Traders de opções de Bitcoin oscilam em baixa com a queda do FTX

Nos últimos dias, houve aumento da volatilidade do mercado à medida que a saga FTX explodiu.

A oferta da Binance de comprar o FTX dá à exchange sitiada uma tábua de salvação. No entanto, como deixou claro pelo CEO da Binance, Changpeng Zhao (CZ), o acordo está sujeito a due diligence.

O Crypto Twitter está inundado de especulações de que, uma vez que os livros da FTX tenham sido revisados ​​e a análise de custo-benefício tenha sido considerada, a CZ desistirá do acordo.

Enquanto isso, a análise realizada com dados da Glassnode mostrou que os mercados de derivativos de Bitcoin responderam de acordo.

Taxa de put/call de juros abertos de Bitcoin

Uma put é o direito de vender um ativo a um preço definido até uma data de vencimento especificada. Considerando que uma chamada refere-se ao direito de comprar um ativo a um preço definido por uma data de vencimento especificada.

A taxa de compra/venda de juros em aberto (OIPCR) é calculado pela divisão do número total de puts em aberto pelo número total de calls em aberto em um determinado dia.

Juros em aberto é o número de contratos, de venda ou de compra, em aberto no mercado de derivativos, ou seja, não liquidados e abertos. Pode ser considerado uma indicação do fluxo de dinheiro.

O gráfico abaixo mostra que o OIPCR aumentou à medida que a situação do FTX se consolidou. A tendência de compra de opções de venda sugere um sentimento de baixa do mercado entre os traders de opções.

Crucialmente, o OIPCR (ainda) não atingiu os extremos vistos em junho, durante o colapso do Terra Luna. No entanto, como uma situação em desenvolvimento, há espaço para que as colocações se estendam ainda mais.

Volatilidade Implícita em ATM

A Volatilidade Implícita (IV) mede o sentimento do mercado em relação à probabilidade de mudanças no preço de um determinado ativo – geralmente usado para precificar contratos de opções. O IV geralmente aumenta durante as desacelerações do mercado e diminui sob condições de alta do mercado.

Pode ser considerado um proxy de risco de mercado e geralmente é expresso em termos percentuais ao longo de um determinado período de tempo.

IV segue os movimentos de preços esperados dentro de um desvio padrão ao longo de um ano. A métrica pode ser ainda complementada delineando o IV para contratos de opções que expiram em 1 semana, 1 mês, 3 meses e 6 meses a partir do presente.

O gráfico abaixo mostra uma reversão acentuada em relação às mínimas de alta anteriores, sugerindo que os traders de opções estão esperando um aumento na volatilidade à frente.

Opções 25 Inclinação Delta

A métrica Options 25 Delta Skew analisa a proporção de opções put-to-call expressas em termos de Volatilidade Implícita (IV).

Para opções com uma data de vencimento específica, essa métrica analisa opções de venda com delta de -25% e opções de compra com delta de +25%, compensadas para chegar a um ponto de dados. Em outras palavras, esta é uma medida da sensibilidade ao preço da opção dada uma mudança no preço spot do Bitcoin.

Os períodos individuais referem-se a contratos de opções com vencimento em 1 semana, 1 mês, 3 meses e 6 meses a partir de agora, respectivamente.

O aumento no 25 Delta Skew mostra que os traders estão lutando por opções de venda, marcando uma reviravolta no sentimento confirmado pelos dados do OIPCR.