O que é crédito DeFi? A evolução dos empréstimos on-chain

Os empréstimos on-chain estão evoluindo na velocidade da luz. Foi introduzido pela primeira vez como uma inovação de protocolo – em grande parte não dependente da supervisão organizacional vista nos empréstimos institucionais. Ele evoluiu rapidamente de um meio para que partes anônimas emprestassem e emprestassem às suas próprias taxas para protocolos de empréstimo com garantia excessiva totalmente automatizados e descentralizados, como Aave e Composto.   

Esses protocolos de empréstimo DeFi revolucionaram o crédito, tornando-o imediatamente acessível a qualquer pessoa com um endereço de carteira. Mas o maior trade-off foi a ineficiência de capital. A acessibilidade radical dos protocolos de empréstimo restringiu mais capital do que emprestou. 

Esse problema de eficiência de capital inspirou outros a abordar essa tentativa de finanças descentralizadas de um ângulo diferente. Em vez de descentralizar o processo de empréstimo, eles procuraram novas maneiras de estender o crédito ao ecossistema DeFi – na esperança de aumentar a eficiência e manter o crédito mais acessível.

Então, o que é crédito DeFi?

O crédito DeFi importa confiança de mecanismos tradicionais de verificação de crédito e subscrição para permitir que os mutuários usem seus ativos existentes no mundo real como garantia para empréstimos DeFi. Por exemplo, um investidor pode trazer suas participações imobiliárias on-chain e emprestar contra elas, recebendo um empréstimo na forma de stablecoins.

Isso aumenta a eficiência do capital de duas maneiras. Primeiro, não exige supercolateralização na cadeia e, segundo, diversifica o capital. O crédito DeFi pode fornecer uma ponte entre o mundo do DeFi e o mundo dos ativos reais. Ao tokenizar ativos e colocá-los no blockchain, os investidores podem alavancar seus ativos para acessar tudo o que o DeFi tem a oferecer sem precisar vender algo e converter os lucros em criptomoedas.

Uma breve história do DeFi

A primeira onda de DeFi criou e alimentou um desejo por rendimentos muito superiores a qualquer coisa que pudesse ser sustentada a longo prazo. Expectativas irreais de relações risco/recompensa que eram incrivelmente distorcidas tornaram-se a norma. Muitos mastigaram o pedaço por grandes recompensas, enquanto poucos entenderam os riscos inevitáveis.

O lado positivo no estouro da bolha inicial do DeFi é que os investidores agora entendem que altos rendimentos não são necessariamente os mais atraentes. Um equilíbrio entre retornos e sustentabilidade pode ser considerado o mais desejável.

Na maioria dos casos, os rendimentos do DeFi 1.0 eram opacos, flutuavam descontroladamente e envolviam exposição a múltiplas formas de risco.

A fonte de rendimento precisa ser o oposto disso: transparente e estável, expondo os investidores ao menor risco possível. Como os ativos digitais não podem fornecer essa estabilidade sozinhos, os investidores recorreram ao mundo real em busca de uma solução.

O que são ativos do mundo real?

Um ativo do mundo real é uma propriedade que não existe naturalmente no mundo digital. Eles podem ser qualquer tipo de ativo como imóveis ou ouro, normalmente para fins de crédito DeFi, são recebíveis e outros papéis financeiros. Esses ativos podem ser tokenizados, criando uma representação digital do ativo que pode ser usada para transações no blockchain.

As finanças descentralizadas tendem a ser circulares. Os investidores usam criptoativos para obter empréstimos em criptomoedas ou obter rendimento em suas criptomoedas na forma de criptomoedas. Embora isso tenha sido um grande passo à frente, o setor precisa ser capaz de interagir com ativos no mundo real antes de poder ser integrado às finanças tradicionais.

Como o DeFi 2.0 traz empréstimos de ativos do mundo real on-chain 

Felizmente, soluções para esse fim estão sendo desenvolvidas. Organizações como Crédito estão trabalhando para trazer empréstimos de ativos do mundo real on-chain.

Aqui está uma breve visão geral de como o processo funciona:

• A Credix faz parceria com uma boutique de financiamento de crédito para estruturar um acordo com uma fintech.
• Depois que todas as partes concordaram com os termos da linha de crédito, o acordo é criado no mercado Credix.
• Uma vez que os subscritores subscrevem e financiam a tranche júnior, a tranche sênior é financiada pelo pool de liquidez.
• O negócio é então registrado no cartório local e emitido e financiado on-chain.
• A fintech recebe o financiamento em USDC, converte para moeda local e origina empréstimos para o cliente final.
• Esses empréstimos são então fornecidos como garantia para o negócio da Credix. 

Soluções como essas oferecem acesso à liquidez criptográfica para empresas de fintech em mercados emergentes.

Os ativos do mundo real podem oferecer uma melhor fonte de rendimento?

Mover o processo de empréstimo on-chain oferece transparência aos provedores de liquidez, pois permite que eles avaliem o desempenho do portfólio e façam avaliações de risco mais precisas. 

Os empréstimos de ativos do mundo real podem oferecer rendimentos de fontes não vinculadas à volatilidade do mercado de criptomoedas. Isso poderia fornecer uma fonte de rendimento mais estável e previsível, reduzindo o risco de colapso e contágio do mercado de crédito.

Por exemplo, Tecredi é uma fintech que fornece financiamento de veículos no Brasil. A Credix os ajuda a financiar parcialmente seus veículos on-chain, garantindo o uso dos recursos e supercolateralizando empréstimos. As taxas são inferiores à média do mercado graças a uma rede de revendedores que poderia pagar a conta em caso de inadimplência.

Dada a dificuldade de acesso ao capital, a falta de capital e a concentração de bancos, o crédito é bastante caro nos mercados emergentes. o Banco da Inglaterra observou que “os pagamentos transfronteiriços ficam atrás dos domésticos em termos de custo, velocidade, acesso e transparência”. O exemplo do Tecredi ilustra como o crédito on-chain pode melhorar essas transações em todos os aspectos. 

Os mutuários que não têm acesso às linhas de crédito tradicionais podem encontrar financiamento por meio do crédito on-chain. Ao mesmo tempo, os investidores se beneficiam de uma maior transparência dos riscos que assumem. E como a criptomoeda e o DeFi quebram as barreiras entre os estados-nação, os investidores internacionais agora podem acessar essas oportunidades.

O crédito DeFi desbloqueará um novo boom nos empréstimos de criptomoedas?

Tal como acontece com muitos aspectos do ecossistema de criptomoedas, a regulamentação continua sendo uma questão fundamental. Não há leis claras nos livros sobre como os ativos tokenizados do mundo real e quaisquer empréstimos on-chain relacionados podem ser tratados. 

Os reguladores expressaram preocupações sobre o quão jovem é o setor, quão voláteis os ativos relacionados podem ser e o potencial desses produtos operarem de maneira não compatível. 

O melhor que pode ser feito no momento é ser o mais compatível possível e estar em posição de lidar com regulamentações futuras à medida que elas surgirem. Em alguns casos, reguladores abordam a questão aplicando os regulamentos financeiros existentes aos ativos tokenizados ou adaptando as regras existentes para acomodá-los. 

Credix juntou-se recentemente Próximo, uma aceleradora da Fenasbac (braço de inovação do Banco Central do Brasil) para explorar mais inovações jurídicas.

Credix usa um versão autorizada de Solana. Isso significa que apenas investidores credenciados que passam pelos regulamentos KYC/KYB podem obter acesso à plataforma Credix. Os investidores também têm suas carteiras e endereços na lista de permissões. Isso ajuda a garantir a conformidade, pois 1) é claro e transparente quem está participando do sistema e 2) se novas regulamentações surgirem no futuro, os dados necessários do cliente já estarão arquivados.

Além disso, a Credix trabalha em estreita colaboração com escritórios de advocacia locais e globais para registrar todos os negócios nos registros locais. A empresa também trabalha em estreita colaboração com reguladores locais e bancos centrais sobre esses assuntos.

Uma vez que existam padrões regulatórios claros, isso poderá liberar uma onda de capital institucional nos serviços de crédito DeFi.

Isso pode levar a um novo “verão DeFi”, à medida que o ecossistema de rendimento de criptomoedas se torna alimentado por fontes de renda do mundo real.

Este conteúdo é patrocinado por Crédito.

Assistir DAS: LONDRES e ouça como as maiores instituições de TradFi e criptomoedas veem o futuro da adoção institucional da criptomoeda. Registro SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA