Quais coortes estão vendendo e quais estão comprando?

A empresa analítica on-chain Glassnode decompôs quais coortes de Bitcoin acumularam e quais foram distribuídas durante o ano passado.

Bitcoin Whales distribuiu moedas equivalentes a 60% da oferta extraída nos últimos 12 meses

Conforme dados de em Glassno, baleias, mineradores e fluxos de câmbio foram as principais fontes de distribuição no ano passado. O indicador relevante aqui são as “taxas anuais de absorção”, que medem as mudanças anuais no saldo de Bitcoin das diferentes coortes do mercado e as comparam com o número de moedas emitidas durante esse período.

As “moedas emitidas” referem-se ao valor total BTC mineiros receba como recompensa de bloco por minerar um bloco. Essas novas moedas produzidas precisam ir a algum lugar, e é isso que a métrica das taxas de absorção anual tenta pintar uma imagem do fluxo de oferta do BTC.

As coortes que a Glassnode considerou são os camarões (investidores com menos de 1 BTC), caranguejos (entre 1 a 10 BTC), baleias (mais de 1,000 BTC) e mineradores. Além disso, a empresa também incluiu dados para o “fluxos de saída de câmbio”, que medem o número total de moedas retiradas das carteiras de todas as exchanges centralizadas.

Agora, primeiro, abaixo há um gráfico que mostra quais desses grupos de investidores estavam absorvendo um valor positivo da emissão anual de moedas:

O valor das métricas parece ter sido bastante elevado nas últimas semanas | Fonte: Glassnode no Twitter

Conforme mostrado no gráfico acima, a taxa de absorção anual de Bitcoin dos camarões é de 107% no momento, o que significa que esse grupo de investidores adicionou 107% do número total de moedas emitidas na rede às suas participações durante o ano passado.

O valor do indicador foi ainda maior para os caranguejos, em torno de 120%. A partir do gráfico, é evidente que a métrica observou um aumento muito rápido nos últimos meses, sugerindo que muita acumulação ocorreu nas mínimas após o colapso do FTX.

Como os valores adicionados por essas coortes são superiores ao que a rede emitiu no ano passado, parece razoável supor que alguns grupos devem ter distribuído ou vendido suas moedas para compensar a diferença. O gráfico abaixo mostra quais coortes exibiram comportamento de distribuição durante o ano passado.

Parece que essas métricas foram profundamente negativas recentemente | Fonte: Glassnode no Twitter

Parece que a taxa de absorção anual das baleias é de 60% debaixo d'água, o que sugere que esses enormes detentores perderam moedas equivalentes a 60% do suprimento emitido de suas carteiras no ano passado.

As bolsas também distribuíram uma grande quantidade de Bitcoin, já que o valor da métrica foi negativo em 178% para saídas de câmbio. Essas plataformas observaram grandes saques nesse período em parte por causa do colapso do FTX, o que tornou os detentores de BTC mais conscientes dos riscos de manter suas moedas em carteiras centralizadas. Isso levou a uma migração massiva do BTC mantido em entidades centralizadas.

Os usuários transferem grandes quantidades de BTC de bolsas para manter suas participações em carteiras de hardware de propriedade privada. Embora não seja exibido no gráfico, a Glassnode também menciona no tweet que os mineradores distribuíram 100% das moedas que mineraram (o que significa 100% da emissão), mais 2% adicionais de suas reservas existentes.

Preço BTC

No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 22,600, um aumento de 8% na última semana.

BTC continua a se mover de lado | Fonte: BTCUSD no TradingView

Imagem em destaque do Kanchanara no Unsplash.com, gráficos do TradingView.com, Glassnode.com