Morgan Stanley quer educar investidores sobre Ethereum

O relatório enfatiza de antemão que “não fazemos nenhuma recomendação de comprar ou vender Ether”, em vez de oferecer a opinião de que “não vemos essa classe de ativos desaparecendo” e, portanto, aconselhando que “quanto mais rápido pudermos nos educar, mais rápido podemos entender como a criptomoeda pode se encaixar em alguns portfólios, embora não em todos.”

O relatório apresenta o básico: o Ether é a segunda maior criptomoeda depois do Bitcoin, e novas moedas são criadas por uma “blockchain”. No caso do Ether, o blockchain é conhecido como Ethereum. E o Ether tem as mesmas duas características essenciais do Bitcoin. Primeiro, a moeda é descentralizada, criada por qualquer pessoa que se configure com computadores para cunhar moedas usando o Ethereum em vez de um banco central. E, dois, promove a “escassez” digital, tornando algum pedaço de código, como um arquivo, identificável de forma única e, portanto, capaz de ser atribuído como propriedade a alguém.  

O verdadeiro impulso do relatório, no entanto, é como o Ether, não o Bitcoin, está se apegando a uma coleção maior de atividades do que apenas pagamentos e reserva de valor, as duas funções do Bitcoin. O Ether e o blockchain Ethereum atraíram a maioria dos usuários como a base de uma classe emergente de programas de software chamados aplicativos descentralizados, ou “Dapps”. 

O Ethereum atua como uma loja de aplicativos que não pertence a ninguém, e possibilita coisas como aplicativos financeiros descentralizados, ou DeFi, como bancos, bolsas e até fundos mútuos que não têm operador central, mas são controlados pelo blockchain do Ethereum praticamente inquebrável. criptografia. Também possibilita os recentemente populares “NFTs” ou “tokens não fungíveis”, que são cópias de um trabalho digital, como uma imagem, que pode ser de propriedade exclusiva e comercializada como colecionáveis.

Ao refletir sobre a questão, “O Ethereum pode caber em um portfólio”, Galindo simplesmente lista os casos a favor e contra. O Ethereum, ao fazer um grande mercado para Dapps, tem mais utilidade potencial e, portanto, um mercado potencialmente maior do que o Bitcoin. Além disso, pode haver algum valor de escassez à medida que o Ethereum se move para o que é chamado de staking, onde novas moedas são criadas por empréstimos garantidos por moedas Ether existentes, reduzindo a flutuação do Ether. 

No lado negativo da balança, existem as mesmas questões regulatórias que confrontam o Bitcoin. Não está claro em relação à lei de valores mobiliários e à política monetária. 

Além disso, o Ether não é um hedge para ações, apesar do que alguns possam pensar. 

“Embora o Ethereum e o Bitcoin tenham uma correlação de 0.70 entre si desde dezembro de 2018, o Ethereum foi quase duas vezes mais correlacionado ao S&P 500, em 0.26, versus 0.14 para o Bitcoin”, afirma o relatório. “Se essas correlações se mantiverem, substituir alguma exposição ao Bitcoin por Ether pode realmente tornar um portfólio mais correlacionado às ações.”

Como sempre com criptomoedas, o futuro parece brilhante e o presente repleto de riscos. 

Tiernan Ray é um escritor de tecnologia baseado em Nova York e editor de A carta de tecnologia, um boletim diário gratuito que apresenta entrevistas com CEOs e CFOs de empresas de tecnologia, bem como notícias e análises de ações de tecnologia.