A Fidelity Investments chocou o setor de aposentadorias no mês passado com um movimento a fazer
A Fidelity é a maior administradora de 401(k)s do país, supervisionando 23,000 planos. Os trabalhadores investem parte de seu salário nos planos a cada período de pagamento, muitas vezes recebendo uma contrapartida de seus empregadores. Os limites de contribuição são de US$ 20,500 em 2022, com US$ 6,500 adicionais para trabalhadores com mais de 50 anos.
A Fidelity administrou US$ 2.7 trilhões em ativos 401(k) no final de 2021. A empresa com sede em Boston disse que permitirá que os empregadores adicionem uma conta Bitcoin a 401(k)s ainda este ano, colocando o Bitcoin no menu ao lado de fundos mútuos que detêm ações e títulos.
O que há para Fidelity? Um cálculo do verso do envelope mostra que poderia trazer centenas de milhões em receita adicional, embora provavelmente muitos anos depois.
A Fidelity diz que cobrará taxas entre 0.75% e 0.9% pela conta de ativos digitais, além de taxas de transação não divulgadas. A empresa diz que limitará o Bitcoin a 20% de um saldo 401(k).
Assumindo uma alocação de 1% a 5% para os investidores, a Fidelity poderia ganhar entre US$ 203 milhões e US$ 1.2 bilhão em taxas administrativas de suas contas Bitcoin, sem incluir taxas de transação. Assumindo que 10% de seus US$ 2.7 trilhões em ativos eventualmente vão para o Bitcoin, a Fidelity pode arrecadar mais de US$ 2 bilhões em taxas administrativas anuais.
Concedido, 10% em Bitcoin pode ser inatingível, pelo menos a curto prazo. Alguns proponentes de criptomoedas dizer uma alocação de Bitcoin adequada para um poupador de aposentadoria médio está entre 1% e 5%. (Os detratores, é claro, dizem que uma alocação de zero é mais razoável.)
Não está claro se até 1% dos ativos 401(k) da Fidelity entrarão em criptomoedas em breve. Embora os empregadores tenham a opção de adicionar uma conta de ativos digitais, está longe de ser certo que muitos escolherão essa opção, em parte devido a responsabilidades legais.
“O principal motivo dos patrocinadores é não serem processados”, disse Ron Surz, veterano em consultoria de previdência e chefe da Target Date Solutions. A adoção do Bitcoin nos planos provavelmente dependerá de seu desempenho nos próximos anos e taxas por possuir a criptomoeda, disse Surz, que acredita que pode levar de 10 a 20 anos para que a classe de ativos se torne uma parte significativa dos ativos 401(k).
Um problema pode ser o Departamento do Trabalho, que pode estar prestes a reprimir os 401(k)s que permitem que os investidores detenham criptomoedas. Em março, o departamento disse que os empregadores que oferecem criptomoedas devem esperar ser questionados sobre como tal movimento se encaixa com seus deveres fiduciários. Após a mudança de Fidelity, um alto funcionário do DOL dobrou, expressando sérias preocupações sobre a adequação da criptomoeda como um ativo de aposentadoria.
O Congresso provavelmente também não fornecerá nenhuma clareza. Sen. Tommy Tuberville (R.-Ala.) na quinta-feira dito ele está apresentando um projeto de lei para impedir que o DOL proíba Bitcoin ou outros ativos em planos 401(k). Mas tal legislação enfrenta grandes dificuldades no Senado controlado pelos democratas, onde legisladores como Elizabeth Warren (D.-Mass.) questionou O plano da Fidelidade.
Os empregadores também podem desconfiar de serem processados por investidores por oferecer um investimento volátil como o Bitcoin, o que poderia expô-los a ações judiciais por violação do dever fiduciário. Uma pesquisa recente com patrocinadores de planos descobriu que apenas 2% dito eles considerariam adicionar criptografia a um menu 401(k).
Ainda assim, a Fidelity está jogando a longo prazo. Funcionários da empresa disseram que veem o produto Bitcoin como apenas o começo, com o objetivo de expandir para outros ativos digitais.
A Fidelity também está desenvolvendo serviços institucionais de negociação e custódia para criptomoedas. A empresa poderia, assim, capitalizar tanto no lado do varejo, por meio de planos 401(k), quanto no lado institucional.
O quanto o Bitcoin trará para a Fidelity não é conhecido, é claro. A empresa pode perder ativos que saem de seus fundos mútuos para contas digitais, e as taxas do produto podem cair à medida que seus ativos crescem e enfrenta nova concorrência.
A mudança também ocorre em um ritmo glacial em 401(k)s. O DOL em 2006 emitiu novas regras que tornaram muito mais fácil para as empresas a inscrição automática de funcionários, por exemplo. Mais de uma década depois, apenas 62% dos planos usam esse recurso, segundo ao Plan Sponsor Council of America.
Ainda assim, se a Fidelity ganhasse até US $ 500 milhões por ano com o Bitcoin – um valor intermediário – não seria nada para desprezar. No ano passado, a Fidelity teve uma receita total de cerca de US$ 24 bilhões.
A empresa se recusou a comentar sobre suas potenciais receitas de Bitcoin.
Se os ativos digitais um dia pegarem uma boa parte das carteiras de aposentadoria, pressionando as taxas da Fidelity em outros produtos, um pouco de Bitcoin poderá percorrer um longo caminho.
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