores virão atrás da Web3 e dos projetos criptográficos com uma vingança, e os dias de se esconder em jurisdições offshore alegremente evitando-os estão bem e verdadeiramente acabados.

Os fundadores inteligentes, com uma visão de longo prazo, agora percebem que, para arrecadar fundos dos Fundos Tier1 e integrar usuários abertamente, seus projetos devem atender a certos requisitos regulatórios na medida do possível atualmente.

Como tal, vários países em todo o mundo declararam abertamente a ambição de liderar os esforços regulatórios na Web3 e no espaço criptográfico para fornecer a certeza desejada para consumidores, fundadores e investidores.

Os Emirados Árabes Unidos certamente estão liderando o caminho, oferecendo ampla escolha de Zonas Francas Econômicas e Financeiras, atraindo os Fundadores com 'licenças criptográficas' de várias formas e tamanhos.

Vamos examinar as escolhas jurisdicionais dos Emirados Árabes Unidos para Fundadores e Investidores da Web3 e Criptomoedas.

Regulamento Financeiro nos Emirados Árabes Unidos

Os reguladores financeiros regulam as atividades de serviços financeiros nos Emirados Árabes Unidos. Portanto, suponha que seu projeto Web3 incorpore atividades financeiras tradicionais, como serviços bancários, corretagem, custódia, serviços de pagamento ou gerenciamento de investimentos. Nesse caso, você provavelmente estaria sob a jurisdição de um regulador financeiro nos Emirados Árabes Unidos.

Jurisdições corporativas nos Emirados Árabes Unidos:

• Continental ou Terrestre – aquelas empresas registradas no Departamento Econômico em um dos 7 Emirados, Le. Departamento Econômico de Dubai (DED), Departamento de Desenvolvimento Econômico de Abu Dhabi (ADDED).
• Zonas Francas Econômicas – existem mais de 40 zonas francas nos Emirados Árabes Unidos, sendo mais de 30 somente em Dubai.
• DMCC é o mais proeminente, com seu principal Crypto Center, que agora hospeda mais de 500 empresas de criptografia e web3.
• Zonas Francas Financeiras – existem duas Zonas Francas Financeiras, Mercados Globais de Abu Dhabi (ADGM) e Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC).
• Jurisdição Offshore – Duas Zonas Francas Econômicas oferecem Jurisdição Offshore para incorporação, Jebel Ali Free Zone e RAK International Corporate Centre.

Existem dois reguladores financeiros nos Emirados Árabes Unidos 'continente, ou 'em terra':

• (A) a Autoridade de Valores Mobiliários e Commodities dos Emirados (ESCA), que regula a emissão de valores mobiliários no continente dos Emirados Árabes Unidos, bem como nas zonas francas dos Emirados Árabes Unidos (exceto para as Zonas Francas Financeiras: DIFC e ADGM);
• (B) o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos é a autoridade supervisora ​​e reguladora das atividades do setor bancário e de seguros nos Emirados Árabes Unidos.

Existem duas especialidades Financeiro Free Zqueridos nos Emirados Árabes Unidos com seus próprios Reguladores Financeiros:

(a) a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA), que regula as atividades financeiras no Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC), uma zona financeira livre em Dubai independente dos EAU onshore; e

(b) a Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA) regula as atividades financeiras no Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), uma zona financeira livre em Abu Dhabi que é independente dos EAU onshore.

Além da jurisdição continental e das duas Zonas Francas Financeiras, os Emirados Árabes Unidos têm mais de 40 Zonas Francas Econômicas. Cada um tem vários graus de autonomia ao licenciar várias atividades empresariais.

E para confundir aqueles que ainda prestam atenção, duas das Zonas Francas Econômicas oferecem Jurisdições Offshore para incorporar estruturas jurídicas adequadas para fundos familiares e fundações.

Nos Emirados Árabes Unidos, quando uma empresa é constituída, é emitida uma Licença Comercial, que é um termo enganoso e deveria ser chamado de 'Documento de constituição da empresa' em inglês para refletir sua natureza.

Às vezes, é referido como uma 'licença' em resumo e muitas vezes confundido com a aprovação e supervisão regulatória concedida por um regulador financeiro. Você costumava ouvir de um novato, “meu Web3 VC Fund tem uma licença da Zona Franca do Aeroporto”. Primeiro, a Zona Franca do Aeroporto não é um Regulador Financeiro e não pode emitir licenças para fundos de risco. Em segundo lugar, você tem um 'Documento de constituição da empresa' com alguma 'atividade comercial' vagamente semelhante a uma atividade de investimento.

Este ponto é importante para os investidores entenderem e não serem enganados, pois estão investindo em uma entidade regulamentada quando não está.

Crypto Regulamentos nos Emirados Árabes Unidos

A ESCA emitiu a Decisão nº 23 de 2020 sobre o Regulamento de Atividades de Criptoativos (o Regulamentos de criptoativos), que visa regulamentar a oferta, emissão, listagem e negociação de criptoativos nos Emirados Árabes Unidos e atividades financeiras relacionadas.

O Regulamento de Criptoativos ainda não está em vigor, conforme informado pela ESCA após nossa recente conversa com eles.

ESTAR

Dois anos depois, em 9 de março de 2022, a Lei nº 4 de 2022 de Dubai, relativa à regulamentação de ativos virtuais, estabeleceu um novo regulador de Dubai chamado Virtual Asset Regulatory Authority (VARA). O mandato da VARA inclui a regulamentação de Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (ou seja, uma troca de criptografia, um fundo de VC criptográfico, plataforma NFT, etc.) apenas no Emirado de Dubai, exceto para o DIFC, que é uma Zona Franca Financeira com seu próprio Regulador Financeiro .

A VARA ainda não publicou seus regulamentos com base nos quais regulará tais Provedores de Serviços de Ativos Virtuais. No entanto, eles já emitiram várias aprovações de MVP. O mais notável foi emitido para o infame FTX.

ADGM

Os Regulamentos de Mercados e Serviços Financeiros de 2015 (FSMR) estabelece o quadro legislativo e regulamentar dos serviços financeiros na ADGM. Em 2018, o ADGM alterou o FSMR para regular as 'atividades criptográficas'. Várias empresas receberam licenças para operar uma exchange de criptomoedas ou um serviço de custódia de criptomoedas, sendo a mais importante a Binance Custody.

Grande Jurisdição para:

• Fundos de VC Web3 regulamentados
• Provedores de Custódia de Criptomoedas
• Holdings que investem no patrimônio de projetos Web3

DIFC

A Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) implementou recentemente o 'regime de token criptográfico' no DIFC.

O Regime de Token Criptográfico ampliou o escopo de muitas atividades de serviços financeiros existentes para se aplicar ao fornecimento de produtos e serviços em relação a 'tokens criptográficos'. Eles então limitaram o uso de Crypto Tokens àqueles “reconhecidos” pelo DFSA. Atualmente, DFSA reconhece como tokens criptográficos – Bitcoin, Ethereum e Litecoin .

Tokens utilitários e não fungíveis (NTF`s) são especificamente excluídos da regulamentação financeira. Minhas moedas de privacidade favoritas (porque a privacidade é um direito humano) são proibidas no DIFC.

Além disso, quem dirá ao DIFC que o bitcoin não é um token criptográfico? Eu não.

Grande Jurisdição para:

• Fundos de hedge regulados investindo em cripto
• Escritórios Familiares
• Atividades tradicionais de serviços financeiros, incluindo consultoria sobre investimentos, negociação/organização de investimentos, negociação e custódia, estendidas para incluir algumas atividades criptográficas muito limitadas
• Alguém pensando que bitcoin é um token criptográfico

Econômico Free Zqueridos

Existem 3 Zonas Francas Econômicas não financeiras que iniciaram recentemente a formação de empresas não financeiras com atividades comerciais relacionadas à cripto, anunciaram 'centros de cripto' e firmaram um MOU de conteúdo não divulgado com a ESCA:

• DMCC- Dubai Multi Commodities Center
• DWTC – Centro Mundial de Comércio de Dubai
• IFZA – Autoridade Internacional de Zona Franca

As zonas francas econômicas acima estão em competição comercial amigável entre si, anunciando várias parcerias com os principais projetos de web3 e cripto e estão ocupadas com atividades de marketing.

DMCC é um caso de uso muito interessante; eles estabeleceram um próspero Crypto Center com mais de 500 empresas já registradas, tudo graças à liderança de HE Ahmed Bin Sulayem, o presidente executivo e do Sr. Gustavo Figueroa, chefe do Crypto Center.

Se você deseja fazer parte de uma vibrante comunidade criptográfica, o DMCC Crypto Center pode ser sua opção.

Grande Jurisdição para:

• Iniciando um projeto Web3, Metaverse ou NFT
• Uma holding pessoal para gerenciar participações criptográficas ou investimentos para empreendedores cripto experientes e HNWI
• Escritório familiar único

Com o clima perfeito 9 meses em 12, vida livre de impostos, estabilidade política e infraestrutura perfeita para a vida familiar e comercial, não é de surpreender que os Emirados Árabes Unidos estejam se tornando a jurisdição preferida dos fundadores da Web3 e da Crypto.

No entanto, ainda existem algumas atividades para as quais os Emirados Árabes Unidos não são uma jurisdição adequada, como o lançamento de tokens de utilidade. Nesse caso, a estruturação corporativa é necessária quando o token for lançado em uma jurisdição adequada em outro lugar, acompanhado por uma opinião legal de que o token é um token de utilidade e está fora dos regulamentos de serviços financeiros. O mesmo se aplica aos tokens de governança ao estruturar uma Organização Autônoma Descentralizada.

Nos casos mencionados acima, um projeto bem estruturado pronto para o investidor estruturaria a emissão de token em uma jurisdição diferente, mantendo a presença dos Emirados Árabes Unidos e aproveitando tudo o que a jurisdição correta dos Emirados Árabes Unidos oferece.

Ahlan wa Sahlan, bem-vindo aos Emirados Árabes Unidos!