Wall Street ainda conta com o grande rasgo da tecnologia, uma vez que o Fed diminui as altas

(Bloomberg) -- Os touros da tecnologia de Wall Street estão contando com as ações de mega capitalização do setor para subir em breve e iniciar uma recuperação no S&P 500.

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A esperança é que o Federal Reserve esteja perto de encerrar sua campanha de combate à inflação e que a tecnologia, o grupo que mais sofreu com os aumentos das taxas de juros, se recupere. A perspectiva, embora ainda não iminente, chegou um passo mais perto da realidade na sexta-feira, quando o último relatório de emprego mostrou uma desaceleração no crescimento dos salários, que o Fed está procurando como um sinal de progresso em sua batalha contra a inflação. Talvez não surpreendentemente, o Nasdaq 100 Index, repleto de tecnologia, teve seu melhor dia desde 30 de novembro.

“Mesmo um pequeno avanço em megacaps de tecnologia será importante”, disse Gary Bradshaw, gerente de portfólio da Hodges Capital Management em Dallas, Texas. “Isso será positivo, e não apenas para os investidores em tecnologia. Isso enviará um sinal para o S&P mais amplo”.

Mais clareza provavelmente virá esta semana, quando os investidores receberem as atualizações mais recentes sobre a inflação. Uma pesquisa da Bloomberg com 12 economistas prevê um salto de 6.5% no Índice de Preços ao Consumidor em dezembro, abaixo do nível de 9.1% em junho. Uma pesquisa da Universidade de Michigan com consumidores americanos mostrou que as expectativas de inflação para o ano seguinte caíram para o nível mais baixo desde junho de 2021 no mês passado.

O S&P 500 perdeu 6.7% entre o início de dezembro e quinta-feira, com duas ações - Apple Inc. e Tesla Inc.

“Em última análise, se o Fed conseguir controlar a inflação, a tecnologia tem chance de ser a líder de mercado, mas o Fed ainda estará em jogo por pelo menos mais seis a oito meses”, disse Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Independent Advisor Alliance.

Mas uma desaceleração econômica que levaria a uma mudança do Fed também traz seus próprios riscos. A Apple encomendou menos componentes para uma série de produtos, dada a desaceleração da demanda, informou o Nikkei em 2 de janeiro. Analistas do UBS questionaram as perspectivas de crescimento do negócio de computação em nuvem da Microsoft Corp., enquanto a Tesla está lutando com a queda nas vendas na China.

A próxima temporada de resultados pode mudar o sentimento, mas até agora parece sombrio. Espera-se que as empresas do S&P 500 registrem uma queda de lucro de 2.7% no quarto trimestre, mostram dados compilados pela Bloomberg Intelligence. Excluindo os cinco maiores constituintes do S&P 500, o valor é de apenas -0.9%.

“Os investidores estão lidando com a incerteza em torno da inflação ou com a ansiedade sobre o crescimento e, em ambos os casos, é uma situação em que todos perdem para as empresas de tecnologia”, disse Zaccarelli.

Os gigantes da tecnologia conduziram a alta do mercado de ações durante a maior parte da última década. Eles também dominaram durante a pandemia de Covid-19, quando os investidores devoraram qualquer coisa digital. No entanto, essa tendência foi revertida no ano passado, quando o aumento dos preços forçou o banco central a reagir e reduzir as taxas para quase zero. À medida que as taxas de juros subiam e as perspectivas de crescimento pioravam em 2022, a chamada coorte FAANG - controladora do Facebook, Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc., Apple, Microsoft e Alphabet Inc. - perdeu 38% de seu valor de mercado, ficando atrás tanto do Índice Nasdaq 100 e S&P 500.

A desaceleração tecnológica exerceu um grande peso sobre os principais índices. A Apple, a maior ação do S&P 500 em valor de mercado, e a Tesla, a 15ª maior, foram responsáveis por 88% da queda do S&P 500 no primeiro dia de negociação de 2023. Ao todo, um medidor que acompanha quatro gigantes da tecnologia - Alphabet, Amazon, Meta e Netflix Inc. - subiram 3.2% na semana, enquanto um indicador mais amplo que inclui Tesla e Advanced Micro Devices Inc. caiu 1%.

Na maioria das vezes, nenhum outro setor é grande o suficiente para compensar uma mudança nas ações de tecnologia. E embora a influência do FAANG no S&P 500 esteja diminuindo à medida que gigantes como a Apple caem em valor de mercado, o grupo continua enorme. Para se ter uma ideia de quão grande é: a participação apenas dos quatro titãs da tecnologia no S&P 500 – Apple, Microsoft, Alphabet e Amazon – é de cerca de 16%, maior do que todo o grupo de saúde, o segundo maior do índice. maior indústria depois da tecnologia.

“É preciso desconfiar das ações de tecnologia porque ainda há incerteza persistente de que o Fed irá além ao aumentar as taxas”, disse Eric Beiley, diretor-executivo de gerenciamento de patrimônio da Steward Partners Global Advisory. “A tecnologia acabará tendo seu dia, mas até que tenhamos mais clareza sobre a política do banco central, é um lugar difícil de investir.”