Valkyrie revela proposta para o Troubled Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale

(Bloomberg) — A Valkyrie Investments lançou uma proposta para um produto rival muito maior: tornar-se o novo patrocinador e gerente do maior fundo da indústria cripto, o Grayscale Bitcoin Trust.

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O gerente de ativos de Nashville, Tennessee, que supervisiona cerca de US$ 180 milhões, anunciou na sexta-feira o lançamento do Valkyrie Opportunistic Fund, que busca aproveitar o grande desconto no produto de US$ 10.5 bilhões (GBTC) da Grayscale Investments. O fundo Valkyrie aumentará suas participações no GBTC, permitindo que a empresa perceba “o verdadeiro valor do Bitcoin subjacente para nossos investidores”, que diz ser um objetivo que buscará ativamente em seu nome, de acordo com a empresa.

“Entendemos que a escala de cinza desempenhou um papel importante no desenvolvimento e crescimento do ecossistema Bitcoin com o lançamento do GBTC e respeitamos a equipe e o trabalho que eles fizeram”, disse Steven McClurg, cofundador e CIO da Valkyrie Investments, em carta publicada no site do escritório. “No entanto, à luz dos eventos recentes envolvendo a Grayscale e sua família de empresas afiliadas, é hora de mudar. A Valkyrie é a melhor empresa para administrar o GBTC para garantir que seus investidores sejam tratados de forma justa.”

Ainda assim, tal movimento pode ser um tiro no escuro, já que os registros da Grayscale afirmam que os acionistas não participam da administração ou controle do fundo e têm direitos de voto limitados. Além disso, nenhuma alteração ao contrato fiduciário que possa afetar materialmente os interesses dos acionistas pode ser feita sem o voto de pelo menos a maioria — ou seja, 50% — das ações.

Atualmente, o GBTC está sendo negociado cerca de 50% abaixo do valor do Bitcoin que possui. O cerne da questão é a estrutura do GBTC: embora novas ações possam ser criadas, elas não podem ser destruídas à medida que a demanda pelo Bitcoin subjacente do fundo esfria, resultando em um desconto no valor líquido dos ativos. A Grayscale tentou converter o GBTC em um fundo negociado em bolsa, um invólucro que permite o resgate de ações. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA rejeitou a medida em junho, estimulando a Grayscale a abrir um processo contra a agência em poucas horas.

Grayscale não retornou imediatamente um e-mail solicitando comentários.

A Valkyrie diz que está propondo facilitar os resgates do GBTC pelo valor líquido dos ativos para os investidores por meio de um arquivamento do Regulamento M. Também está procurando reduzir as taxas para 75 pontos-base da marca atual de 200 pontos-base do fundo. E está vendo resgates em Bitcoin e dinheiro para os investidores.

McClurg, autor da carta de sexta-feira, já planejou ou esteve envolvido com aquisições ou reestruturações de fundos fechados em seu cargo anterior como diretor-gerente da Guggenheim Partners.

A Valkyrie diz que seu próprio fundo Bitcoin opera com liquidez diária desde a sua criação em janeiro de 2021. A empresa também supervisiona alguns fundos negociados em bolsa criptocêntricos, incluindo o Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (ticker BTF).

(Atualizações para adicionar uma palavra descartada no quarto parágrafo.)