Em 11 de novembro, enquanto o resto do país comemorava o Dia dos Veteranos, Sam Bankman-Fried anunciou que a FTX - uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo em volume - entrou com pedido de falência. Os legisladores e especialistas rapidamente se apegaram à rápida desintegração do FTX para exigir mais regulamentação da indústria de criptomoedas. “As notícias mais recentes reforçam ainda mais essas preocupações [sobre danos ao consumidor] e destacam por que a regulamentação prudente das criptomoedas é realmente necessária”, disse a secretária de imprensa da Casa Branca, Karine Jean-Pierre.
Ainda não está claro o que exatamente aconteceu na FTX. Relatórios indicando que entre US$ 1 bilhão e US$ 2 bilhões em fundos de clientes não foram contabilizados são profundamente preocupantes. Os danos generalizados ao consumidor e as indicações de impropriedade corporativa apenas aumentam a probabilidade de o Congresso tomar medidas para regular a indústria de criptomoedas. À medida que o Congresso busca revisar o ambiente regulatório em torno da criptografia, é importante que os legisladores forneçam clareza regulatória sem impedir a inovação positiva.
Anatomia de um colapso
Sam Bankman-Fried já foi o menino de ouro do mundo das criptomoedas. Iniciando sua carreira em negociação proprietária tradicional na Jane Street, Bankman-Fried deixou Wall Street e fundou uma empresa de negociação quantitativa com foco em cripto chamada Alameda Research em novembro de 2017. Três meses depois, ele ganhou fama por ser o primeiro a lucrar significativamente com a arbitragem a diferença no preço do Bitcoin no Japão e nos Estados Unidos, supostamente ganhando para ele e sua equipe $ 25 milhões por dia. Pouco mais de um ano depois, fundou a FTX. Basta ler o perfil elogioso e agora excluído de Bankman-Fried da Sequoia Capital (que investiu $ 214 milhões em FTX) para ver quantos Acredita ele para ser um savant financeiro.
Bankman-Fried acabou deixando a Alameda para se concentrar na FTX, mantendo uma participação significativa no fundo. A FTX cresceu rapidamente e se tornou uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo, as receitas cresceram mais de 1000% entre 2020 e 2021. Em janeiro, o FTX foi avaliado em $ 32 bilhões. Mas, em 2 de novembro, documentos vazados indicaram que a Alameda Research detinha uma grande quantidade de tokens FTX (FTT). Quatro dias depois, Changpeng “CZ” Zhao – CEO da bolsa rival Binance – twittou que sua empresa liquidaria aproximadamente US$ 2.1 bilhões em FTT. As declarações de CZ, juntamente com os temores de iliquidez, levaram a uma clássica corrida bancária ao FTX.
Como parte da saída da Binance do patrimônio da FTX no ano passado, a Binance recebeu cerca de US$ 2.1 bilhões equivalentes em dinheiro (BUSD e FTT). Devido a recentes revelações que vieram à tona, decidimos liquidar qualquer FTT remanescente em nossos livros. 1/4
- CZ Binance (@cz_binance) 6 de novembro de 2022
Diante de uma crise de liquidez, FTX e Binance concordaram em uma aquisição. Mas, “como resultado da devida diligência corporativa”, a Binance desistiu do acordo. Nas 48 horas seguintes, Bankman-Fried excluiu as garantias de que “os ativos estão bem”. pediu aos investidores US$ 8 bilhões para salvar sua empresa e se desculpou.
1) Sinto muito. Essa é a maior coisa.
Eu fodi tudo, e deveria ter feito melhor.
- SBF (@SBF_FTX) 10 de novembro de 2022
Em 11 de novembro, o Bankman-Fried anunciou que a FTX, FTX.US, Alameda Research e cerca de 130 outras empresas afiliadas entraram com pedido de falência do Capítulo 11.
1) Olá a todos:
Hoje, apresentei FTX, FTX US e Alameda para procedimentos voluntários do Capítulo 11 nos EUA.
- SBF (@SBF_FTX) 11 de novembro de 2022
O impacto do colapso do FTX sobre os consumidores é devastador. Arquivos judiciais mostram que o FTX Group poderia ter “mais de um milhão de credores nesses casos do Capítulo 11”, e especialistas jurídicos afirmaram que muitos clientes podem nunca receber seu dinheiro de volta. Após a saída de Bankman-Fried, a FTX nomeou John J. Ray III - o advogado que administrou a liquidação da Enron Corp. após sua extinção - para supervisionar o processo de falência.
Precipitação em Washington, DC
Nos últimos anos em Washington, a regulamentação cripto tem sido amplamente considerada uma questão “pré-partidária” que atravessa linhas políticas de uma forma que poucas questões conseguem. É amplamente reconhecido por legisladores, reguladores e pela indústria que as tecnologias de criptografia e blockchain não se encaixam perfeitamente nas estruturas regulatórias existentes, deixando grande parte da indústria em uma área cinzenta regulatória e levando ao que muitos reclamaram é a regulamentação por meio da aplicação. Essas reclamações levaram os legisladores a pressionar por uma nova legislação que visa esclarecer as regras de trânsito para criptomoedas.
Embora existam inúmeras leis menores que foram apresentadas, há dois projetos de lei principais que buscam fornecer clareza para a indústria de criptomoedas. A Lei de Inovação Financeira Responsável Lummis-Gillibrand delineia a jurisdição sobre ativos digitais entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), permite que as bolsas se registrem na CFTC e crie novos requisitos para provedores de stablecoin, entre outras coisas. A Lei de Proteção ao Consumidor de Commodities Digitais (DCCPA) concederia à CFTC jurisdição exclusiva sobre negociações de commodities digitais, exigiria que as bolsas se registrassem na CFTC e criasse novos requisitos de divulgação para corretores de commodities digitais, entre outras coisas.
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O DCCPA é patrocinado pelo presidente e membro graduado dos Comitês de Agricultura da Câmara e do Senado, que têm jurisdição sobre os mercados de commodities, e há apenas pequenas diferenças entre as versões do projeto de lei da Câmara e do Senado.
Com o Congresso diminuindo, é improvável que qualquer um desses projetos seja aprovado antes do final do ano. Mas os legisladores deixaram clara sua intenção de revisitar essa questão no próximo ano, e o colapso da FTX apenas aumentou a probabilidade de ação legislativa sobre criptomoedas.
Além dos comentários da Casa Branca e dos reguladores federais, os legisladores não pouparam esforços quando se trata de FTX. O senador democrata de Ohio, Sherrod Brown, disse que Bankman-Fried deveria ser chamado para testemunhar perante o Senado e instou os reguladores a "reprimir" a indústria. A senadora democrata de Massachusetts, Elizabeth Warren, que historicamente tem criticado as criptomoedas, disse que a indústria era basicamente “fumaça e espelhos” antes de pedir mais regulamentação.
A implosão da FTX deve ser um alerta para que o Congresso e os reguladores financeiros responsabilizem esta indústria e seus executivos.
Muito da indústria de criptografia é fumaça e espelhos. É hora de regras mais fortes e aplicação mais forte para proteger as pessoas comuns.- Elizabeth Warren (@SenWarren) 11 de novembro de 2022
Outros membros do Congresso foram mais sutis em seus comentários sobre o FTX. “A supervisão é uma das funções mais críticas do Congresso e devemos chegar ao fundo disso para os clientes da FTX e para o povo americano. É essencial que responsabilizemos os maus atores, para que os atores responsáveis possam aproveitar a tecnologia para construir um sistema financeiro mais inclusivo”, disse o deputado Patrick McHenry, da Carolina do Norte. Os senadores Debbie Stabenow de Michigan e John Boozman do Arizona, que são os patrocinadores originais do DCCPA no Senado, apontaram o colapso do FTX como evidência de por que o Congresso deveria aprovar seu projeto de lei.
A indústria também se uniu à FTX para pressionar por mais clareza regulatória. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, escreveu um oped no dia em que a FTX declarou falência, pedindo uma regulamentação sensata das bolsas. “Também é importante esclarecer por que isso aconteceu – e o que precisa mudar se quisermos evitar que algo parecido aconteça novamente”, escreveu Armstong. “Agora, os EUA têm uma escolha: assumir a liderança, fornecendo regulamentação clara e voltada para os negócios, ou arriscar perder um fator-chave de inovação e igualdade econômica”.
Avançando
Já era provável que o Congresso tomasse medidas para regular as criptomoedas no ano que vem. O colapso do FTX torna isso quase certo.
À medida que os legisladores avaliam como impedir o próximo FTX, é fundamental que evitem as armadilhas da política motivada pelo pânico. Como muitos já apontaram, a impropriedade do FTX e o subsequente colapso não são exclusivos da criptografia. Os especialistas foram rápidos em fazer comparações com a Enron e o Lehman Brothers. Como aconteceu após esses incidentes, o Congresso deveria primeiro investigar a FTX e depois produzir uma legislação que aumentasse a transparência e fechasse as brechas que permitiam à FTX operar como operou.
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Até agora, o Congresso e os reguladores federais não conseguiram ou não quiseram fornecer regulamentos claros para a indústria de criptomoedas. Mas também vimos casos em que uma legislação mal elaborada criou mais confusão do que clareza. o definição de corretor inutilmente vaga na Lei de Investimentos e Empregos em Infraestrutura é um caso e ponto e ainda não foi corrigido.
À medida que os legisladores elaboram e reformulam a legislação voltada para a criptografia, é essencial que qualquer proposta seja estritamente adaptada para resolver problemas específicos em um contexto específico. Por exemplo, serviços de carteira de custódia e não custódia operam de forma diferente e devem ser regulados de forma diferente. Mais importante, os legisladores não devem confundir os aplicativos e os protocolos nos quais eles são executados.
Esperançosamente, o Congresso evitará um pânico moral e usará o momento atual para produzir uma legislação que forneça clareza regulatória para aplicativos criptográficos sem prejudicar a inovação. Os clientes e inovadores americanos não devem esperar nada menos.
Lucas Hogg é gerente de políticas da Lincoln Network, organização sem fins lucrativos, onde se concentra na interseção de tecnologias emergentes e políticas públicas.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/ftx-fiasco-means-consequences-for-crypto-out-of-washington-dc