Criptomoedas disparam após PPI mais baixo, mas provável recessão em 2023

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA subiu 0.2% entre setembro e outubro de 2022, superando as expectativas dos analistas de 0.4%, de acordo com um relatório divulgado pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA.

Segundo o relatório, o aumento do PPI, excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, foi impulsionado por um aumento de 0.6% no preço dos bens de demanda final. 

Criptomoedas obtêm uma breve pausa na volatilidade

O PPI para a demanda final rosa 0.2% de agosto a setembro de 2022 e permaneceu inalterado de julho a agosto de 2022. Aumentou 8% em relação ao ano encerrado em outubro de 2022.

Um PPI abaixo do esperado sugere que inflação pode estar esfriando. Logo após o anúncio, o mercado de ações respondeu positivamente, com o Dow Jones futuros 412 pontos, os futuros da Nasdaq subindo 3% e os futuros do S&P 500 subindo 2%.

Os mercados de cripto também se recuperaram, com Bitcoin subiu cerca de 3% para US$ 16,949.45 e o ETH subiu 2.2% para US$ 1,262.05. 

A indústria cripto está sob pressão desde que a bolsa das Bahamas FTX enfrentou uma crise de liquidez no domingo, 6 de novembro de 2022, após um maldito relatório financeiro sobre sua empresa irmã Alameda Research.

O preço do Bitcoin caiu brevemente abaixo da marca de $ 16,000 em 10 de novembro de 2022, enquanto em 14 de novembro de 2022, o número de endereços ETH ativos havia diminuiu drasticamente, sugerindo recuo do consumidor diante da incerteza. 

Peter Schiff: Não tão rápido

A PPI mês a mês mais baixo reflete uma diminuição no que os produtores pagam para fabricar seus bens. Se os custos dos insumos diminuírem, o produtor ganha mais dinheiro e pode repassar algumas economias de custo ao consumidor por meio de preços mais baixos. Portanto, um PPI mais baixo significa mais dinheiro no bolso do consumidor.

Os investidores cripto e tradicionais esperam que mais dinheiro no bolso do consumidor signifique que o Fed diminuirá o tamanho e a velocidade de seus aumentos agressivos nas taxas de juros, destinados a combater a inflação recorde nos EUA.

Mas o crítico do Bitcoin, Peter Schiff, alerta que é muito cedo para esperar uma pausa nos aumentos das taxas. Ele argumenta que os preços ao consumidor e ao produtor vão subir em breve porque o índice do dólar caiu 8% nas últimas oito semanas. Esses aumentos negariam o “progresso percebido” que o Fed está fazendo, levando a um aperto sustentado.

Jurrien Turner, chefe de macro global da Fidelity Investments, emitiu um aviso semelhante na Bloomberg TV depois que os números do PPI foram divulgados.

“Quando as ações sobem e os títulos sobem e o dólar cai, as condições financeiras se afrouxam, o que é o oposto do que o Fed quer ver durante a campanha porque quer que as condições financeiras se apertem. [Há um] risco de que o Fed comece a jogar água fria neste rali”, disse ele, referindo-se aos ralis recentes em ações cíclicas como Caterpillar e PPG Industries. Essas ações respondem agudamente a mudanças no crescimento econômico.

Spreads de rendimento negativos apontam para recessão em 2023

No início deste ano, o Federal Reserve, o banco central dos EUA, embarcou em uma onda de aperto para combater a inflação que muitos temiam que levaria a economia dos EUA a uma recessão. O banco central impôs aumentos consecutivos nas taxas de juros de 0.25% em março de 2022 e 0.5% em maio de 2022, seguidos por quatro aumentos de 0.75% em junho, julho, setembro e novembro de 2022. 

Na mais recente reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, o presidente do Fed, Jerome H. Powell, disse que a janela está se estreitando para que a economia tenha um “pouso suave”, um eufemismo para evitar uma recessão. 

No longo prazo, isso não é uma boa notícia para os investidores em cripto, já que outros preditores anteriormente confiáveis ​​indicam uma recessão iminente em 2023.

Há um abismo cada vez maior entre os rendimentos dos instrumentos do Tesouro dos EUA de 10 anos (10Y) e três meses (3M). 

Quando precisa tomar dinheiro emprestado, o governo dos EUA emite instrumentos do Tesouro de curto e longo prazo para seus cidadãos. Ele paga a eles um retorno após um certo período de vencimento.

As notas do Tesouro têm um período de vencimento superior a um ano, mas inferior a dez anos, enquanto as letras do Tesouro vencem dentro de um ano.

Quando a diferença de rendimento entre um instrumento de prazo mais longo e um instrumento de prazo mais curto se torna negativa, por exemplo, o spread 10Y – 3M é menor que zero, é um sinal de que os investidores esperam que os retornos dos instrumentos de prazo mais longo cresçam cada vez mais. Os investidores que buscam investimentos de menor risco reduzem os rendimentos de 10 anos por meio da demanda.

Até o momento, o spread de rendimento entre os títulos do tesouro de 10 anos e 3 meses era de aproximadamente -0.46%, enquanto o spread entre os rendimentos de 10 anos e 2 anos era de cerca de -0.5%.

Infelizmente para os investidores em cripto, a história mostrou que spreads de rendimentos do Tesouro cada vez mais negativos prenunciam recessões. Ameaças de recessão podem aprofundar o inverno crypto.

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