O que é prova de reservas e pode reconquistar a confiança?

O colapso de plataformas como FTX, Celsius, BlockFi, Voyager Digital e Hodlnaut incutiu profundo ceticismo nos custodiantes centralizados – especialmente aqueles cuja receita não deriva diretamente de seus serviços de custódia. Aqueles que permanecem no negócio e ainda honram as retiradas precisam de uma maneira de reconquistar a confiança e evitar um êxodo maciço de usuários. 

O conceito de “prova de reserva” surgiu como uma ferramenta popular para esse fim. Mas como isso realmente funciona e pode entregar a confiança do consumidor necessária para manter as plataformas de custódia como uma alternativa de mercado ao DeFi?

O que é prova de reservas?

A prova de reservas (PoR) é uma tentativa de fornecer transparência pública às reservas centralizadas de criptomoedas por meio de uma prática de auditoria verificável. Ele usa provas criptográficas e verificação de propriedade de endereço de carteira pública em combinação com auditorias periódicas de terceiros para atestar publicamente que uma plataforma centralizada possui ativos suficientes para corresponder aos depósitos do usuário. Essa abordagem criptográfica permite que usuários individuais verifiquem se o saldo de sua conta está incluído no atestado. 

Embora a solução incorpore elementos da tecnologia blockchain, ela ainda requer confiança em auditores terceirizados e nas práticas contábeis que avaliam quaisquer ativos fora da cadeia.

Por que a comprovação de reservas é necessária?

As bolsas de custódia fornecem uma importante função de mercado - acesso para investidores institucionais e de varejo que não desejam ou não podem tomar as medidas necessárias para a autocustódia de seus ativos. Embora esteja claro que a prova de reservas não pode oferecer a mesma transparência que as plataformas não custodiais baseadas em blockchain, seus defensores argumentam que mais transparência é melhor do que nada.

Quando combinado com uma divulgação pública e juridicamente vinculativa de passivos, os usuários podem visualizar atestados de prova de reserva para verificar na cadeia se o custodiante possui ativos suficientes para apoiar uma auditoria de depósitos de terceiros. Os clientes também podem descobrir facilmente se os ativos estão sendo hipotecados, não garantidos por uma cesta sólida de ativos ou utilizados para outras atividades de alto risco que possam comprometer sua disponibilidade. 

Como são realizadas as auditorias? 

Durante uma auditoria, o auditor terceirizado obtém a prova das reservas tirando um instantâneo anônimo dos saldos do usuário. Eles são normalmente calculados por hash do saldo da conta de um usuário com seu ID exclusivo. O auditor então os agrega em um arquivo criptográfico Árvore Merkle que produz um Raiz Merkle — um hash criptográfico que representa exclusivamente uma combinação de todos os saldos do usuário. 

A árvore Merkle torna possível verificar a precisão de todos os saldos, apenas examinando alguns saldos anônimos com os verificados. Por exemplo, qualquer usuário pode verificar se o saldo real de sua conta foi incluído na árvore. Eles precisariam:

1. Hash seu saldo de conta e ID exclusivo; e
2. Procure-o na árvore Merkle. 

Uma série dessas verificações pode então ser usada para provar a precisão de toda a árvore, sem examinar cada uma individualmente.   

A etapa final é obter assinaturas digitais do custodiante, comprovando que ele controla os endereços na cadeia que detêm os ativos. Se o saldo das assinaturas digitais associadas corresponder aos obtidos na árvore Merkle, o auditor pode verificar se a plataforma mantém uma reserva de todos os ativos do cliente. 

Comprovação de preocupações de auditoria de reservas

A prova de reservas pode dar aos usuários uma falsa sensação de segurança. As auditorias fornecem uma visão geral dos ativos mantidos nos endereços associados à plataforma sem revelar as responsabilidades ou obrigações da empresa para com os clientes. Assim, uma plataforma poderia usar sua prova de reservas para parecer um participante auto-regulado e transparente, sem revelar seu verdadeiro risco de solvência. Idealmente, os custodiantes devem fornecer relatórios de comprovação de reservas juntamente com comprovantes de responsabilidades. Dessa forma, os usuários podem confirmar a solvência da empresa.

Após as consequências do FTX, muitas plataformas criptográficas, como o Crypto.com, anunciaram que liberar uma prova de ressolução de auditoria erve no futuro. Nesse ínterim, a Crypto.com publicou seus saldos de carteira em um painel em Nansen.io. Essa divulgação é uma parte dessa equação, mas não representa os saldos anônimos dos usuários em sua plataforma. 

Outras plataformas, como o Gate.io, possuem um processo de atestado de PoR que verifica a outra parte dessa equação. Seu auditor, Armanino, tira instantâneos periódicos dos saldos anônimos dos usuários e da propriedade comprovada de fundos da bolsa. O elemento crítico para este processo é o instantâneo inicial. Se uma entidade emprestar temporariamente fundos para o instantâneo, ela pode fazer parecer que é solvente sem realmente ter os meios necessários para cobrir totalmente as possíveis retiradas. 

Em segundo lugar, os endereços que contêm as reservas de uma plataforma nem sempre são divulgados publicamente. Portanto, não há como verificar se os fundos ainda estão presentes após a conclusão da auditoria. Mesmo que os endereços de câmbio sejam publicados no Nansan.io, não há como verificar se esses endereços específicos foram usados ​​para verificar a titularidade da conta na auditoria. E como esses instantâneos incluem apenas as responsabilidades do usuário em um momento específico, os endereços publicados não podem ser usados ​​para verificar a solvência em tempo real. Os usuários são obrigados a confiar no atestado do auditor sobre os ativos em questão. 

Na decisão da Crypto.com de divulgar seus endereços de carteira, revelou que 320,000 ETH foram enviados para Gate.io em 21 de outubro de 2022. Crypto.com e Gate.io anunciaram que a transação foi um erro e os fundos foram devolvidos posteriormente . Muitos especularam que esses fundos foram usados ​​para completar os livros do Gate.io, no entanto, a bolsa desmentiu a ideia afirmando que seu último instantâneo foi concluído em Outubro 19, 2022, dois dias antes da transferência equivocada.  

Se as plataformas pudessem produzir um atestado em tempo real de ambos os saldos das contas, endereços de carteira de propriedade verificável e divulgações de responsabilidade legalmente vinculativas, muitos desses temores de conluio entre plataformas podem ser amenizados.

Empresas de comprovação de reservas

À luz do fim do FTX, muitos jogadores no espaço de câmbio centralizado e outros estabeleceram rapidamente iniciativas de prova de reserva. As especificidades de cada programa de comprovação de reservas tendem a variar, com muitas abordagens diferentes sendo adotadas.

1. ledn

A plataforma de empréstimo de bitcoin baseada no Canadá Ledn implementa um esquema de prova de reservas por meio de Armanino. O programa, Lançado em Janeiro de 2021, torna a Ledn a primeira plataforma de empréstimo a fornecer transparência. 

Usuários ledn pode confirmar se a empresa adicionou seus ativos à auditoria Ledn mais recente usando a seção de comprovante de reservas no painel da conta ou visitando explorador de confiança de Armanino para a plataforma de empréstimo. A Ledn também publica um anúncio regular em seu blog depois que cada auditoria de comprovação de reservas é realizada semestralmente.

2. Nexo

A Nexo foi lançada em 2018 e oferece uma plataforma para os usuários ganharem juros sobre suas criptomoedas ou sacarem linhas de crédito usando suas criptomoedas como garantia. Em setembro de 2021, Nexo também introduziu um programa de comprovação de reservas também em parceria com Armanino. Os usuários do Nexo encontram o recurso de atestado em tempo real em suas contas. Além disso, eles podem visualizar o PoR da empresa em site do Armanino, com a opção de baixar o relatório da conta do período de atestado mais recente. 

3. Kraken

Lançada em 2011, a Kraken é uma das principais exchanges de criptomoedas, pioneira em auditorias de provas de reserva. A plataforma lançou seu programa PoR em fevereiro de 2022 com o compromisso de fornecer atualizações semestrais sobre o valor dos ativos do cliente. 

A Kraken implementa um botão de “auditorias” nas contas de usuário utilizando a funcionalidade da árvore Merkle. Assim, os usuários podem verificar facilmente em suas contas que o Kraken incluiu os saldos de suas carteiras na auditoria PoR mais recente. Os usuários também podem obter seu ID de registro de auditoria para validá-lo em um banco de dados mantido pelo auditor da Kraken - a bolsa também usa Armanino. Por último, os usuários podem acessar detalhes técnicos de Comprovante de reserva do Kraken página necessária para reconstruir uma árvore Merkle para verificar seus saldos.

4. BitMEX

A exchange de criptomoedas BitMEX introduziu um sistema baseado em comprovante de reservas em agosto de 2021. A plataforma também é uma das poucas a fornecer visibilidade de seus passivos. Ele permite que os clientes confirmem que a BitMEX é solvente e sempre detém mais ativos do que deve aos clientes.

Enquanto aguarda o lançamento de um recurso de front-end para os usuários verificarem a inclusão de seu saldo em auditorias em andamento, o BitMEX atualmente fornece um guia completo para usuários tecnicamente experientes auditarem os saldos da bolsa de forma independente. A BitMEX também publica atualizações periódicas de mídia social sobre o estado de suas reservas.

5. Gate.io

Gate.io é outra exchange de criptomoedas que adotou a prova de reservas. A empresa divulgou sua primeira auditoria em agosto de 2020 em parceria com Armanino, sendo que a segunda só será realizada em outubro de 2022. 

Os usuários podem encontrar os relatórios de auditoria mais recentes no Página de comprovação de reservas do Gate.io or site do Armanino. Os usuários também podem verificar seus saldos usando um hash ID disponível em sua conta Gate.io.

Várias bolsas estão trabalhando para introduzir padrões de comprovação de reservas em suas operações. Estes incluem o seguinte:

Como verificar as reservas de uma empresa? 

A implementação de um programa de comprovação de reservas torna mais fácil para qualquer pessoa verificar as reservas de uma empresa. Uma das etapas mais diretas é baixar o último relatório de auditoria ou atestado publicado pelo auditor terceirizado da bolsa. 

Alternativamente, se o custodiante usar Armanino como seu auditor, os usuários geralmente podem verificar as reservas da empresa visitando seu Confiar na página do Explorer. No painel de controle de cada empresa, é possível verificar os saldos individuais ou revisar a situação atual das reservas da empresa.

Se os usuários tiverem experiência técnica, eles podem verificar as reservas independentemente, reconstruindo o hash específico do nó da árvore Merkle fornecido pela bolsa. Outra opção (atualmente exclusivo para BitMEX) envolve o download de seu software de prova de reserva de código aberto e a execução dos comandos fornecidos em seu computador.

Por fim, o provedor de dados de criptomoeda Nansen.ai também fornece um painel exibindo o saldo de endereços pertencentes às exchanges. O painel de cada troca exibe endereços associados, ativos criptográficos e histórico de transações.  

Perguntas frequentes

Quais ativos podem ser considerados reservas?

Os ativos considerados reservas são aqueles que apresentam forte perfil de liquidez. Em outras palavras, a bolsa e seus clientes poderiam vender os ativos rapidamente em caso de crise. Lembre-se de que a bolsa FTX em colapso detinha uma quantidade significativa de suas reservas em tokens FTT - que tinham um perfil de liquidez ruim. 

Portanto, os melhores ativos de reserva incluem bitcoin (BTC), ether (ETH) e stablecoins como tether (USDT), moeda USD (USDC), Binance USD (BUSD) e dai (DAI). Embora a bolsa possa manter uma parte de suas reservas em outras criptomoedas baseadas em depósitos de usuários, uma parte substancial do portfólio deve incluir ativos tangíveis e altamente líquidos.

O que é um atestado de comprovação de reservas?

Um atestado de comprovação de reservas é uma revisão periódica ou em tempo real dos saldos mantidos por uma plataforma centralizada de câmbio ou empréstimo de criptomoedas. O atestado geralmente é fornecido por uma empresa de contabilidade terceirizada, com Armano sendo o principal auditor para a maioria dos provedores de serviços criptográficos.

A comprovação em tempo real fornece informações atualizadas várias vezes ao dia. Por outro lado, um atestado periódico é publicado mensalmente, trimestralmente, semestralmente ou em qualquer outro cronograma especificado pelo custodiante. 

Auditores são necessários para revisar as reservas? 

Como as instituições financeiras tradicionais, os auditores devem revisar as reservas porque usam padrões contábeis certificados pelo setor e fornecem confirmação de terceiros. Os usuários, portanto, podem confiar em algo diferente da autoavaliação de um guardião, que pode ser facilmente distorcida ou falsificada. 

Enquanto isso, os usuários individuais também devem ter a opção de verificar as reservas criptograficamente. O custodiante geralmente fornece toda a documentação e ferramentas necessárias para verificação independente.

As trocas P2P precisam publicar saldos de reserva? 

As trocas P2P precisam publicar saldos de reserva se operarem de maneira custodial e detiverem os ativos do usuário durante uma transação. No entanto, outras plataformas P2P, como exchanges descentralizadas e plataformas de empréstimo, não precisam publicar os saldos dos usuários, pois estão disponíveis publicamente no blockchain. 

A regulamentação ainda é necessária?

Adotar um padrão de comprovação de reservas é uma forma de autorregulação que pode aumentar a confiança do usuário em plataformas centralizadas e no setor. No entanto, as regulamentações governamentais, como a imposição de licenças aos custodiantes de criptomoedas e a obrigatoriedade de práticas avançadas de segurança, ainda podem ser necessárias para atingir o mais alto nível de confiança. Com o tempo, combinar as duas formas de regulamentação pode tornar o setor de criptomoedas mais seguro para investidores institucionais e de varejo.

Perspectivas do mercado cripto com prova de reservas

A indústria de criptomoedas poderia se beneficiar imensamente com os custodiantes adotando padrões de comprovação de reservas se eles divulgarem totalmente os riscos desse tipo de autorregulação para seus usuários. Se o setor conseguir implementar padrões universais de responsabilidade, a mudança poderá evitar contratempos que geralmente resultam da implosão de plataformas centralizadas como Mt. Gox, Cryptopia, QuadrigaCX e FTX. 

Em um mundo onde as exchanges e os emissores de stablecoin devem comprovar periodicamente suas reservas, os usuários usarão produtos que oferecem o mais alto grau de segurança de fundos. A longo prazo, um ecossistema mais seguro atrairia mais investidores e forneceria um trampolim para que mais capital institucional fluísse para o mercado criptográfico.

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