O que vem a seguir para o Fed? Ex-vice-presidente se pronuncia

Roger Ferguson – ex-vice-presidente do Federal Reserve – ofereceu sua análise sobre o último aumento da taxa de juros do banco central e a coletiva de imprensa que se seguiu na quarta-feira. 

Ferguson acredita que o Fed e o mercado não concordam sobre o que o banco central fará a seguir. Este último, afirma ele, está apostando que o primeiro será forçado a reverter seus aumentos de juros antes do esperado. 

O pivô está chegando?

Falando à CNBC na quinta-feira, o ex-vice-presidente concordou com seu entrevistador, Michael Santoli, que o presidente Powell perdeu muitas oportunidades de ser mais agressivo ao falar com repórteres depois FOMC. 

“[O Fed] foi muito claro sobre mais um, talvez dois aumentos por vir, porque eles veem o processo de desaceleração da inflação. O mercado optou por ignorar a possibilidade de dois”, disse Ferguson.

Ferguson acrescentou que o mercado acredita que haverá uma recessão profunda o suficiente este ano para que o Fed seja forçado a reduzir as taxas de juros. Outros observadores externos, incluindo o Nações Unidas e JP Morgan lançaram previsões semelhantes nos últimos meses. 

Enquanto o Bitcoin estava inicialmente estagnado após o aumento de 25 pontos-base do Fed na quarta-feira, ele se recuperou ao lado de ações e criptomoedas após os comentários de Powell sobre a alta. O presidente disse que o Fed está de olho nos dados de emprego para determinar sua futura política monetária, mas que sua perspectiva sugere que não haverá aumentos de juros este ano. 

Às vezes, porém, seu tom parecia menos decisivo. O diretor de operações do Goldman Sachs, Gary Cohn, acredita que Powell parecia "ir e voltar, dando a você os dois lados do argumento", de acordo com CNBC. 

“Esta é uma diferença de previsões”, continuou Ferguson. “O mercado acha que a inflação está caindo, que caberá ao Fed cortar ainda este ano. A previsão do Fed é de um pouso acidentado, mas relativamente suave, com crescimento um pouco abaixo da tendência. “

Prof. da Wharton: Powell entende

Falando a Melissa Lee, da CNBC, na quarta-feira, o professor de economia da Wharton, Jeremy Siegel, dito o Fed está finalmente analisando os mercados de uma maneira mais "dois lados". 

“Ele reconheceu que o setor imobiliário é realmente um indicador defeituoso”, disse Siegel, referindo-se à resposta tardia do setor imobiliário para reduzir com aumentos nas taxas de juros, fazendo com que a inflação pareça pior do que realmente é. “A inflação caiu de forma absolutamente dramática.”

Siegel hesita em prever se o Fed implementará mais um ou dois aumentos de juros. Dito isso, se o mercado de trabalho quebrar em qualquer capacidade, ele não acredita que haverá mais aumentos de juros. 

“Tudo o que precisamos é de um mês de folha de pagamento negativa”, disse ele. “Acho que isso realmente muda toda a narrativa, porque [Powell] disse que essa é a última coisa que está apertada. 

Em março de 2022, Siegel instou o Fed para começar a aumentar agressivamente as taxas de juros para conter a inflação, por medo de que o Bitcoin – uma criptomoeda de suprimento fixo – possa “assumir o controle”. O último relatório do IPC da época mostrava inflação anual de 7.9%, ante 6.5% em dezembro.