O ano passado foi atipicamente difícil para os gerentes de fundos de hedge cripto - para não mencionar seus sócios limitados.
Dezenas de equipes de negociação que eram as queridinhas dos investidores institucionais passaram meses, ou mesmo anos, de lucros no vermelho em questão de dias ou mesmo horas. Redenções reinaram. E os reguladores nos EUA e em outros lugares reprimiram as práticas de compra e venda da indústria que consideravam impróprias na melhor das hipóteses, ilegais na pior das hipóteses.
Tudo isso somou os piores 12 meses para gerentes de portfólio na memória recente, se não nunca. Os criptoativos registraram reduções mais acentuadas nos últimos anos e os volumes foram ainda mais suprimidos.
Mas Wall Street não estava assistindo então.
Houve um “surgimento de centenas de novos fundos” mais recente, alimentando uma “migração de talentos das finanças tradicionais para ativos digitais”, de acordo com um relatório recente da Forteus Research, o braço de gestão de ativos da Numeus, gestora de ativos do setor.
Não há falta de ventos contrários que os gerentes do setor enfrentam neste trimestre e além, de acordo com o relatório, incluindo a falta de conscientização do alocador e soluções adequadas de corretagem de primeira linha. O colapso da FTX “sem dúvida minou a confiança nos provedores de serviços criptográficos”, afirmou.
Os ativos digitais careceram severamente do reconhecimento de Wall Street, e dólares, durante os mercados de baixa anteriores. Isso ainda é um trabalho em andamento, mas Forteus descobriu que o reconhecimento está melhorando.
Mesmo que a devida diligência específica para ativos digitais ainda é um trabalho em andamento para pensões e doações.
O que acontece a seguir é de grande interesse para todos, desde os financiadores tradicionais que analisam macrotendências até os nativos digitais. cavando para deslocamentos na busca de alfa enterrado ou cozido em blockchains desde a mudança sísmica do quarto trimestre da indústria.
O relatório considerou os recentes avanços tecnológicos na infraestrutura criptográfica como um indicador do progresso do setor. E as parcerias que ligam o setor a Wall Street podem ser mais uma.
O estudo citou a parceria de negociação de cripto da Coinbase em 2022 com uma plataforma Blackrock aberta a investidores institucionais como um "bom exemplo" de "empresas tradicionais e de cripto... trabalhando juntas".
Os gerentes de portfólio de criptomoedas derrotaram amplamente suas contrapartes tradicionais em termos de retornos absolutos por pelo menos 36 meses, de acordo com a Forteus.
A empresa, citando HFRI dados,, descobriu que as estratégias de Wall Street “testemunharam uma erosão progressiva dos retornos e da captura de alfa nas últimas duas décadas, gerando quase 0% de alfa quando comparado ao S&P 500 na maior parte dos últimos 10 anos”.
Barreiras à adoção de criptomoedas
Um grande obstáculo para a ampla adoção institucional da criptografia tem sido a falta de infraestrutura de nível institucional. No entanto, desenvolvimentos recentes, incluindo o crescimento de provedores de serviços e o surgimento de empresas mais especializadas, apoiaram uma maior adoção.
Existem agora mais de 400 opções de negociação de criptomoedas no mercado, de acordo com o relatório.
“As oportunidades de negociação no espaço criptográfico estão em constante evolução e a natureza fragmentada de como o comércio de ativos digitais leva a uma série de deslocamentos de preços”, afirmou.
Considerando que as ineficiências persistem, os traders de cripto podem registrar “lucros com oportunidades de spread com risco de base limitado e alavancagem”, disse o relatório.
Ele descobriu que cerca de 65% de todos os volumes de negociação de ativos digitais são negociados por meio de derivativos atualmente, com foco em futuros e swaps perpétuos.
Isso coloca as estratégias de arbitragem, de acordo com Forteus, em alta demanda - uma das várias abordagens de investimento que a empresa citou como mantendo o impulso nos retornos, bem como o interesse do investidor.
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Fonte: https://blockworks.co/news/crypto-hedge-fund-trends-2023