Alta correlação lança dúvidas sobre a utilidade da criptomoeda na diversificação do portfólio

Em meio a temores de recessão e inflação crescente, o setor de criptomoedas testemunhou a entrada de muitos novos participantes que compraram ativos digitais para diversificar portfólios. Mas os últimos declínios os estão atingindo com força, à medida que o espaço continua a se mover em sintonia com ações e títulos.

Aumento da correlação durante o estresse do mercado

O Banco Central Europeu (BCE) defendeu o uso da diversificação de portfólio à luz da tendência dos declínios de criptomoedas de ecoar outros ativos mais arriscados. Ele apontou o aumento na correlação entre os retornos de ativos criptográficos e de ações durante o estresse do mercado de março de 2020, bem como durante o período de vendas elevadas de dezembro de 2021 e maio de 2022.

O banco central observou que durante períodos de aversão ao risco em mercados financeiros mais amplos, o espaço de criptomoedas se movia de maneira semelhante.

Em um artigo do visualização de sua Revisão de Estabilidade Financeira, o banco central disse,

“A crescente correlação dos preços dos criptoativos com os principais ativos financeiros de risco durante episódios de estresse do mercado lança dúvidas sobre sua utilidade para a diversificação do portfólio.”

Nos últimos anos, a indústria de criptomoedas se tornou parte do sistema financeiro convencional. No entanto, muitos especialistas argumentam que ele pode não estar servindo ao seu propósito original como um ativo não correlacionado se se mover em conjunto com sua contraparte tradicional durante períodos de incerteza.

Também é importante notar que muitos investidores tradicionais adicionaram criptomoedas aos seus portfólios. Com os investimentos em ações e títulos sofrendo com a queda generalizada do mercado, alguns jogadores saíram do caixa. Simultaneamente, as condições monótonas das ações e títulos reduziram o apetite de muitos investidores por criptomoedas.

Ligações crescentes com o setor bancário da área do euro

O BCE continuou afirmando que os ativos criptográficos são altamente arriscados. Embora reconhecendo que a volatilidade no mercado de criptomoedas não resultou em contágio, alertou que o aumento do envolvimento de instituições financeiras pode impulsionar o crescimento das moedas digitais, o que, por sua vez, pode aumentar os riscos de estabilidade financeira.

As interações entre criptoativos e o setor bancário da área do euro têm sido limitadas, mas o interesse crescente por meio de portfólios expandidos ou serviços auxiliares associados a ativos digitais (incluindo serviços de custódia e negociação) preocupou o BCE.

As principais redes de pagamento europeias também adicionaram suporte a serviços de criptografia, usando suas redes de varejo e tornando o ativo facilmente acessível a consumidores e comerciantes. Vários fundos de hedge, escritórios familiares, algumas empresas não financeiras e gerentes de ativos estão agora se aventurando em Bitcoin e ativos criptográficos em geral.

“Quaisquer exposições de ativos criptográficos com base no principal por parte de instituições sistêmicas, especialmente se os ativos envolvidos não forem lastreados, podem colocar o capital em risco, com potenciais efeitos indiretos na confiança do investidor, empréstimos e mercados financeiros se as exposições forem de um escala suficiente. “