Traders profissionais de Bitcoin aquecem o nível de US$ 24, sugerindo que o atual rali do BTC tem pernas

Em 1º e 2 de fevereiro. Bitcoin's (BTC) superou até mesmo as projeções de preços mais otimistas depois que o Federal Reserve dos EUA anunciou planos de aumentar as taxas de juros em 25 pontos base. 

Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha dito aos investidores para não esperar pelos cortes nas taxas de juros em 2023, durante sua coletiva de imprensa ele afirmou claramente que os dados de emprego são atualmente o foco principal.

Os resultados da pesquisa de folha de pagamento da ADP revelaram em 1º de fevereiro que as contratações do setor privado nos EUA foram significativamente mais lentas em janeiro. A medição da ADP das folhas de pagamento do setor privado foi de 106,000, bem abaixo do consenso de mercado de 160,000. Esses dados alimentaram as expectativas dos investidores de futuros aumentos nas taxas de juros pelo Fed daqui para frente.

Depois de testar o suporte de US$ 22,500 em 1º de fevereiro, o Bitcoin ganhou 6.5% em cinco horas e desde então tem flertado com o nível de US$ 24,000. Embora os ganhos recentes sejam empolgantes, os traders devem observar que a melhora no sentimento do mercado cripto acompanhou a atitude de risco observada nos mercados tradicionais.

Ações com margem operacional negativa apresentaram ganhos significativos em 2 de fevereiro, incluindo Coinbase (COIN) 20%, Cloudflare (NET) 15%, Unity Software (U) 12% e DoorDash (DASH) 10%. Esse fator por si só deve ser um sinal de alerta de que os ganhos das últimas semanas podem não ser sustentáveis. Também é importante lembrar que a correlação de 40 dias do Bitcoin com o S&P 500 permanece acima de 75%.

Potenciais obstáculos regulatórios também podem ter desempenhado um papel vital no apoio ao lado positivo do Bitcoin. Huang Yiping, ex-membro do Comitê de Política Monetária do Banco Popular da China, recentemente argumentou que uma proibição permanente de cripto pode resultar em muitas oportunidades perdidas.

Huang, agora professor de economia na Escola Nacional de Desenvolvimento da Universidade de Pequim, criticou o Bitcoin por não ter valor intrínseco, mas observou que as tecnologias relacionadas à cripto são “muito valiosas” para os sistemas financeiros regulamentados.

Vejamos as métricas de derivativos para entender se os traders profissionais adicionaram posições de alavancagem após a recente quebra de preço do Bitcoin.

Traders de margem de Bitcoin se aquecem para o suporte de US$ 22,500

Os mercados de margem fornecem informações sobre como os traders profissionais estão posicionados, pois permitem que os investidores tomem criptomoedas emprestadas para alavancar suas posições.

Por exemplo, pode-se aumentar a exposição emprestando stablecoins para comprar Bitcoin. Por outro lado, os tomadores de empréstimo de Bitcoin só podem vender a criptomoeda porque apostam na queda de seu preço. Diferente contratos futuros, o equilíbrio entre longos e curtos margem nem sempre é correspondido.

O gráfico acima mostra que a taxa de empréstimo de margem dos traders da OKX aumentou drasticamente em 30 de janeiro, sinalizando que os traders profissionais adicionaram alavancagem muito depois que o Bitcoin saltou com sucesso após testar o suporte de US$ 22,500.

Mais importante, 29 de janeiro marcou o nível mais baixo do indicador em mais de onze semanas em 13, favorecendo empréstimos de stablecoin por uma ampla margem - indicando que os vendidos não estão confiantes em construir posições alavancadas de baixa. Às 24h no momento em que escrevo, é claramente evidente que os touros estão ficando mais confortáveis ​​com o suporte atual de US$ 22,500.

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Os traders de opções flertam com um viés otimista

Os traders também devem analisar os mercados de opções para entender se o rali recente fez com que os investidores se tornassem mais avessos ao risco. A inclinação delta de 25% é um sinal revelador sempre que as mesas de arbitragem e os formadores de mercado estão cobrando demais por proteção de alta ou baixa.

O indicador compara opções semelhantes de compra (compra) e venda (venda) e se tornará positivo quando o medo prevalecer, porque o prêmio das opções de venda de proteção é maior do que as opções de compra de risco.

Resumindo, a métrica de inclinação se moverá acima de 10% se os traders temerem uma queda no preço do Bitcoin. Por outro lado, a excitação generalizada reflete uma inclinação negativa de 10%.

A inclinação delta de 25% tem estado relativamente calma perto de 5 negativos, indicando probabilidades semelhantes de queda e alta dos operadores de opções. Pelo lado positivo, nem mesmo o novo teste de $ 22,500 em 31 de janeiro foi suficiente para quebrar o ânimo dos touros. Combinado com a falta de demanda de traders de margem dispostos a vender Bitcoin, os mercados de derivativos pintam um quadro otimista.

Mesmo que demore um pouco mais (talvez alguns dias) para quebrar acima de US$ 24,000, não há sinais de estresse vindo da margem do Bitcoin e dos mercados de opções. No entanto, os mercados tradicionais continuam a desempenhar um papel vital na definição da tendência, portanto, os investidores de Bitcoin não devem ficar excessivamente confiantes.