O que os credores podem esperar da falência da Genesis - e o que os outros podem aprender

A holding do problemático credor cripto Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, entrou com pedido de proteção contra falência Capítulo 11 em Nova York em 19 de janeiro. Genesis é a mais recente plataforma cripto a declarar falência, juntando-se a Celsius, Voyager, BlockFi e FTX.

A aplicação das disposições do Capítulo 11 à indústria cripto levanta uma série de novas questões para os tribunais. Aqui está uma prévia do que os credores podem esperar e o que observadores casuais podem aprender sobre as implicações de um processo do Capítulo 11 para uma entidade na indústria de criptomoedas.

O processo do Capítulo 11 vai ameaçar o “anonimato criptográfico”

Preservar o anonimato dos credores – uma característica fundamental da criptografia – está em desacordo com a transparência do processo do Capítulo 11, onde as identidades dos credores são geralmente divulgadas. Exigir a divulgação dos nomes dos clientes e de certas informações da conta apresenta riscos para o credor e para a entidade criptográfica: os indivíduos podem estar sujeitos a hackers que expõem suas carteiras, enquanto a entidade criptográfica pode estar sujeita a golpes, violações da lei de privacidade e tentativas de furto de clientes de rivais .

Quando confrontados com esta questão, os tribunais têm adotado abordagens divergentes. Tome Celsius e Voyager, por exemplo. Com Celsius, o tribunal rejeitou seu pedido para selar as identidades de clientes europeus cobertos pelos regulamentos de proteção de dados do Reino Unido e da União Europeia, concluindo que essas regras não tinham precedência sobre a lei de falências dos Estados Unidos. No entanto, com a Voyager, o mesmo tribunal permitiu que ela redigisse as informações do cliente sob os mesmos regulamentos europeus.

Apesar desse tratamento díspar, uma clara tendência emergente é preservar o anonimato - os nomes dos credores nos casos FTX e BlockFi também permanecem sob sigilo - o que é ilustrativo de como o processo do Capítulo 11 está mudando para se adaptar ao espaço criptográfico.

Indivíduos fazem uma aparição incomum entre os credores quirografários

Um comitê de credores quirografários (UCC) compreende credores detentores de créditos não garantidos cujo papel é advogar em nome dos interesses dos credores quirografários. A UCC tem ampla latitude para investigar e defender questões-chave no caso, incluindo a venda de ativos e a criação de um plano de reestruturação.

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Um UCC é normalmente composto de três a sete detentores dos maiores créditos não garantidos do devedor. Em uma grande falência, os membros geralmente são entidades. As falências criptográficas em andamento são incomuns porque, apesar de seu enorme tamanho, os membros da UCC são principalmente indivíduos. Apenas Celsius e FTX têm entidades em seus comitês, enquanto os UCCs da Voyager e BlockFi são compostos inteiramente por indivíduos. A composição do Genesis UCC provavelmente seguirá um padrão semelhante.

Esse desvio na composição do UCC é ilustrativo da clientela das exchanges de criptomoedas - investidores de varejo em vez de grandes instituições. Os indivíduos, no entanto, podem não ter a mesma experiência e recursos que os investidores institucionais quando se trata de cumprir seu papel no UCC.

As capturas de tela dos saldos das contas fornecem suporte para reivindicações

Os credores do capítulo 11 podem apresentar uma prova de crédito — um formulário oficial indicando o montante da dívida e o fundamento do crédito — com documentação comprovativa, que normalmente assume a forma de notas promissórias, faturas e contratos.

Curiosamente, os credores criptográficos anexaram capturas de tela dos saldos de suas contas aos comprovantes de reivindicação. Além da natureza incomum desta documentação de suporte, alguns credores podem não ter qualquer documentação. Por exemplo, os credores FTX não podem acessar os saldos de suas contas porque a plataforma está offline. A revisão das provas de reivindicação não lacradas revela que os credores prudentes tiraram screenshots de suas contas antes que o FTX se tornasse inacessível, uma etapa que os credores do Genesis seriam aconselhados a tomar como precaução.

Credores de contas com juros terão mais dificuldade para se recuperar

Uma vez que o devedor entra com o processo no Capítulo 11, todos os seus bens na data do pedido se tornam parte do que é conhecido como “estado falido”. Determinar o que faz parte da massa falida é crucial, pois é o bem objeto de administração no caso, que pode fazer parte de uma venda, liquidação ou reorganização.

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Nessas falências criptográficas, a determinação de qual conta um credor possui - com juros ou custódia - provavelmente é determinante na questão da recuperação. O Código de Falências faz uma distinção entre os ativos que são mantidos apenas em nome do cliente (uma típica conta criptográfica) e os ativos que foram misturados com outros ativos, como acontece quando os ativos são agrupados e emprestados para gerar renda, o que ostensivamente era para ser usado para pagar "juros" aos titulares de contas criptográficas.

Apenas algumas semanas atrás, o tribunal Celsius decidiu que os ativos mantidos em contas de clientes com juros pertencem à massa falida, o que significa que a recuperação desses credores depende do resultado do processo de falência. Por outro lado, a BlockFi entrou com uma moção para permitir que os titulares de contas de custódia da “Carteira” retirem fundos porque não são propriedade do devedor ou da massa falida. Uma decisão não foi emitida.

Os credores da Genesis que participaram do programa Gemini Earn provavelmente enfrentarão dificuldades para recuperar seus ativos à luz da decisão da Celsius. Os clientes dos produtos de carteira Genesis podem enfrentar um destino diferente se o movimento da BlockFi for bem-sucedido.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões aqui expressos são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph.