O Federal Reserve Bank de Nova York liderou um estudo que examinou a relação entre bitcoin e dados macroeconômicos, descobrindo que os dois mal têm um link.
“O principal resultado é que, ao contrário de outras classes de ativos dos EUA, o Bitcoin é ortogonal às notícias monetárias e macroeconômicas”, escreveram os economistas Gianluca Benigno e Carlo Rosa.
Eles sinalizaram que o bitcoin parece ser ligeiramente sensível aos dados do índice de preços ao consumidor (CPI) - uma medida de inflação - no entanto, seu coeficiente foi de apenas 5%.
“Se restringirmos a amostra ao período 2017-2021, o coeficiente CPI não é mais significativo para o Bitcoin, mas permanece significativamente diferente de zero para outros ativos”, disseram Benigno e Rosa no estudo.
“Essa desconexão é intrigante, pois mudanças inesperadas nas taxas de desconto devem, em princípio, afetar o preço do bitcoin, mesmo ao interpretar o bitcoin como um ativo puramente especulativo”.
O Bitcoin foi o ativo escolhido para o estudo por causa de sua popularidade e porque é mais “acessível e líquido” do que outras criptomoedas, disseram eles.
Os economistas analisaram sua resposta a pontos de dados macroeconômicos amplamente definidos, como pedidos iniciais de auxílio-desemprego, produção industrial, vendas no varejo, desemprego e notícias sobre a inflação. As previsões de consenso da Bloomberg foram usadas para comparar as expectativas do mercado.
A baixa capacidade de resposta do Bitcoin às notícias macro está em “constraste total” com outros ativos que os economistas usaram para comparação – ouro, prata, S&P 500 e várias taxas de câmbio bilaterais.
“Todos os outros ativos tradicionais respondem às notícias macroeconômicas com um coeficiente economicamente grande e significativo”, escreveram eles.
Os economistas originalmente esperavam que o bitcoin respondesse às notícias da política monetária, pois imaginavam que o bitcoin é um ativo sem valor intrínseco, cujo valor atual “depende do valor descontado de seu preço futuro”.
Assim, mudanças nas taxas de juros reais atuais e futuras, impulsionadas por eventos macroeconômicos, devem impactar sua conveniência como investimento
“Em vez disso, nossa análise mostra que, enquanto outros preços de ativos dos EUA respondem tanto à meta quanto ao caminho das notícias de política monetária, o Bitcoin não responde a mudanças inesperadas na taxa de curto prazo, enquanto sua reação às notícias sobre o caminho futuro da política não é robusta”, disseram.
Bitcoin (BTC) foi negociado pela última vez em torno de $ 24,560 às 11:00 ET e caiu 35% nos últimos 12 meses, mas subiu 50% no período acumulado no ano.
O S&P 500, por outro lado, caiu 6.5% em relação ao ano passado e subiu 5.2% em 2023 até agora.
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Fonte: https://blockworks.co/news/bitcoin-doesnt-care-about-macro