Juízes ouvem argumentos orais em processo Grayscale contra SEC sobre rejeição de ETF à vista do BTC

Um painel de juízes ouviu argumentos orais no processo da Grayscale Investments contra a Securities and Trade Commission (SEC) dos Estados Unidos em 7 de março. A Grayscale está desafiando a ordem da SEC de não aprovar o pedido da Grayscale para criar um Bitcoin (BTC) fundo negociado em bolsa (ETF) à vista. O segundo emitiu seu pedido em julho 6, 2022.

O ex-procurador-geral Donald Verrilli Jr. representado A conselheira sênior da Grayscale e da SEC, Emily Parise, falou pela SEC perante o juiz-chefe Sri Srinivasan e os juízes Neomi Rao e Harry Edwards no Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. Verrilli abriu, dizendo:

“O problema fundamental com o pedido é que ele contradiz os pedidos anteriores da SEC que dão luz verde aos ETPs futuros de Bitcoin que representam o mesmo risco de fraude e manipulação e possuem o mesmo mecanismo de vigilância CME [Chicago Mercantile Exchange] para proteção contra esses riscos. .”

A SEC tem produtos de investimento aprovados de Teucrium, ProShares, VanEck e Valkyrie vinculados a futuros de BTC.

Parise argumentou que as ofertas não são comparáveis ​​com a proposta Grayscale porque os mecanismos de vigilância não são idênticos, já que os mercados à vista subjacentes ao ativo no ETF proposto são “fragmentados e não regulamentados”, ao contrário do CME, que é regulado pela Commodity Futures Trading Comissão (CFTC).

Parise rejeitou o argumento de que os mercados spot e futuro de Bitcoin movem-se juntos 99.9% do tempo, apontando que não está claro se o mercado futuro lidera o mercado spot quando impactado por fraude e manipulação, ou vice-versa.

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Para o produto Grayscale proposto, a vigilância CME serviria como um substituto para a vigilância do mercado à vista. Além disso, a correlação de 99.9% é baseada em preços futuros “uma vez ao dia”, independentemente dos preços intradiários, acrescentou Parise.

INTERESSANTE: Então, o advogado da SEC saiu forte com o argumento de abertura blá blá, mas o juiz a interrompeu VÁRIAS VEZES com um monte de q's re futuros e relacionamento spot muito educados, arquivamento Teucrium etc. A SEC parece um pouco abalada com isso, o pró-Grayscale -y juiz e seus q's. pic.twitter.com/suyMkgPRcF

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) 7 de março de 2023

Os juízes dirigiram mais perguntas a Parise do que a Verrilli, levando os comentaristas da comunidade cripto a interpretar suas tendências como favoráveis ​​à escala de cinza. Eles pediram esclarecimentos, por exemplo, sobre como o produto da Teucrium que recebeu a aprovação da SEC difere do da Grayscale e por que os mercados à vista e futuros podem ser afetados de forma diferente por fraude e manipulação.