O que é criptocontágio? Como está se espalhando após o colapso do FTX

Quando uma grande instituição como a bolsa de criptomoedas FTX implode, arrasta os outros para baixo com ele. 

Essa dinâmica é chamada em finanças de contágio, ou a tendência de uma crise financeira se espalhar para outras instituições, mercados e regiões.

Desde que a FTX entrou com pedido de falência em 11 de novembro, há uma lista crescente de outras empresas que tiveram que divulgar sua “exposição” à FTX e suas empresas relacionadas FTX US e Alameda Research. Nesse caso, ter exposição significa que uma empresa emprestou dinheiro, recebeu compromissos, investiu ou teve fundos depositados na FTX.

Por exemplo, Genesis Trading disse em 10 de novembro que sua mesa de operações US$ 175 milhões em “fundos bloqueados” em sua conta de negociação FTX. Posteriormente, a empresa teve que suspender as retiradas de seu braço de empréstimos, citando “turbulência sem precedentes no mercado. "

No mesmo dia, o emissor de criptomoedas e stablecoin Gemini anunciou as retiradas de seu produto Earn podem ser adiadas, um efeito indireto da Genesis, o parceiro de empréstimo da Gemini Earn, suspendendo as retiradas. Isso foi um dia depois de Gêmeos inicialmente disse que não tinha exposição ao FTX - descobriu-se que ele teve exposição ao Genesis, e o Genesis teve exposição ao FTX.

Como efeito colateral das notícias de Gêmeos, os comerciantes do protocolo de empréstimo financeiro descentralizado Aave foram alinhando-se para curto Gemini Dollar, GUSD, antecipando que a empresa pode se tornar outra vítima do contágio FTX.

Agora há dados em cadeia Isso sugere que os eventos que levaram ao colapso da FTX foram originalmente desencadeados pelo colapso do Terraform Labs, que aconteceu em maio de 2022.

Isso significaria, como costuma acontecer, que uma fonte de contágio financeiro, FTX, vincula-se a outro epicentro de contágio, o algorítmico TerraUSD perdendo sua paridade de 1:1 com o dólar americano e eliminando US$ 40 bilhões em questão de dias. .

Após o colapso do TerraUSD, o contágio resultante levou a fundo de hedge Three Arrows Capital, rede Celsius credor e corretora de criptomoedas Voyager Digital declarar falência nos próximos dois meses.

Mesmo antes de Terra e FTX, houve outros exemplos de contágio trabalhando nos mercados de criptomoedas. 

Em 2013, o FBI fechou o Silk Road, um mercado da dark web acessível por meio do navegador de privacidade Tor, e prendeu Ross Ulbrecht. Compradores e vendedores usavam bitcoin para transações, porque lhes oferecia mais anonimato do que usar moeda fiduciária.

Como mostra um gráfico da empresa de pesquisa e dados criptográficos Mosaic, o fechamento do Silk Road precedeu um hack de 96,000 Bitcoins de outro mercado darknet, Mercado ovelhas; Banco Central da China proibindo instituições de processar transações BTC; CEO da BitInstant Charlie Shrem foi condenado à prisão por operar uma bolsa; e, finalmente, em fevereiro de 2014, 850,000 BTC foram roubados da exchange cripto Mt. Gox.

Em termos de magnitude, o Monte. Gox ainda é grande no espaço criptográfico.

No momento do hack, a bolsa representava 70% de todo o volume de negociação de Bitcoin. Ele estava em operação desde 2010 e sofreu alguns hacks, incluindo 80,000 BTC sendo roubados em 2011. Mas a empresa encerrou abruptamente as operações quando 840,000 BTC - 740,000 de clientes e o restante da empresa - foram roubados em 2014. 

Antes do hack, o preço do Bitcoin atingiu o recorde histórico de US$ 1,000 em novembro de 2013 – na época em que o fundador do Silk Road, Ulbricht, foi preso. Mas dois meses após o fechamento do Mt. Gox, o preço do BTC despencou para US$ 360 e causou calafrios no mercado.

A Coinbase, na época uma nova bolsa de criptomoedas, publicou um declaração conjunta condenando a “trágica violação da confiança dos usuários”, com Kraken, Bitstamp, Blockchain.info (que mais tarde se tornaria Blockchain.com), Circle e BTC China (que mais tarde mudou seu nome para BTCC). 

Ironicamente, sua declaração descreve exatamente o tipo de práticas contábeis obscuras que surgiram desde então no colapso da FTX: “Atuar como um custodiante deve exigir uma barra alta, incluindo salvaguardas de segurança apropriadas que são auditadas de forma independente e testadas regularmente. , balanços e reservas adequados como entidades comerciais, divulgações de clientes transparentes e responsáveis ​​e políticas claras para não usar ativos de clientes para negociação própria ou para empréstimos de margem em negociação alavancada.”

A origem do 'contágio'

Contágio não é apenas um termo cunhado pela indústria criptográfica, embora certamente tenha ganhado muito destaque durante o atual mercado de baixa brutal.

No contexto mais amplo da economia, “contágio” descreve a forma como uma crise começa em uma instituição, mercado ou região e depois se espalha para outras.

A frase foi usada repetidamente para descrever o ecossistema criptográfico em 2022, mas não foi daí que o termo se originou.

A própria palavra vem da epidemiologia, o ramo da medicina focado na propagação de doenças. Por exemplo, especialistas em saúde pública estão focados em interromper o contágio do COVID-19 desde o início da pandemia em 2020.

Os economistas começaram a usar a palavra “contágio” depois que a moeda da Tailândia, o baht, entrou em colapso em julho de 1997, no que agora é conhecido como a Crise Financeira Asiática de 1997. A crise financeira resultante se espalhou pelo leste da Ásia para a Rússia e, eventualmente, para a América do Sul.

Em resumo:

• Contágio é a propagação real ou percebida de um evento criptográfico adverso de uma empresa para outra
• Exemplos de contágio incluem as consequências da queda do FTX e o fiasco do Silk Road